真正技术分析的组成

真正技术分析的组成

除了价量分析和Chart-Reading，技术分析应还包括机构持仓率，Short % of Float和Short Ratio，个股盘面消息，个股与指数的互动（特别是短线指数异常比如猛涨或猛跌），分析师Downgrade/Upgrade与盘面的配合，等等。

同板块其它个股的趋势甚至操盘手法也是重要的参考。因为主力做盘，一般是同板块大面积撒网，有的先启动，有的后启动，有的同时启动。先启动股的时机、盘面特点和伴随的消息面等所有一切都是待启动股的极好参考。如果启动步伐滞后较多（比如一个季度），而先启动的股控盘有力并走势轻松，后面的股有很高的可能性模仿其走势，甚至盘面外的时机和消息面等都会类似！真正的好控盘，不但本板块模仿，其它股也可能模仿，因为这会降低主力运作的成本和风险，起草计划书就象抄高分的作业一样。但前提条件是，待启动股有启动的条件，比如主力持仓率很高，盘面有典型吸筹特征，成交量已萎缩，主力做过试盘和假突破、消息面为零主力有意沉默压盘潜伏，等等。因为，同板块里也有从来就没有行情的股，市场上20%的股票占据了80%的资金和行情，其它80%的股都是障眼法。技术分析的基本功就是过滤出这些分母，然后注重去找分子们的Timing。

具有垂直业务联系的股也是很好的参考目标，尤其对于中小盘股。举例来说，如果中小盘的零售股走出了好行情，那么给零售商提供库存周转服务的软件股可能会有很好的题材。前提是目标软件股经历了很好的吸筹或调整阶段，并且一些股异动时（比如，打压或试盘时），消息面的配合或触发是它们出现在已有行情的零售股中。比如，某日某零售股大涨，消息面的触发是业务大好，同时，分析师有点莫名其妙地提到该公司用的物流软件是软件商A提供的，软件商A的上季度市场分额在提升，而That Of竞争对手软件商B在下降，这样这则PR就同时出现在三个公司的News Headline上。而由于该零售股是当前热门股，有很多人关注（特别是玩中短线的），这样会有些人自然而然地被无形中引导看看A和B（主力定势思维引导常用手法之一）。这样，主力可对A进行拉高试盘，对B进行打压洗盘，测试场内和场外的市场意愿。在这个例子里，不要想当然地以为A的后市行情会比B好，一切都要具体问题具体分析。比如，过几天可能会来个分析师的Report说，虽然A的市场分额高，但Profit Margin比B的低，或者A的产品没B的先进，或者A的维护成本或升级成本比B的高，随着软件技术的发展以及零售业的快速整合或Whatever，很多客户会转向B，云云。然后，A和B的短线行情就趁势反过来，价值投资的信徒们就被愚弄了一把，纯Chart-Reading技术派也不得不止损。如果主力觉得测试的结果可以了，消停几天，Upgrade整个物流软件板块，A和B就开始联袂突破了。这时，先前被折腾一把的人，无论是FA派还是TA派，都是潜在对该板块有兴趣的人（或者是才被勾起兴趣的人），但都心有余悸，大多短时间内不敢碰了，这样突破时的盘子会轻一些。

对于权重股的走势，还要分析指数动力的结构组成。这些额外的分析往往是侦知主力意图的不二手段。比如，大权重股组成了连续新高类，长时间强势盘整类和连创新低类，则各组成部分层次梯队错落有致，而指数节节高攀，这样的牛市就处于非常健康的状况。此种情况下，对权重股的进行个股分析时，要考虑到主力用其控制指数的意图，有时赔钱也要硬上，亏损从其它比如期指上捞回来。

机构持仓率的分析包括两个方面，一是总和，二是机构持仓的分布。这对应用于中小盘股更有效，因为对大盘子的股，市场性太强。如果从Chart-Reading可以看出趋势，机构持仓率总和是很好的确认指标。不过，由于Hedge Fund不用向SEC Report持仓，所以，当机构持仓率少时不一定是否定指标，但机构持仓率大可很高概率地确认Chart-Reading的趋势，尤其对于中小盘股。机构持仓的分布在集中和分散情况下也可能会影响到盘面手法。比如，同是总持仓90%，一个是Top 5家之和为55%，另100家之和为35%；另一个是Top 10家之和为40%，另95家之和是50%。这两个相比较，第一个更可能走出连续向上跳空和逼空的暴烈行情。

Short % of Float和Short Ratio也是很好的指标。大流通盘的股都会有正常的放空量，一般来说，这两个指标对大盘股意义不大。但中小流通盘的股票（100M以下，典型30M-5M），如果Short % of Float高，特别是% of Float Held by Institutional & Mutual Fund Owners大于100%（但最好不超过130%，否则可能有诈），很容易造成纯技术的浩荡Short Squeeze行情。

