大盘一周分析 （The week of 8/4/08）

    大盘今天持续拉回。 但盘中 Dow and  S&P  都曾经有过多次上下震荡，表现出投资人在明天 FED meeting 前的犹豫心态。 Dow 多数时间都在盈亏线之上，只是在最后半小时随 S&P and Naz 跌成亏损。今天的交易量相对缩小，虽然最后半小时有较大的跌幅，但还不能成势，目前还可以认为是缩量调整。

纵观过去的几周，大盘虽然上下震动幅度较大，但一个月或一周的绝对变化并不大。显示出牛，熊在此期间形成了动态平衡。 任何一方在短期内都不能达到突破而形成可持续的趋势。这和 NAZ/ QQQQ 被钳制在一个很窄的范围中运动是一致的。 预期这种 Range bounce 的趋势还将继续，直到平衡被打破。

S&P  500 要观察的下一个重要支撑是 1235。 破了, S&P  的平衡就被打破了，会继续跌势，重返 1200。否则会继续保持目前的 Range Bounce  btw  1230 to 1295.。 44 - 46 则继续成为 QQQQ 的铁箱。

       明天 FED  meeting 如果不出意外的话，不会对大盘造成太大影响。 FED 在这个时候会说一些中性的话，不会对市场造成伤害。利率维持不动是 FED 唯一的选择，也是舆论所期望的。

      明天盘后 CSCO 的ER 会对 TECH sector 造成一定影响。估计 CSCO 不会有太大的变化，可能会 slightly beat  ER. CSCO 过去的几季的 ER growth decrease, Revenue flat, 因此，市场预期并不高，如果 ER 好一些，比较容易有 positive  price action. 

      石油和天然气今天的大幅回落可能会触发某些主要的期货持有商的 Margin call, 而造成进一步下滑。这对 Commodity Related Sectors ( Such as Coal, Base Metal, Engergy, Fertilizer, etc. ) 会形成进一步的卖压。但最终对大盘的恢复有利。

      大盘最近的走向，仍然取决于 Financial Sector.  最近的 Housing Bill and Bailing out 2F by Gov. 虽然有着不可低估的严重后果，但在近期给 Financial and bank sectors 设了一个地板，使金融业暂时不会有大幅下跌的危险。因此大盘还会维持区间震荡的趋势。这周的后几天，大盘会开始反弹。 也因为如此，GOLD 会继续下跌。 GLD  的下一个支撑是 86.5. 对中长期投资者是买进的机会。 GOLD 长期走向十分看好。

       本周除了明天的 Fed meeting, 和 ISM Non-mfg Survey 以及周五的 Productivity and cost report 外，没有重大的经济消息。但周四BoE 将宣布利率决定。 欧洲一些银行业的报告也值得注意，对美国股市会有一定影响。


JM2C