天驕金融市場綜述（2月19日）：美國股市到頂了嗎？
2013年2月19日
德國投資人信心指數高於預期，創近2年的高點，美國股市繼續走高，道瓊斯工業指數上漲0.39%，標準普爾和納斯達克指數分別上漲0.73%和0.68%。
市場自去年11月中低點反彈，財政懸崖得以解決後大幅上漲，過去幾周繼續有序的小幅攀升。很多投資朋友都在問，市場已經漲了這麽多，是不是該跌了。其實，市場漲得高不是下跌的理由，關鍵看市場本身怎麽說。從目前主要指數的表現看，中、小型公司指數表現超出大型公司指數，代表美國小型公司的儸素2000指數每週收盤基本都收在高位，資金呈流入狀態(請點擊此處，查看儸素2000指數走勢圖)。小型股票是高風險，高回收的投資，小型指數表現強勁對市場而言是非常牛市的信號，説明投資人對股市依然有信心。
另一方面，在這一波市場上漲中，基本沒有坏消息的影響。中國經濟復蘇，成長速度加快，歐元區的危機沒有再惡化，美國經濟好轉，就業市場改善，本季度公司盈利季報結果比市場原先預期的好。而銀行存款利息低得難以抗衡通膨，債券市場收益率也不盡人意，相比之下，只有股市的回收更吸引投資人，所以資金不斷流入。同時，很多公司因持有大量現金，紛紛提高分紅，大量回購股票，或是尋找適當的並購機會，擴大業務，也是支撐股市上漲的因素。
從產業部門的表現看，與經濟復蘇密切相關的資本物資、运输、科技类和金融类最強，而保守型的公用設施、電訊、醫藥和日常消費品產業部門表現較弱。也説明，投資人看好經濟前景，資金流入股市。
綜上所述，市場還沒有說它要下跌了，可能還會繼續目前的軌跡上行。但是，如果出現極具影響力的坏消息，市場的方向也可能發生改變。而我們所說的坏消息，不是單純指歐元區形勢惡化，全球經濟衰退等宏觀消息，或是公司盈利縮水等微觀消息的報導，更主要的是看市場本身的反應，如引領市場上漲的龍頭股，出現大幅下跌，大量資金流出的現象等。當這些情況出現時，也許市場是要告訴我們，它可能開始下跌了。
截止到現在，市場還是小幅穩步上漲。中國有句古話：恭敬不如遵命，既然市場如是説，那我們還是以多頭看漲為主吧。
如上文所說，近期密集的公司並購是推動市場上漲的原因之一，也是今日市場的一個主題。辦公用品零售商Office Depot (ODP ，+9.37%) 和 OfficeMax (OMX，+20.93%) 二者商議以換股方式合二爲一。此消息也帶動Staples (SPLS，+13.13% )大幅上漲，ODP和OMX的合併，無形中也使SPLS的主要競爭對手減少了。
大量資金流出醫療保險服務商，醫療照顧和醫療補助服務中心（Centers for Medicare & Medicaid Services）計劃於2014年降低醫療照顧計劃的共同付費額（co-payments），主要服務商Humana (HUM， -6.39%) 和 UnitedHealth Group (UNH，-1.15%)等應聲下跌。
