罗杰斯：中国A股那么贵傻瓜才买
红网 2008-07-19 12:25:24
2008年7月9日，海南，在国金证券举行的中期策略报告会上，吉姆·罗杰斯在面对媒体对其A股投资收益的质疑时，首次表示自己从未买入过A股。此言一出，中国股民一片哗然：对中国股市一路唱多、令无数中国股迷顶礼膜拜的传奇投资大师，竟然根本没有买过A股？这不是在开国际玩笑？罗杰斯中国的“粉丝”更是无语：我们被愚弄了？
为此，《红周刊》近日就一些敏感问题对吉姆·罗杰斯进行了独家专访。
“A股贵，我为什么还要买？”
《红周刊》：您到底买了A股没有？
罗杰斯：我从来没有买过A股，也从没有说过我买过A股。我已经解释了很多次了，我一直买的是B股、H股、S股，以及在美国买中国公司发行的ADR，这是因为它们一直都比A股便宜！我为什么还要去买更贵的A股呢？只有傻瓜才会这么干！
《红周刊》：您一直看好中国股市，为什么不买A股？仅仅是因为A股比H股、B股贵吗？您是否通过QFII投资中国A股？
罗杰斯：难道你不知道，除了A股以外，这个世界上还有大量的H股、B股、S股、欧股、美股吗？是的，我不买A股，因为A股贵。话又说回来，当一个人能够买到便宜的股票时，他为什么还要再去买贵的？成功的投资者总是选择便宜的，而绝不是贵的，这是最基本的法则。
《红周刊》：但是，在您所著的《中国牛市》这本书里，您对诸多中国A股上市公司进行了非常细致的分析，您看好哪些公司？
罗杰斯：我已经反复解释过，这本书是向大家介绍在中国投资的方法。其中谈到投资者应该努力去发现最便宜的股票，不管它是A股、B股、H股还是S股等等。在书里，我分析出有些A股的上市公司可能会失败，但此书绝不是一本推荐股票的书。但是，如果我能发现确实存在一种最便宜的方式来投资一个“特定”的公司的话，有一天我也可能选择A股。
“告别人世后我将把持有的中国股票传给孩子们”
《红周刊》：去年下半年，当沪综指5000多点时，您说出现了泡沫，但是您却说不卖中国股票，为什么？
罗杰斯：这并不矛盾，我没有买A股，但我可以买B股、H股、S股。我从未卖过所持有的中国上市公司的股票，因为我已经想好了，等我告别人世后将它们传给我的孩子们。我在中国的投资信奉长期主义，我不是一个短线交易者。为什么？如果我卖掉股票，我需要付更多的税，我还必须算好再次进入市场的时间等等。设想一下我付完税后，难道又以更高的价格买回我的股票？我有许多股票，有些股票我已经持有了20年~40年不等，尽管在这40年当中，许多股票起伏不定。
《红周刊》：您说过“2008年卖股票是不明智的，总有一天中国股市会到达万点。2008年7月买入A股是一个好的时机”这样的话吗？但是2008年上半年我们却见证了大熊市，股指已经跌至3000点以下。对此怎么解释？
罗杰斯：我说过的是2008年不要卖掉中国的股票，就如同1908年的时候不要卖掉美国的股票的道理一样。1908年拥有股票、并且一直持有的美国人几十年后都成为了富翁。是的，中国股市总有一天（罗杰斯在邮件中，将“总有一天”的英文单词大写加以强调）会达到一万点。难道你不认为中国会有一个伟大的将来吗？难道你和你的读者对中国的未来感到悲观吗？我已经解释过无数次了，中国在21世纪将成为世界上最伟大的国家。现在距离21世纪结束还有92年，如果我的判断正确的话，中国股市在本世纪会有非常好的表现！
另外，我从来没说过“2008年7月是买入A股的好时机”。我并不知道抛售高峰会不会、何时会出现，我一直在等待一个抛售高峰的到来。也许这个高峰不会到来，如果这样的话，我必须根据其他的因素来考虑是不是要买入、以及何时买入。
