上一篇文章：
主题是讨论财富和现金流的，没想到不少同学却在问Hard Money Lending。我只能说，跑题了唉，再说Hard Money Lending也是Scott Trench提到的，不是我提到的，要问也得问他，别问我。
玩笑，哈哈！
我以前曾写过一篇关于Hard Money Lending的文章：
Hard Money Lending的风险不大，因为有房子做抵押，大不了把房子收回来，就是起步阶段找borrower比较麻烦些。
其实，Scott Trench本人也没有亲自贷出过（originate）Hard Money Loan，他主要觉得自己originate太麻烦，所以他选择从Hard Money Lender那里买了几个Hard Money Loan，是通过BiggerPocket的Network中找到的。
这几天，大家讨论投资很热烈，包括对股市投资的讨论。
相对于其它勾当来说，股市投资（包括炒股）有其独特性：其它的行业，一般回报是与努力成正比的，而股市投资恰恰是个例外。
比如搬砖头，如果一个人1小时能搬100块砖头，那干2小时的话，即便搬不到200块，也至少可以搬180块。但股市不一样，你每天花8个小时不见得比花1小时回报高，炒20次不见得比炒10次回报就高。
但在有的行业（niche）里，多的付出直接会有多的回报。不说别的，就说房产投资，无论是一般的buy-and-hold, BRRRR, hard money lending, distressed notes等，只要肯下些功夫，是能够打败股市大市的。
那是否容易呢？不容易，但努力到一定程度就变容易了。
我觉得这个主要有两方面的原因。
一是其它行业市场有效性不如股市高，换句话说就是关注的人少，或者说竞争少。一只股票关注的人有成千上万，而一个房子，关注的人有十几个、甚至是二十几个就算多的了，竞争少相对就会有高的利润。而股市是人山人海，个个都（或者自以为）是人精。
二是在其它行业，知识和努力有附加值，比如BRRRR的翻修等可以增值；hard money lending和distressed notes的投资都需要一定的专业知识，进入的门槛要高一些，努力会带来好成绩。而在股市，努力和成绩不见得成正比。
当然，对于不想努力的人来说，没有什么比买大市指数更靠谱的了。世界上，还有什么别的职业，不需要努力就能得到平均回报吗？估计只有股市吧！
建宁 2023/8/26
