财经观察之 1023 --- 世界经济不会硬着陆 解决失衡须渐进

全球经济失衡使许多分析家越来越担心世界经济可能会硬着陆。中国人民银行行
长助理易纲１１日在北京大学中国经济研究中心召开的“ＣＣＥＲ中国经济观察”第
四次报告会上指出：“应该关注世界经济硬着陆的风险，但出现硬着陆的可能性不大
”。

　　易纲指出，目前有三种关于全球经济失衡的观点。第一种是“目前情况是市场的
选择，是可以持续的”，但这只是少数人的观点。第二种观点是“亚洲新兴国家尤其
中国的汇率制度是全球经济失衡的主要原因”，这是比较流行的一种说法。第三种观
点是“美国双赤字和亚洲高储蓄不可持续，全球经济失衡可能硬着陆”。

　　全球经济硬着陆的可能性有多大？噩梦会不会成真？

　　易纲说，应该重视解决全球经济失衡问题，但这将是一个渐进的过程。一些分析
者认为，失衡给世界经济硬着陆带来了三种可能性：如果美国不做调整，就会加剧硬
着陆的风险；如果人民币过快升值，中国主动调整外汇储备资产结构，就会带来美元
和市场的剧烈波动；亚洲新兴国家如果跟随中国减少对美国资产的需求，也会造成市
场恐慌和经济紧缩。

　　易纲根据以上三种情况做出结论说，目前全球经济外部失衡是市场力量自愿选择
的结果，在某种程度上是可持续的；全球主要经济体应该即刻开始政策调整，但这是
一个渐进的过程；关注全球经济硬着陆的风险，但硬着陆的可能性不大。

　　易纲同时指出，当前的全球经济失衡是经济基本面的失衡，光靠汇率政策的调整
是难以起到根本作用的。“靠人民币升值来提高美国的储蓄率是‘天方夜谭’，同样
，降低中国的储蓄率也不能完全寄望于汇率调整或其他某个经济变量。”易纲说。

　　事实上，美国和中国都已开始了这种调整。“以我的直觉判断，调整过程将会是
比较平稳的，并会朝着预期的方向前进。”易纲说。

　　名词解释

　　经济硬着陆

　　经济硬着陆指国民经济的过度扩张，导致极大地超越了其潜在增长能力，严重地
破坏了经济生活中的各种均衡关系，于是用“急刹车”的办法进行“全面紧缩”，最
终导致经济增长率的大幅度降落。就好像一架飞机一头栽到了地上