Alpha衡量的是与预期风险相比的超额收益(Excess return )，一般来说风险和收益成正比，那么如果这项投资的收益根据风险水平的market index or benchmark 预期是10%，而实际收益达到了15%， 那么这多出来的5%就是alpha。相反，负的alpha就是低于预期收益。Beta衡量的是一个股票的波动性(volatility,or systematic risk of a security or portfolio)，如果一个stock的beta是1.2，意思就是比市场波动的平均水平高20%。比如说，通常high-tech行业的股票，市场波动大，beta就会大于1，但相应的盈利的空间也会放大，而公共品的波动幅度小，beta就小于1，盈利空间也小。
