政
治的第一条规则难道不是“当你身处窟窿中时，就不要越挖越大了”？应该有人提醒一下总统先生，因为他还在飞快地挖着大窟窿。
在短短5个月里，奥巴马就已经出台了庞大的经济计划──3.5万亿美元财政预算、7,870亿美元一揽子刺激计划、750亿美元房屋计划和1,000亿美元用来接管美国汽车业。
不过没有一项如宣扬的那样奏效了。正因为如此，预算赤字在急剧扩大、利率攀升、油价目前突破每桶71美元，达到了2009年的高点。市场担心美国经济将面临太多的通货膨胀，而没有足够的增长。
奥巴马可能想，随着时间的过去，一切都会走上正轨。不过假如他错了怎么办？假如他只有一次机会改变经济政策之路，也就是在窟窿越来越大之前不要再挖了怎么办？
假如这次该奥巴马作出决定了又该怎么办？
经济窟窿1：奥巴马的财政预算
白宫的财政预算可说是场灾难。最初的预算提交后不到三个月，2009年和2010年的预算赤字就被上调了1,760亿美元，至3.1万亿美元。今年夏季赤字可能会再次上调。
债市可不喜欢这样的做法。所以，自3月中旬以来，10年期国债收益率涨了50%。
对策：总统先生在演讲中哀叹数万亿美元的赤字是一码事，实际减少赤字却是另一码事。当然，要想取得任何实际进展，他必须从社会保障和联邦医疗保险下手。不过为什么不利用管理及预算办公室(Office of Management and Budget)夏季调整预算的机会，至少让国会征性地削减一下政府支出？把联邦奖学金(Pell Grant)减少290亿美元如何？为什么不否决40亿美元的“现金换旧车”计划？这类支出的削减至少能让他在预算上获得一些可信性。
经济窟窿2：奥巴马的经济刺激计划
如果7,870亿美元的刺激计划真的在顺利实施，那副总统拜登(Joe Biden)和奥巴马最近为什么还宣布要“加快步伐”实施这一计划呢？
答案不言自明。刺激计划没有产生“刺激”效果。奥巴马声称，刺激计划已经挽救了15万个就业岗位，今年夏季还会再“挽救”60万个，不过这纯粹是胡说八道。失业率刚刚触及9.4%。奥巴马在2010年前创造400万个新就业岗位的承诺不具可行性。
对策：在仲夏之前，奥巴马应该宣布刺激计划获得胜利，然后将规模减半至4,000亿美元。目前为止实际上只拨出了880亿美元。赤字的减少最终将让奥巴马在中国和其他购买美国国债的国家那里获得一定的可信度。8%的30年期抵押贷款利率摧毁的建筑业就业岗位比所有房屋节能改造和桥梁建设项目加在一起创造的岗位还要多。
经济窟窿3：奥巴马的房屋计划
还记得奥巴马2月份大张旗鼓地推出的房屋所有者负担能力和稳定性计划(Homeowner Affordability and Stability Plan)吗？还记得将以750亿美元贷款变更资金让300万到400万房主免于止赎吗？最终只有10万名房主获得了贷款变更。
结果是止赎数量继续上升。美国每8.3笔住房抵押贷款中就有一笔遭拖欠或是止赎。
对策：贷款变更计划并未受到欢迎，300万至400万目标房主中的大多数都没有参加。想让人们留在房子中吗？那就再次降低抵押贷款利率吧。联邦住房管理局(FHA)提供8,000美元预付抵税额的最新计划只是在过去不理智行为的基础上又前进了一步。放弃它吧。
经济窟窿4：对通用汽车的救助
对通用汽车(GM)和克莱斯勒(Chrysler)的接管可能正按计划推进，但政治干预也是如此。向通用汽车、通用金融(GMAC)和克莱斯勒注入1,000多亿美元是一回事。（这是算上了美国能源部可替代燃料贷款后的数字。）假定华盛顿将采取“不干涉”的政策则是另外一回事了。
对策：总统不能只是说说而已。他应该采取行动。他不能接底特律市长戴夫8226;宾(Dave Bing)的电话，不能让美国众议院金融服务委员会主席弗兰克(Barney Frank)任意摆布通用汽车而不受惩罚。为什么总统不能承诺不再向通用汽车、通用金融和克莱斯勒提供纳税人的钱呢？为什么不对通用汽车和克莱斯勒的汽车供应商新要求的100亿美元说“不”呢？
我知道，我知道，所有这些建议对奥巴马政府的忠实信徒来说都没用。他们深信他们是对的。
但也许在未来几周里的某个时间，奥巴马会同他那些争来争去的顾问们坐下来谈谈。
也许，只是也许，其中有个人会勇敢地说，总统，我们已经处在窟窿中了，请不要再挖了。
Evan Newmark
（编者按：本文作者Evan Newmark曾在华尔街工作了20余年，目前已远离各大投行、自己在进行股票投资。本栏目文章选自他在Deal Journl上的博客Mean Street。栏目内容都与华尔街有关。）
