| 沃伦·巴菲特一年一度的致股东信随伯克希尔·哈撒韦公司的年报一同在上周六出炉。 每年这个时候金融界和媒体都在期待着巴菲特的这封信，希望从中领略股神的投资理念和对美国经济的睿智判断—— ■看好明年美国房产复苏 ■不放弃投资和并购机遇 ■用借钱来投资非常危险 美国“股神”沃伦·巴菲特２６日在给伯克希尔·哈撒韦公司股东的年度致信中表示，他认为美国的“好日子”就在前方，并会在年内寻找更大的并购机会。巴菲特称，美国房地产市场可能会从明年开始复苏，这将有助于美国经济增长。 依旧传奇 月入１０亿美元 ２０１０年“股神”依旧传奇。伯克希尔年报显示，去年公司总收入达到１３６２亿美元，净利润达到１２９．７亿美元，大幅增长６１％。到２０１０年底，该公司的现金储备达到３８０亿美元，是自２００７年以来最高的年终数额。巴菲特说，现在伯克希尔一个月的收益约为１０亿美元。 数据显示，２０１０年伯克希尔的账面价值增加了１３％，达到每股９５４５３美元，而去年标普５００指数的收益率为１５．１％。这是连续第二年，也是巴菲特执掌伯克希尔４６年来第八次公司账面价值增长率低于标普５００指数的涨幅。 由于伯克希尔试图在一个不断扩张的业务基础上保持增长，巴菲特必须找到更多的渠道进行投资，以实现他反复强调的增长目标：伯克希尔的价值增长速度要快于标普５００指数的上涨速度。“如果公司做不到这一点，投资者们会意识到还不如去投资一个指数基金来得更好。” 看好美国 好日子就在前方 “金钱总是向着机会流动，而美国则是充满了机会。”巴菲特在信中写道。 股神援引１９４１年珍珠港事件、１９８７年股市暴跌和２００１年“９·１１”事件称，总有人在讨论不确定性，但无论今天是什么情况，明天永远存在不确定性，不要让现实把你吓倒了。 对于巴菲特而言，当下的美国充满了投资和并购机遇。 去年美国经济复苏带动了汽车、煤炭和建筑物品运输需求，所以伯克希尔２００９年以２６５亿美元收购的北伯灵顿铁路公司被巴菲特誉为“２０１０年的亮点”。 巴菲特准备再接再厉，实施“更多重大收购”。他在２６日的信中，以斜体字形式突出“重大”一词。“我们准备好了，猎象枪已经上膛，我扣动扳机的手指正在发痒。”巴菲特在致股东信中称。 巴菲特说，２０１１年伯克希尔的资本开支将达到创纪录的８０亿美元，其中较去年新增加的２０亿美元全部投资在美国。他认为美国的“好日子”就在前方。他说，美国房地产市场可能会从明年开始复苏，这将有助于美国经济增长。 巴菲特预言美国利率将会上调，但短期内不大可能。 投资箴言 别迷恋杠杆收益 巴菲特照例没忘在信中谈点投资经验。 巴菲特在信中称，２００８年的金融危机更加确认了通过借来的钱投资公司是非常危险的，一个很小信用的缺失极有可能毁了一家公司。 “当金融杠杆起作用时，它会放大你的收益，你配偶觉得你很聪明，你邻居也羡慕你。”巴菲特说，它会使人上瘾，一旦你从中获益，很少有人能够从中全身而退。而这也就是为何伯克希尔公司通常至少保留２００亿美元现金的做法，已备不时之需或者抓住投资机会。 此外，巴菲特还告诉投资者不要专注于公司给出的净利润数据，因为这些数据很容易通过做账或出手投资来作假。同时，巴菲特还称伯克希尔公司的利润数据没有意义，因为任何时候公司都有未能实现的投资收益或者损失，“所有未实现或者已经实现的收益和损失，都反映在我们的账面价值中，留心衡量单位的变化，以及营收的过程，这样你就能真正把握住这个公司的走向。”巴菲特说。 东方早报、北京商报 机构建言 A股投资者大可守株待兔 巴菲特押宝美国经济复苏，投资者则可以继续押注巴菲特的神奇。 巴菲特称，美国的“好日子”就在前方。 他看好美国经济的发展前景，并称尽管美联储面临加息压力，但美国房地产市场将会从明年开始复苏，伯克希尔·哈撒韦公司也将因此增加在美国房地产市场的相关支出。 作为最具实力和战略眼光的投资家之一，巴菲特一言一行都会被人们所效仿，并被市场所放大。不过，此次他所指的投资标的却离我们普通投资者太过遥远——难道我们要去开户炒美股或是远渡重洋，或是在那儿置办土地去炒房？ | 
