深度好文：中国股市收割散户三把镰刀？
2024年10月26日 08:01
中国股市散户，
不论激进投资，
还是保守投资
都有镰刀收割。
（一）激进投资
这是新手散户最容易犯错地方，那就是从来不做股票基本面微观分析，只做宏观经济分析，直白点就是跟着大盘指数走，在媒体宣传牛市下匆匆进场，而且只买那些涨的最高股票，因为幻想高收益，10%太少了，50%勉强可以，最好能赚到100%，甚至不惜贷款进场，胆子大还会用高利贷资金，试图通过加杠杆一夜暴富，但最后却落得一个杀猪盘结局。
那为何激进投资最容易被收割呢？因为机构资本最容易下套，他们会选择一种股票，这种股票具备三个特征，那就是市值小，营业亏损和高成长行业，因为市值小，通常是500亿以下，这样不需动用太多资金，就能坐庄操纵股票，营业亏损则不会有价值投资者参与，还有高成长行业则便于炒作利好，给激进投资者营造股价上涨预期。
这里可能还是说得太抽象了，还是举例子比较实在，先说最近港股B站涨疯了，9月上涨前股价110元左右，总市值在443亿左右，2023年度净利润是亏损的，而且从2019以来连续亏损五年，但B站处于高成长行业，一方面是短视频直播新兴行业，另一方面是用户群体是Z时代，简单说就是90后和00后，这是未来消费主体，便于炒作股价上涨利好，也有人相信亏损只是暂时的，就像当年腾讯公司一样。
于是机构资本舍弃快手，因为这家公司总市值达到1700亿，2023年净利润达到63.96亿元，市盈率只有8，从价值投资角度胜过B站，而且与B站行业用户基本重合，但实际股价波动，快手从38元涨到最高点62元，涨幅只有63%，B站却从110元涨到238元，涨幅达到116%，几乎是快手两倍。
然后再说A股寒武纪涨疯了，9月上涨前股价220元左右，总市值905亿左右，2023年净利润是亏损的，2019-2023年连续五年亏损，到2024年中报营收只有6500万，但寒武纪属于AI芯片行业，对外宣传对标英伟达，就有着非常好市场前景和股价上涨预期。
所以机构资本舍弃北方华创，因为这家公司总市值达到1601亿左右，2023年净利润达到38.99亿，市盈率只有32倍，从价值投资角度胜过寒武纪，而且也是处于芯片行业，但实际股价波动，北方华创从300元涨到最高点440元，涨幅只有29%，但寒武纪却从220元涨到最高点503元，涨幅达到128%，几乎是北方华创4倍.
由此有人吐槽炒股，就要炒那些营业亏损股票，因为在牛市大环境下，他们涨幅最高，能够得到最大收益，几乎都超过100%，但这恰恰中了机构资本圈套，因为这本来就是他们设局操纵股票暴涨暴跌，而且持续时间很短，当散户反应过来了进场时，已经在股票上涨半山腰，基本上再涨50%，就到股票上涨顶峰，机构资本套现离场时刻，而散户还在期待涨到100%，于是反手之间就被割了50%。
所以股市新手激进投资，实质上就是赌博，而且是机构资本设计好赌局，根本没有嬴钱可能，而且涨幅越大亏得越多，从这个角度来看A股10%涨跌停板制度，更适合散户激进投资打板，但你必须要有徐翔那种涨停板打扮秘诀，能够提前筛选出有可能被机构资本做局上涨股票，但目前A股和港股池子里股票那么多，你根本就筛不出来，即使你筛出来了，你也没这么多资金全买了，更无法预测牛市什么时候到来和庄家下场时间，当前打板难度远远高于徐翔操作90年代，而且还要克制住追求100%收益贪欲，通常在50%以内就要考虑收手了。
（二）稳健投资
这是老手散户折戟沉沙地方，因为他们虽然学会了股票基本面分析，尤其是对巴菲特价值投资方法信手捏来，如市盈率、收入增长率、利润增长率和复合增长率，还对彼得林奇基金投资方法倒背如流，投资熟悉行业和企业，还锁定自己看好5-8家企业，深入了解这家企业在干什么.
然而他们很快发现巴菲特那套价值投资，在中国股市根本英雄无用武之地，因为股市里基本面好的股票市盈率都超过15倍，剩下低于15倍股票，要么都是营业亏损企业，要么都是行业靠后企业，要么都是没有市场前景企业，不知道什么时候就被摘牌退市。
同时也发现彼得林奇基金投资，在中国股市使用战战兢兢，因为你所接触公开消息都是美化过的，根本看不到一点真实信息，尤其是上市公司财务造假蔚然成风，但发现后处罚却蜻蜓点水，通常造假赚了1000万，但只罚款50万，利用公开信息作基本面分析，80%脱离实际，也做不出正确决策.
