美国股市涨得有理......

推动美国股市不断飙升的最主要因素之一，是美国就业前景的好数据。据美国劳工部统计局（Bureau of Labor Statistics）发布的报告显示，美国6月份增加就业岗位28.8万个，远超经济学家21.5万的预期，失业率意外地从5月的6.3%，降至了6月的6.1%。
这一数据似乎表明，美国股市涨得有理，是有足够经济基本面为良好支撑的，令到市场开始担忧美联储是否将提前上调短期利率，以预防通货膨胀高过 市场预期；而令一方面，市场更担心美国股市即将重演2007年的情形。因为无论从市场的周期性和季节性来分析，还是从股票的市盈率估值来看，美股从整体来 说，显然是偏贵了，到了应该调整的时候。
不过，虽然美国的失业率在不断下降，但道指和标普500中的好些企业，这几年也载员不断，而人力资源是美国企业最大的成本支出，裁员是降低成本最有效的方法；再说，道指和标普500企业中绝大多数是跨国集团，全球化使得跨国企业的大半利润都来自海外。
虽然在普通大众看来，道指和标普500即意味着美国股票市场，而事实上道指和标普仅涵盖500来支股票（包含在内的公司而且还在不断地变更），并不能100%代表美国经济的全貌；要是扣除分红，再考虑通胀因素，目前美股指数实际价值，还是略低于之前最高点的。 
但是，根据市场的基本原理，股市上涨越多，下跌便越少。从目前的情况来看，调整将是很困难的，只要美联储的宽松货币政策、特别是近零的利率还 在继续，就是投资股市的绝好良机，人们当然会趋之若鹜了。因为人性贪婪的弱点，是不会轻易改变的。而从这几年每一次股市创新高，都遭遇即将崩盘的预警，而 股市却又打破新的纪录。更证明了市场的具体走势不可预测性。 
比如，在1987年10月华尔街股市暴跌1000点之前，没有任何一位投资专家或者经济学家预测到股市将会崩盘，当然也就没有一个人事前发出警告。既然我们无法预测股市，那么最好的办法就是不要预测股市。投资者要记住的是，投资具体的公司，而不是股市。
此外，6月5日，欧洲央行历史上首次推出“-0.1%”的存款负利率。自2007年以来，全球央行共降息500多次，以美国为首的多国央行推 行货币宽松政策，人为地压低借贷成本，释放了天量的资金。这个结果应验了巴菲特1998年所言，“只要利率保持低位（央行所为）和企业继续盈利，股市就不 会被高估”。央行的低利率政策，的确是高股市牛气冲天的最关键的幕后推手！ -