再论中国经济的出口依存度
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或许认为，随着去年11月以来全球贸易大幅萎缩，经济学家围绕中国经济对出口依存度的长期争论也已随之有了定论。毕竟，中国引人注目的经济增幅从2007年的13%降至2008年四季度的6.8%，降幅近一半。但由于出口下降的同时，国内房地产市场（这是推动投资的关键因素）也大幅下挫，因此，人们仍在争论中国目前的经济下滑究竟在多大程度上是受外部因素推动、多大程度上是内部力量所为。
香港金管局(Hong Kong Monetary Authority)三位研究员在题为《如何考量出口对内地经济增长的影响》的新论文中试图重新探讨这个话题。这个话题仍然存在争议，因新的数据表明，虽然中国出口在3月份连续第五个月收缩，但房市已开始显示回暖迹象。
这篇论文是以作者之一崔历以前的研究成果为基础展开的。崔历在2007年的一篇国际货币基金组织(IMF)工作论文中提出证据显示，中国经过一段时间的发展已变得更依赖于外部需求。的确，从2005年到2007年，净出口为中国经济增长贡献了20%的份额，而在那之前5年的数字还不到10%。
但是，几位作者试图在这些数字的基础上更进一步，捕捉出口制造业对经济的影响之全貌，包括出口商在新工厂上的投资、这些工厂员工带来的开支等。他们根据这些信息得出结论，认为出口业的溢出效应实际上非常之大。
三位作者估计，出口增长下降10个百分点将导致GDP增长减少2.5个百分点。他们写到，与只考虑出口的直接影响可能带来的GDP降幅相比，这个数字至少是它的两倍。
他们认为，部分原因在于，出口对中国一批沿海省份相当重要，而这些省份在中国经济中占据了大半江山。因此，出口需求的变化会导致这些地区的经济出现剧烈波动，虽然内陆省份受到的影响较少。
当然，中国出口近来的降幅远超过10个百分点。从出口量来对比，出口从2007年的增长20%左右下降到今年一季度接近20%的降幅。
作者们发现，受出口下滑影响最大的是公司投资，因企业会削减扩张计划。而且，由于出口下降还只有几个月的时间，随之而来的资本开支下滑会产生何种程度的影响或许尚不明显。
Andrew Batson
