看可圭妈的《颠覆房地产投资常理的新冠病毒》之后，我想从另一个角度探讨该病毒对地产投资的影响。
新冠疫情对经济和失业率的影响非常显著，失业率一下子跳升到10位数，并随着疫情的发展还可能爬升到20%-30%，这是2008次贷危机都不曾有过的。但是不同的是，2008次贷危机是确确实实的债务危机，影响的是金融链条上的每一个环节。此次疫情最受打击的是比较低端企业，特别是雇佣众多低薪员工的餐饮、服务、娱乐、旅游等行业，这些企业通常没有太多债务，一遇到市场萧条，就以裁员来过冬；也就是说不大可能会像次贷危机那样造成整个金融系统的崩坏和重构。
从历史上看，瘟疫总是会随着时间的推移要么自行消失，或被控制住，比如鼠疫；要么和人类长期共存，比如流感，时间一长，人类也不得不习以为常。此次新冠病毒也会如此，有它的临时性，等疫情一过就业就会回来。若这样来看待此次疫情，那么业主们短期内要承受部分租客付不出房租的艰难处境。但是硬币的另一面是，因疫情而引发股市动荡驱使一部分资金寻找安稳的投资标的，再加上为对抗疫情对经济的影响，联邦利率接近于0，10年期国债收益率也降到历史低点。这样，一方面使得地产业融资成本降低，也就是降低业主们的利息支出。另一方面，由于没有更好更稳定的投资回报，自然会促使一部分资金进入地产业。
从上图10年国债回报率和地产业的平均回报率差额看，目前的差额已经是历史上最大的了。利弊相抵，此次疫情对地产业的影响或许可以用一句古语来概括，那就是”塞翁失马焉知非福“。
