花旗“感冒”提醒我们什么？-ZT

有句老话:美国一打喷嚏，其他国家就会患感冒。其实，美国次级抵押贷款危机打出的喷嚏，首先让美国自己的大公司染上了感冒。美国金融业巨头花旗集团主席兼首席执行官(CEO)查尔斯•普林斯的辞职，是继华尔街第一名因次贷“下课”的美林公司董事长兼首席执行官斯坦利•奥尼尔之后，紧随而来的第二名重量级CEO。谁是华尔街“下课”的第三名、第四名，目前还不得而知，但估计不会到此为止。

花旗这回无疑是一次重感冒。会不会传染到海外，特别是传染到我们这里来，大概不会吧。可是，我们不能掉以轻心，不能不防。预防为主，治未病，是很有必要的。

以一家百年金融老店，按理说，根深叶茂，经验丰富，美国有那么多家银行，全世界有那么多家银行，怎么花旗却一下子出了大问题呢？

原因也许是多方面的，眼下知道的是花旗在发展“金融服务超市”的扩张中，过高的成本和不如预期的利润增长，致使三季度集团减记资产及次贷损失总额为65亿美元，集团盈利同比大跌57％。

我们一直教育投资者，股市有风险，投资需谨慎。有人以为主要是教育中小投资者，教育散户。花旗以其惨痛的经历，告诉人们一个浅显的道理，金融市场的风险存在于所有参与者之中，包括世界第一、第二的老牌企业。我们的金融企业近来业绩好得很，中国工商银行的市值已经超过花旗，切不可骄傲自大，花旗的教训应当成为我们的财富。

美国的次级抵押贷款危机出来后，我看到不少分析文章，但似乎都没有触及美国的金融市场创新及风险控制问题。美国是一个酷爱创新的国家，各行各业都不乏创新之举，好处自然是让市场充满了活力，坏处则是用大量的美元交了学费。当年，摩托罗拉投巨资搞了个铱星，天上放了77颗卫星，把地球包起来，你在任何一个地方打手机都畅通无阻，不管是沙漠里、大海上，还是在其他荒无人烟的地点。中国也有公司跟着出了若干亿美元，一块干。搞的时候，我听着不靠谱，曾经写过一篇分析文章，后来果然百亿美元打了水漂。从技术层面看，绝无问题。从市场上看，沙漠里、大海上能有几个客户呢？怎么可能支撑如此高昂的通讯费用？美国式创新失败的例子多啦，别以为凡是创新即是好的，次级抵押贷款就是一个坏的创新的例证，这枚苦果正让美国人慢慢品味着呢。


有消息说，花旗银行的这次事件，引发了新一轮要求解散这一庞大帝国的呼声。目前，花旗集团在超过100个国家拥有业务，员工超过30万人。今年四月，普林斯已经被迫裁员1.7万人。有独立市场分析师评论，花旗的业务部门太多了。美国证券交易委员会可能介入调查集团是否存在隐瞒问题等违规行为。公司越大，业务越多，也许垮掉的风险也越大。稍一不慎，就可能造成满盘皆输的后果。过去，我们搞革命时，从苏联“老大哥”那里接受了正反两方面的经验教训。搞市场经济，有人言必曰“美国”，嘴上没说，心里是把美国当“老大哥”的。不过，今天这个“老大哥”也未必“万事通”、“事事准”，他们自己的很多创新也是“摸着石头过河”呢。

作者：苏文洋