就在大家欢度中国新年的时候，外国人从不懂得普天同庆，也不懂得恭贺新禧，欧美股市全线暴跌，德国跌了3.3%，美国标普最高的时候也跌了3%，要不是尾盘回升，2月8日（中国大年初一）应该是令人相当担忧的一天。
美国股市这么跌真的好吗？要知道再过一天香港可就要开盘了，美国老大哥这么不争气，让香港股市倍感压力，香港和内地又紧紧相连，还有很多同股同权的A H股，这一个长长的金融链条，让身处喜庆祥和气氛中的中国股民相当不淡定了。美国究竟要怎么样呢？
根据华尔街分析师的一张图（下图）我们清楚的可以看到，美国很微妙，从1973年石油危机开始，每过7-8年就要出个故事，上一次发生危机是大家耳熟能详的07-08年，现在2016年整好活到了坎上。许多财务和调查数据显示，美国国内大小企业的借款都变得更加困难，反映出全球市场大跌及整体经济放缓背景下的避险心态加重。而美联储偏偏在这个时间，重新开启了加息的进程，很可能是犯了一个大错。最好的日子里没能强身健体，而感冒发烧之后，却要开始折腾。
至于为什么会有经济周期，这个理论太过复杂，可以在大学开一门课，光各个学派的理论就有10来种，有人甚至说这跟太阳黑子有关。其实要笔者来看，最简单的解释就是市场调节的正常波动，类似于猪肉，当猪肉涨价的时候，大家一窝蜂的养猪。一段时间后猪肉供大于求，饲料飙涨，猪肉价格回落。完全不赚钱了，然后养猪的发现都赔钱了，也就不干了。于是，又过一段时间发现没猪肉可卖了，猪肉价格又上来了，循环往复周期波动。其他行业大体如此，特别是金融的驱动。在太平天下大家胆子也越来越大，借款利息越来越便宜，金额也越来越大，这就造成了金钱流动特别快，信用货币大增，让货币乘数居高不下，借着借着发现有钱还不了了，开始怀疑一些人的人品，然后有些钱就不借了，有些不靠谱的人就给他们更高的利息，以补偿坏账的风险，这就让货币乘数迅速下降。社会上原本就这么多钱，10倍的货币乘数支撑，现在突然降到了5倍，很多地方一下就没钱了。就像本来十个锅十个盖子，现在突然拿走了一半，这饭就没法做了，最后大家只能相约天台。经济越不好，越萧条借钱的越会捂紧钱袋子，货币乘数越下降。直到新的需求产业出现，重新让人相信，这个行业躺着都能赚钱。1933年之后，二战爆发，军火生意以及灾后重建，创造了大量的需求。1997年之后，我们国家开始房改，买房子就赚钱。都是这样的政策。
经济周期分为四个阶段，滞涨、衰退、复苏、繁荣，现在美国很可能处于滞涨到衰退的阶段。这个时候消费不断萎缩，需求减少，企业的盈利能力较弱，利润率不断下降，连同大宗商品在内的整体物价水平开始不断下跌，造成企业的产品流通率低，大量产品积压，从而让经济增长速度减缓甚至停滞。再然后就是衰退阶段，供给和需求都压低，去库存任务艰巨，资产缩水，股市暴跌至底部区域，人们发现没有什么事是不赔钱的。但这个时候由于已经跌无可跌，反倒是反向调控效果最明显的时候。然后是复苏阶段，CPI逐渐恢复，生产有序开展，就业开始回升，社会消费越来越强劲，借钱的利息很低，越来越多的人开始拿出钱来从事金融活动。股市企稳回升。最后就是繁荣阶段，大概就是2014年-2015年的美国，一系列经济指标都不错，大家都在担心通胀上升，考虑是不是泼一盆冷水。
美林投资时钟
至于大家如何应对，美林投资钟（上图）给出了一定的答案。在现在这个阶段，一定是以现金及现金流资产投资为主，什么是现金流资产，就是你买一个东西，很安全，然后每年固定反你多少钱，等于你投资了这个之后需，就有源源不断的收入。比如现在的银行理财，就是一个5%左右的现金流资产，还有像什么高速公路收过路费都差不多。如果找不到好的资产，拿着现金也还不错。因为马上就要进入衰退阶段，这个时候一般人都不愿意再借钱给别人，所以发行的债券利率都会很高，而债券价格会跌到很低的位置，这时候进场抄底债券是个不错的选择。特别是一些优质的债券，大部分也都很便宜，而且收益率很有保证。第三复苏阶段，没啥可说的，就是尽情的买股票吧，一些能讲故事的成长股，大约都有不错的收益，最后到了经济过热，像经济复苏必须的生产资料比如能源材料这样的周期性行业，往往在这里表现很好。中国投资者最熟悉的眉飞色舞就是这个阶段的故事。