如果消息面上夹杂有些Hedge Fund Manager高调持续放空，公司常常发布一些非实质性的垃圾好消息，基本面的P/E出奇地高更或亏损，管理层持续信心满满但不断在Insider Sale，每个季度后的新持仓Report表明Short % of Float稳定甚至还略有升高；

但是，但是！盘面的反应却是：价量配合极佳，有清晰的吸筹过程，洗盘和调整手法凶悍（比如，大多是低开阳线或在支撑/阻力上的十字星），股价在每个阶段波次都很坚挺（也即一旦做空了，账面损失都会较大，没机会小损失出场，但情绪上难做决定大止损出来，因为基本面可以令人确信地差，令人坚决相信迟早会跌回来的），CNBC等专业媒体反复曝光此股并对其荒谬价格嘲笑不已；每次“坏”消息袭来，比如某Hedge Fund Manager又宣称已放空了还要坚决空到底，但股价下滑后却顽强地收成阳线，成交量稳定没有巨量（表示Short Ratio稳定），等等。

恭喜！卖房子Full Margin压上做多！海豚群已把沙丁鱼群驱赶到温暖的洋流里了，集结号在持续吹响！不用好奇主力把股价轻松拉的老高，与“价值”严重背离的情况下，如何收场；手法很多，比如，重组、被大市值的公司收购等等，会逼迫Shorters交割平仓，或者简单地把持仓帐户从Margin类转成Cash类（Broker就借不着股票了），Broker就会按照规则通知Shorters无条件平仓。也有过机构对打被Short Squeeze的，输家盘外协商投降认赔，让Underlying公司Private Secondary Offering以比二级市场低的价格增发，一次性大规模Cover。

个股出消息或被Downgrade/Upgrade时，盘面走势不象常规想象那样，也是好指标。比如，被Downgrade，跳空开盘跌下支撑线，但盘中反转，收盘在支撑线之上成巨量长下影反转阳线。或者昨天一个Downgrade一直没盘中反弹地大跌令人喘不过气，但今天开盘前来了个Upgrade或好消息，随即跳空向上开盘大涨。这都是蓄意利用消息洗盘的手法，在所有类别的股票上都适用。或者反过来，盘面上猛烈突破后，强势窄幅横盘缩量调整，却传来该所在行业将不景气或者该股被一些分析师认为不好或直接建议放空，等等。

个股与指数的互动也很重要。比如，有趋势的个股目前在调整，连续缩量下跌；接近尾声时，指数环境突然恶劣，整个市场都在大跌，该股顺势放量大跌（特别是跌到关键点附近时）；紧跟着的第二天，指数环境还是不好，续跌，但该股在有条件接着畅快跌的情况下，却横盘甚至反转上涨。或者，该股主力给人以感觉很会“预期”并利用指数，如上个例子中，本来预期跌到某位该差不多了，但跌到了之后，指数突然变坏又顺势跌了一把，然而，紧接着的后续短线行情该个股却又与指数短时间背离，还是印证了当初的预测。这说明，该股（无论盘子大小或类型）的主力是有实力的，是操纵指数的市场大主力的队伍。如果对此个股跟踪时间够长，够熟悉，还甚至可根据其盘面预测指数，至少是判读指数的一个确认指标。比如，该股已经调整完毕，但就是新的一波不起涨，则有可能指数要调整一下了。若果真如此，那么该股新的一波突破后，指数应该会配合至少也不差，尽管该股是小盘股对指数的影响为零。

人类社会的运行本质上就是一个大骗局，比如各央行无成本印钞票、世界银行、IMF、国际贷款、股市、GDP的数据、经济分析师、基金、财团、军队、武器、军工、资本主义、社会主义等等，都没有必要存在。这些东西被发明和运用都是因为人类的自私和贪婪，及对其他人、其他团体和其他国家的控制欲望，这些机构和掌控人天天给大众灌输着虚假的信息。人类社会的运行真正需要多少人工作？答案是非常少！不需要人人有工作就能个个有饭吃！但价格成了财富分配和垄断控制的工具，而不是效率的度量单位。市场充满了有意无意的欺骗和误导，可以说95%以上的资讯都是如此，理解这点是成功的关键之一，否则，必将导致失败、茫然不知所措和心理失衡。

有行情的原因永远只有一个：主力资金的介入和引导。所以，要看重市场语言本身的解读与感悟，盘面Chart-Reading和盘外的一切构成背离时，此时盘面Chart-Reading的可靠度会更高，才更可能会出现Outperform的行情。这才是真正的技术分析！