地震可能致使聚氨酯原料上涨
2011年3月11日13时46分，日本发生9级地震，受地震影响，位于日本千叶县的科斯莫炼油厂发生了爆炸。
地震还导致福岛第一核电站发生放射性物质泄漏，第二核电站冷却功能失灵，造成日本供电量不足。
日本地震对基础化工板块的影响：聚氨酯行业受益最大，重点关注齐翔腾达(12万吨丁酮)、烟台万华(80万吨MDI)和滨化股份(17万吨环氧丙烷)，同时关注天利高新(4万吨丁酮)和ST化工(12万吨环氧丙烷).
我国基础化工行业以大宗化工原材料为主体，而日本主要发展精细化工，行业结构差异较大，此次日本地震对我国基础化工行业的影响主要表现在与我国竞争程度较大的聚氨酯行业上。
我们认为可以沿两条线索寻找聚氨酯行业受益品种：第一，位于受灾地区(如千叶县)产能关停的概率最大；第二，化工行业为耗电大户，限电停电可能导致日本化工行业负荷降低，甚至子行业的全部产能关停，因此需要分析日本产能的全球占比。
千叶县高压储油罐爆炸起火，导致丁酮产能关闭，环氧丙烷产能也极可能关停。由于油罐爆炸起火，已经确定了停工的聚氨酯厂商为丸善石油公司。丸善具有17万吨的丁酮生产能力，是世界最大的丁酮厂商，全球产能占比约14%。
另外同样位于千叶的奥克西兰(环氧丙烷18万吨)和住友化学(环氧丙烷20万吨)很可能不得不停工。 从能源供给上看，产能在全球占比较高的丁酮和MDI影响较大。
日本核电装置占能源供应的的三成，现在已有15%-20%的发电装置关闭，将影响化工装置的开工率。日本的丁酮产能全球占比高达18%，MDI的占比为10%，且日本是我国MDI的主要进口来源国。
尽管NPU的南阳本部工厂(40万吨MDI和2.5万吨TDI)距离震中有一定距离(位于山口县的周南市，非山形县的南阳市)，但电力供应可能受限，且配套的上游石化原料供应也有受影响可能，预计开工率将受到影响。
我们所关注公司的盈利弹性：聚氨酯产品价格每上涨1000元，齐翔腾达EPS增厚0.45元，烟台万华0.25元，滨化股份0.30元，天利高新0.06元和ST化工0.12元。
2007年度国家科学技术进步奖
年产20万吨大规模MDI生产技术开发及产业化
由烟台万华聚氨酯股份有限公司等单位完成
MDI是二苯基甲烷二异氰酸酯及其同系物的英文缩写，以其为原料制备的聚氨酯由于具有优异的性能而被广泛应用于国民经济各个领域。由于MDI应用领域广泛，核心生产技术复杂，长期被几大跨国公司垄断封锁。烟台万华聚氨酯股份有限公司作为国内唯一能生产MDI的企业，在消化吸收引进的上世纪六十年代落后的MDI生产工艺的基础上，经过十多年的努力，成功开发出了具有自主知识产权的MDI成套生产技术，申请专利24项，其中发明专利17项。该项目在连续缩合、高效液膜射流光气化、精馏结晶一体化三项MDI关键技术上达到国际领先，在采用废CO2制备CO技术上达到国际先进，并全球首家实现废盐水循环利用。成套技术实现产业化，将原有1.5万吨／年的MDI装置改造为14万吨／年，并新建成一套20万吨／年的世界级大规模MDI装置，一次投料成功，实现满负荷运转，能耗、投资等综合成本国际领先，产品质量达到国际先进水平。产业化5年来，已累计生产MDI92万吨。
该项目的成功开发，打破国外对MDI技术长达40年的封锁，使我国成为继德、美后第三个拥有大规模MDI技术的国家，不仅推动了全球MDI产业的技术进步，还扭转了我国MDI长期依赖进口的局面，拉动了下游产业，带动了中国聚氨酯工业及相关行业的发展。
