形势严峻中共还得刺激经济

 

中国官方的制造业采购经理指数（PMI）七月的表现好过市场预期，较前有所增长，表明制造业状况有所改善。值得注意的是，反映中小企业状况的汇丰中国制造业七月PMI值却下跌到了十一个月以来的低位。中国官方数据和汇丰银行数据不一致，让人难辨真假，但中国经济的颓唐之势昭然若揭，要保稳定，中央是必要加强“微刺激”的力度。

着眼，目前国内总需求仍处于十分低迷的状态，消费增长微弱，加上产能过剩和地方债务肆虐，使投资亦无从施展；再者，出口增长也受欧美经济不振影响，如此看来下半年的中国经济也很难出现亮点。

官方七月的PMI数据比6月高0.2%，为50.3，刚好在荣枯线以上。据国家统计局解释，PMI小幅上升的主要原因是，政府出台的一系列“稳增长、调结构、促改革”的措施有一定成效。

仔细分析制造业好转的细节，包括反映制造业可见未来前景的新订单、显示产值增减的生产指数、反映国内外需求变化的原材料购进价格指数，都有小幅度回升，只有反映就业市场的从业人员指数，则始终陷于荣枯线以下，萎靡不振。这也是中央最担心的，就业稳定则国家稳定。

反过来再看以四百多家中小企业为调查样本的汇丰七月份PMI已经连续三个月处于荣枯线之下，足见制造业的险情远比官方数据反映的严重，其中的就业指数更是2009年3月以来最低水平。

而且七月份的制造业PMI，不管是官方数据还是汇丰的数据，其就业指数都是惨不忍睹，此情此景令人担忧。

形势紧逼，虽然目前中央要容忍经济增速下滑，不再动用大规模经济刺激，加强金融风险控制，要着眼于迫使银行清理表外业务、彻查地方政府违法融资行为、打压投机行为提振实体经济、加快进行结构性改革；但是就业形势越来越严峻，一旦动摇社会稳定的根基，则改革的时间和空间就会丧失。面对内外需求的疲软，为了稳定的底线，中央必须有的放矢的进行“微刺激”，为就业密集型的实体经济保驾护航。

作者：公民经济学家吴迪