至于你的第三个问题，是的，2008年股指跌破3000点。但是我在2007年已经解释过股市在5000点时是一种泡沫，并告诫股民在这个人人为股市兴奋不已、大盘急速上扬的时刻千万不要买入。我已经警告人们不要买，因为股市将会很快下跌。事实证明我是正确的，市场和我的预期如出一辙！
《红周刊》：中国一些媒体曾报道您在2007年说过中国股市会牛80年，但是2008年我们见到的却是一个熊市，这该怎么解释？
罗杰斯：我没有说过这样的话。一定是翻译得不正确。当我断言中国在21世纪将成为最伟大的国家时，有人曾经问我中国股市还需多久才能变得更重要？我解释说，中国市场变得更加重要大概需要80年左右，正如美国股市随着美国影响力的加大，成长了数十年一样。
1907年，美国股市在世界的地位是不重要的。然而在之后的80年时间里，它却成长为世界上最重要的股市。美国股市在成长的过程中，曾经出现过许多次可怕的衰退，我要说的是同样的衰退也会出现在中国股市。2007年或者2008年的中国股市在世界上是不重要的，正如美国股市在1908年一样。中国的股市将在未来80年成为世界上最重要的股市，正如美国股市当时那样。世界股市历史从未出现过持续80年的牛市现象。
《红周刊》：今年4月份接受中国媒体采访时您曾说过看好农业、电力、旅游、水务行业，原因是什么？
罗杰斯：我从来没有说过我看好电力股票。我所说的是，我看好的是提供发电设备的公司，即我看好的是电力设备股。发电行业也是中国未来极具投资潜力的行业，出于经济的发展，未来将建很多发电厂。我看好旅游股、水务、农业股的原因在我去年中国的每一次演讲中都已经提到。中国的水处理就是个极好的投资领域。在未来二三十年有很好的发展，也会出现更多的优秀的水处理公司。在中国投资农业，也是不错的选择。现在中国政府下力气重建农业，这将是农业发展的大好时机。还有就是，中国人有300多年未外出旅游，中国的旅游业将有巨大发展。
《红周刊》：最近两年您频繁出入中国，又是办讲座、又是推荐您的书，媒体曝光率很高，一些中国媒体甚至称您是“娱乐明星”，还有的人认为您是在作秀，为自己的新书做宣传来赚钱，对此您怎么看？
罗杰斯：我不认为我是一个娱乐明星，我一直是一个向大家解释投资的教授。我无法控制所发生的一切，与这些不理解我、扭曲我的意思的人打交道实在令人厌倦。
当人们拒绝或者抛售时，再去买股票
《红周刊》：美国两大贷款银行房利美(FannieMae)与房地美（FreddieMae）在过去两周陷入危机，迫使美国政府出面解救，但是政府的救市却使得美国的次贷危机加深，对此您怎么看？
罗杰斯：美国政府实施了银行援助，在短期和中期内，有助于缓解“两房”的危机；但是长期看来，政府的救市行为无助于问题的解决，相反，会使问题变得更糟。
《红周刊》：都说“通胀之下无牛市”，您怎样看当今世界的高油价？
罗杰斯：我认为投资者投资必须要考虑的因素之一就是价格，包括油价。我觉得未来10年所有商品价格会更高，但是其间也会有40%～50%的下跌。我觉得油价在未来10年会更高，但是在此期间可能会有40%~50%的下跌率。从1999年开始的9年的石油牛市，曾经出现过3次类此这样的调整。
《红周刊.》：目前中国大多数股民都被套了。现在这个时候您对中国股民有什么好的投资建议？
罗杰斯：我不知道他们都买了什么股票，也不知道他们所买股票的原因，因此老生常谈：永远不要在股市繁荣、人们对此无比兴奋的时刻买入股票；当人们都在拒绝或者抛售股票时，再去买股票。