于是他们只能退而求其次，追所谓华为概念股，还有芯片概念股，希望通过大企业加持和国家力量加持，实现投资收益稳健增长，但又恰好进入机构资本圈套，不断因为概念炒作入场，又经常在高位被套住收割。
我们都知道大企业加持供应商，以及国家力量加持企业，都是具有很大流动性的，简单说就是这段时期是A，但到另外一个时期就是B，机构资本可以在加持A之前入场，然后冠以概念炒作，甚至把明明没有加持C，也冠以概念炒作，推动A和C股票价格上涨，吸引散户进场，而散户因为信息收集能力不足，经常到机构资本炒到股价高位时接盘，而且恰好是大企业加持A时间结束，A股价暴跌时候，成为机构资本高位收割韭菜。
我们这里以华为加持赛力斯股票为例，华为在2021年与赛力斯宣布合作造车，但赛力斯股票已经从2020年开始上涨，短短一年时间股价就从8元，飙升到66元，涨幅达到800%，此后四年一直波动，直到2024年问界销量达到最高时，股价不过才106元，意味着涨幅仅为40%。
然而就在问界达到顶峰时，华为却开始减弱扶持赛力斯力度，一方面是华为智驾扩容，不再局限于问界，因为华为要做博世，另一方面是华为将问界商标，以25亿价格卖给赛力斯，问界身上含华量趋近于0，导致问界销量开始下降，连续多月不敌理想，也意味着赛力斯股价摇摇欲坠，而在100元高位接盘散户，则成为韭菜，甚至成为赛力斯支付25亿资金来源。
所以股市老手盲目追概念股风险，不比新手追高涨幅股低，因为你不知道大企业加持供应商什么时候开始，失去提前入场机会，也不知道大企业加持供应商什么时候结束，只能高位接盘，甚至还会遇到大企业和供应商利用内幕，突击进场和突击套现收割局面。
然而正如一枚硬币两面，如果股市老手能理性分析概念股，善于捕捉大企业加持供应商信息，并能甄别信息真假，得以在加持宣布前入场，就能获得高额投资收益，这就是华尔街耳熟能详的风险套利，通常出现在大企业并购小企业操作中，如果没有提前入场，就要回归到理性的企业基本面分析，即市盈率等来分析股票是否高估，股票未来预计涨幅多少，不能仅仅被外部信息炒作，就失去理性跟风入场投资。
（三）保守投资
这是躺平散户不能理解地方，既然我不想像新手那样追求高收益，也没有足够时间和能力，去做股票基本面分析，那我就把钱交给专业人投资管理，只要能实现长期财富保值增值，可以跑过通货膨胀就行，也就是购买机构销售指数基金，但到头来却发现保本都难，居然还会亏钱。
我们都知道指数基金，通俗来讲就是两类，即大盘指数基金和行业指数基金，其中大盘指数基金有沪深300、科创50、上证指数、深证成指和创业板指等，行业指数基金则有芯片、新能源车、医药和军工等，但许多躺平散户听了理财大师建议，定期投资固定指数，幻想跑赢通胀时，却被现实狠狠打脸。
因为理财大师那套西方理论，如果投资大盘指数基金，那是建立在美股持续上涨基础上，如道琼斯指数从1954年恢复到1929年381点巅峰后，就一直呈现出上涨趋势，尤其是从1980年代开始上涨幅度就更快了，短短四十年时间，就从1000多点飙升到40000多点，涨幅接近40倍，这样肯定能跑过通胀。
反观我们上证指数在2000年牛市就达到2245点，到2007年牛市就涨到6124点，但到2015年牛市就跌到5170点，再到2021牛市则跌到3731点，当前则长期打3000点保卫战，最低时跌到2600点，也就说24年过去了，上证指数还在2000多点游荡，你定期投资上证指数跑得赢通胀吗？
然后再说投资行业指数基金，那是建立在行业股票持续上涨基础上，其中最根本就是需要机构资本参与上市公司经营，督促上市公司创始人和高管认真经营，从而让上市公司具有长期创造价值能力，如苹果市值从2011年仅有3000亿美元，但到2024年市值达到3.5万亿，增幅达到100多倍，还有特斯拉在2010年市值仅有50亿美元，但到2024年市值达到 8321亿美元，增幅达到近200倍。
反观我们机构资本完全没兴趣参与上市公司经营，要么热衷和上市公司勾结割散户韭菜套现，要么热衷炒作大企业概念股和国家政策股套现，导致许多公司2021年IPO上市即巅峰，此后四年一路腰斩比比皆是，以至行业指数基金跟着腰斩，许多躺平散户纷纷中招被套住了，回本遥遥无期，但指数基金机构拿着散户定投呼风唤雨，却不用承担责任，还能旱涝保收，不论盈亏都要收管理费，
所以躺平散户要尊重我们国情，不能盲目相信理财大师传颂美国投资理论，而把血汗钱丢给机构当甩手掌柜，在我们当前这个不成熟股市，并不具备持续上涨条件，机构资本也没有参与上市公司经营兴趣和能力时，我们需要多花点时间分析行业和股票，多做短中期调整，对自己投资负责，如果做不到和没时间，那就把钱存银行和买国债，毕竟还能保本微利，虽然跑不过通货膨胀，但总比全部交给机构投资亏损强。
https://mp.weixin.qq.com/s/Hg263DO8RTrT-tzE7S80xQ
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