ZT，黑石CEO， 中产们，把100%可投资现金投到股市，快！！！！！！！！！！！！！

导读：今年年初以来，美股行情一路向好。MarketWatch主编卡拉维(David Callaway)撰文指出，这虽然有欧洲局面缓解和美国经济基本面好转的原因，但是最重要的，还是联储的表态预先确定了未来的利率环境，投资者除开股票已经别无选择。

以下即卡拉维的评论文章全文：

企业盈利趋于疲软，欧洲危机依然麻烦，而中东爆发战争的潜在可能性也一点没有减少。可就在这样的时候，许多投资者却选择了再度进入股市。

当然，我们可以说这是逆势操作，说这是勇敢者的游戏，但是实话实说，从股市主流指数今年迄今为止的表现和投资者注入股市的资金额度看去，我们更容易想到的一个词是：绝望。

这绝望既是源于股市过去三年过山车一般让人心惊肉跳的行情，更是源于超低收益率环境的再度回归。投资者当然担心欧洲金融危机总爆发，担心必然由此产生的大规模恐慌，可是与此同时，他们还有更加担心的东西，他们无法再忍受一个固定收益投资收益率超低，储蓄和货币市场账户近乎零收益的年头了。

伯南克信誓旦旦，说要将利率一直保持在接近于零的水平，直到三年后的2014年，这表态成为了压垮骆驼的最后一根稻草。联储主席的话其实就是要让市场明白，他们会一直淡定，不会因为听到经济向好的消息就开始加息——比如上周五让人眼前一亮的1月就业数据。

结果就是，在无意识地状态之下，伯南克的讲话产生了推动股票上涨的作用，一些指数都达到了近年以来所仅见的水平，甚至纳斯达克(微博)综合指数的水平更是十年高点。

不仅仅美国市场是如此。TrimTabs提供的数据显示，今年年初以来，投资者已经向全球ETF注入了76亿美元的资金，而2011年全年的额度不过只有99亿美元。

周三，黑石(BLK)首席执行官芬克(Laurence Fink)在香港接受彭博资讯采访时宣称，人们应该将自己的资金百分之百投入股票。芬克指出，国债虽然安全，但是收益率实在太低，事实上，现在一些派息股票的股息收益率都要好过债券了。

毋庸赘言，股市的进展也引发了进一步的忧虑，让投资者担心市场已经走得太远，因此盘整在即了。这可能性确实是存在的。盘整的发生是不值得惊奇的。只要是头脑正常的投资者，就都会明白，一旦欧洲传来非常糟糕的消息，或者是伊朗和以色列之间的敌对爆发新的危机，市场因此而动荡都是理所当然。原油(99.02,-0.82,-0.82%)市场对此尤其在意。

不过，突发事件虽然通常都会造成迅速的抛售，但是却不会带来基本面的变化。伯南克已经明确了时间表，为联储货币政策预先订下了调子。排除了利率风险，就意味着股市投资者面临的重大变数有一个已经彻底消失。市场对此做出了显而易见的回应。

那么，这对债市意味着什么呢？那里还有大量的资金。近期，甚至有一些债券交易者相信，财政部应该推出负利率国债，这就意味着人们购买国债还要自己付出相应的代价爱。

企业债券，甚至是那些高收益率债券，也同样生机勃勃。事实上，高收益率债券在经济繁荣的时代，收益率都在10%以上，而现在却是7%，这就意味着市场上显然不缺少买家。

不过，恐惧情绪已经在逐渐退潮了，尤其是欧洲最近几个月一直没有新的问题爆出来，而美国经济数据又在不断改善，确实让人有所安心。债券的涨势将会结束，而且很可能比多数分析师预计的都要快。

与此同时，投资者正在逐渐回归股市，而且他们的速度不是试水，而是跳水。毋庸赘言，对于这种策略是否合适，争论还会一直继续下去。

不过，那些购买股票的人们恐怕会说，在现在这当口，他们归根结底也已经没有了别的选择。(子衿)