11.40- 创业生涯-一分析和了解公司价值
在得到了买家开价以后，接下来的工作一般集中在三个方面：第一，如何能得到一个较为合理的价格；第二，双方如何达成买卖合同的条款；第三，卖方的管理和雇用的许诺和要求。这个帖子，我们先讨论如何谈判有关价格的问题，这是最基本的一步，因为只有把价格同意下来，才会有下一步。
在得到给价格后，亚昌首先考虑的是所开的价格是否合理，或者更确切地说，是不是亚昌预计的或者可接受的价格。要基本确定一个较合理的价格，得从下面的几个方面来考虑：
首先是对自己的实验室有一个较切合实际的分析。一般来说，上市公司的营业收入和利润是一个重要的参考。例如交易市场上的股价多是根据年生意增长率和市价比利润（P/E)来确定市场股价的。如果年增长速度快，赚到的钱越多，价值就越高。例如，如果利润是一元和年增利润为百分之十，那么价格就可为十元。当然有许多的因素会影响到这个价格，如果有些早期的公司把主要精力集中在占领市场上，营业收入增长很快，但花费大增，即使有年收入高速的发展，但不赚钱，这个P/E的评价就不合理。相反的，如果公司业务已经达到了最高点，近年再没有什么增长，但赚到的利润还不错，这个P/E的量价尺度也不一定合适。
另一个重要的因素也会对价格影响较大：专利技术和竞争对手进入商业的门槛。也就是说，如果公司的生意是建立在自己专利技术上的，竞争对手无法进入你的市场，那么你的公司就值钱。相反的是，如没有什么技术含量，或者一般的通用技术，人人都可以使用，公司就不值多少钱。此外，如果企业的建立需要大量资金，无疑是对企业创业者进入市场的一个严重挑战，公司就相对值钱。反之，如果一台电脑就可以成立公司，做起企业来，那一定是有许多的竞争对手，那么公司就不会有很高的价格。当然，在目前的网络社交时代，有些例外的新公司。
在分析了上述的市场和评价的多方因素后，亚昌对自己的实验室有了较清楚的认知。他的公司有相当的技术含量，用了许多种分析议器设备，但没有任何的专利技术；他的公司需要一定的资金投入才能建起来，因为议器平台较贵，但并不是新生企业不能解决的资金需求；亚昌的企业每年稳定增长约百分之十左右，不在迅速发展阶段，幸好利润不错，能稳定增长，百分之十左右，但没有跳跃性的发展。此外，他的公司服务的市场也是有限的。所有的这些因素都可以认做他的公司和其他上市公司没有完全的比较性。
事实上，买方公司可能会把上市公司和要购买的公司进行比较，但不会完全按照市场交易的P/E来给价。为什么呢原因除了上述谈及的外还有两点：
第一，未上市的小公司一般规模较小，没有完整的和有能力的管理团队，众所皆知，公司的管理层对公司的将来特别重要。买方如果又不了解企业生意和又没有可靠的管理人员接班，购买的风险会大大增加。
第二，小公司的客户群较小，信誉和威信比大公司差，因此生意波动较大。同样的道理，所有的买家都会希望购来的公司在几年内有稳定的生意。如不能达到此愿望，买方的价格就会大打折扣。
由于这几个上述的因素，买家开出的价都会比上市公司的交换价所能达到的P/E要低。可能会低一半左右。 也就是说，如果那上面的增长率来做例子，P/E一般是四至八倍的纯利润。即买家希望能在四至八年把钱赚回来。
亚昌反复分析了这些情况，认为自己公司的价格可能是在这个范围内。所以集中精力在如何能达到在这个范围内的最高点。这是他的目标， 如何达到，敬请注意下一帖子。
