经济滞胀，难以避免

飞人 2008-02-28 12:35:31

今天美国联储局主席伯南基在美国国会作证，说1970年度的滞胀噩梦不可能重现。

Bernanke Doesn't See Return of '70s Woes

现在的年轻人包括笔者在内，当年都没有机会经历这种滞胀的恶果，但是现在要开始体验到了。简单的说，当年就是高油价冲击之下，所谓能源危机，造成经济发展衰退的同时，物价不停上涨，到1981年通胀达到惊人的13.5%! 当时的美国联储局主席沃尔克不得不将基准利率提高到惊人的程度，1980年5月曾最高达到14%！; 高利率维持了较长时间之后才恢复了大家对美元的信心。也就是这个时期，黄金价格创下了美元脱离金本位之后的历史记录，而房地产价格甚至只有今天的十分之一！

那么，是否当今这位联储局主席伯南基一言九鼎，说没有滞胀就没有滞胀呢？

那些深受美国经济和金融主流影响的财经专家、基金经理之流都迷信经济衰退会带来物价下降，然而，也正是这些人完全没有预料到次贷危机的严重性，没有预料到房地产泡沫的破裂和经济衰退，也忽视了黄金和石油价格的强劲上涨。对华尔街的顶礼膜拜，可以休矣。

如果半年前我们相信了伯南基，次贷危机那就并不存在，好像完全在控制之内的样子。可惜时至今日，相信他的人都上当了。

无独有偶，今天布什总统也发言了，美国不会有经济衰退，顶多是个放缓(slow down)。还言之凿凿的说，强势美元是美国的基本国策。是啊，如果我们当年相信了布什总统，伊拉克就应该存在核弹之类的大规模杀伤性武器。我们现在相信他，联储局就应该升息来拯救不断贬值的美元才对。可惜，我们只看到了反面，指鹿为马，颠倒黑白，不是第一次发生了。

无论是美国联储局还是布什政府，他们关于经济和货币政策的言论，都不值得最基本的尊重。黄金价格即将突破1000美元大关，就是对美元和美国政府货币政策的最强反对票。

那么为什么这些衮衮诸公不断的出错呢？是有意撒谎还是真的无知？飞人宁愿相信他们没有看清楚索罗斯所言的六十年的大变局，那就是滥印美元基础上的全球信贷扩张开始终结。

这些人一叶障目，不见泰山的谬误，也实在令人称奇！不少所谓专家沉浸在这个数据那个数据，有一种奇怪的本事可以象寻章摘句的老书虫一样研究一片树叶的细微结构，每天似乎都要研究成百上千的曲线和走势，就是看不见美国这座大山，堆满了满山的债务，让美国经济和美元都难以承受的重荷。

美国人一方面大手大脚，储蓄率甚至降为负值，另一方面，美国的退休金制度并无保障，而婴儿潮世代1946－1964开始进入退休，每天多达 10000人，每年就是300－400万。美国政府的退休基金方面缺口高达43万亿美元，是其GDP的三倍以上，平均到每个纳税人头上是35万美元！由于寿命延长，退休之后平均可以生存30年，专家估计美国的平均收入税要上涨到55％－80％才能够负担如此庞大的开支。标准普尔预计，到2012年美国国债就将丧失AAA评级。从这些数据来看，美国当前的经济衰退之时，美国政府减息和退税，完全是画饼充饥，除了印钞票，还是印钞票，美元贬值的前景如同无底洞，深不可测！

美元贬值的后果是什么？当然是物价上涨！石油涨，黄金涨都是典型的代表，全世界物价都在上涨，而且上涨幅度为十几年来最快，难道是什么新闻吗？美国 07年第四季度GDP增长仅仅0.6%（如果考虑实际通胀率，这个数据实际是负值），今年第一季度衰退不可避免，而物价今年一月份上涨4.3%，这已经是滞胀的表现了，还将继续表现下去，石油价格的继续坚挺，冲击百元大关就是明证。低估黄金石油，将错失投资良机。那些认为没有滞胀的说法，到现在为止不过是有待验证的理论罢了，毫无事实基础，而相信这种理论的无辜民众又要被通胀吃掉一大块肥肉。飞人在此大胆预言，黄金价格在目前基础上还将继续翻番，大幅上升！

为什么？因为美国面对巨额债务毫无办法，只有靠通货膨胀减少实际债务，抽取国内外债权人的血汗钱而已。格林斯潘在担任美国联储局主席之前，就精辟地指出通货膨胀是政府的隐形税收，只不过换了位置之后，“谨言慎行”了而已。

经济衰退、房地产泡沫和金融危机的阴影下，美国政客为了讨好选民，采取了一些急功近利的刺激经济措施，其实反而助长通货膨胀。国会前不久推出的退税方案，大派金钱1400多亿，每家每户分个千儿八百的，听起来真好！可是美国房地产价格下跌的幅度之大，让房主房奴们的损失都是数以万计甚至十万计，房贷损失可能达到一万亿至两万亿美元，这点刺激管什么用呢？买大件肯定是不够的，尤其是失业率开始上升，没有工作的人和感受到失业威胁的人，只有考虑维持日常生活的开支，那就是吃饭、取暖和交通，这就是维持了对食物和能源的需求，在美元不断贬值的情况下，这些物价当然继续上涨。在经济衰退时公用事业股抗跌也就是同样的道理。何况，全世界也都需要这些食物和能源，手里拿着一大把不断贬值的美元，不抢购才怪呢，这是普通老百姓都知道干的事情。从这些大面上的常识来讲，理解滞胀的前景有那么困难吗？让我们不要怀疑精英们别有用心吧，宁愿相信他们是被数据爆炸给迷惑了，不知所措！

纸币不断贬值，普通老百姓辛辛苦苦的一点积蓄，还要给经济滞胀买单，这是当权者不可饶恕的错误。不要上当，对抗通胀，还是多看看客观的分析吧。滞胀的前景下，持有一般投资和持有现金都是难以避免亏损的，上策是持有黄金、矿业资源和做空虚浮的美国股票。