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投资银行家都开始以权威身份谈论香港的住房和收入不平等问题时，你就知道问题有多严重了。就在香港政府承诺将平息公众对房价屡创历史新高的愤怒并重新评估香港的土地政策之时，《华尔街日报》记者Polly Hui的报道及相关视频探究了香港单元房被分割成单间对外出租的问题，摩根大通公司(J.P.Morgan)仔细剖析相关数据后发布了一份题为《买不起房子》(Unaffordable housing)的研究报告，这份报告一方面显示香港房价已远远超出普通大众的负担能力，另一方面也解释了为什么香港政府为楼市降温的政策没有奏效。
MIKE CLARKE/AFP/Getty Images
香港宝翠园(Belcher's)一套约120平方米的公寓价格是每月10万港元收入的11.6倍。宝翠园是位于香港西区的高档私人住宅。就连富裕家庭用工资收入也买不起房子。
不要说宝翠园公寓，即使是香港规模最大的私有住宅区之一、有30年历史的美孚新村(Mei Foo Sun Chuen)公寓，对大多数港人来说也是望尘莫及。摩根大通认为这一现象令人极为不安(还不要说该楼盘的建成时间及坐落位置，它们本是海景房，但现在海景被西九龙公路(West Kowloon Highway)和一个集装箱码头挡住了)。假设房屋贷款的首付比例是三成，那么买一套约62平米的公寓，首付就相当于香港家庭收入中值的四倍。假设一个家庭把月收入的20%拿出来攒首付，需要攒18年。
摩根大通的报告显示，这些所谓“优质房屋”的价格已超过了1997年的峰值。位于香港新界地区面积较小、价位中等的公寓过去两年的平均回报率为27%，香港岛和九龙那些价格较贵公寓的平均回报率为15%至18%。
从某种程度上说，超低利率当然是首要原因，但香港政府提高房屋首付比例的做法也起了反作用，这只是把大多数港人挡在了房地产市场之外。摩根大通说，虽然首付比例越高意味着每月按揭还款额越少，但只要分母仍为家庭收入中值，住房负担能力的改善就具有一定的欺骗性。由于举借的抵押贷款预计会增多，因此住房负担能力只会下降(住房负担能力是用房屋估值乘以贷款金额与房屋估值比率(LTV)再乘以按揭利率得出的)。
摩根大通这份报告传递出的信息非常有力和明确：香港需要提供更多买得起的房子。哦还有，要买出租房屋的公司而不是房地产开发商的股票。
Isabella Steger
