简单说说CDS和市场经济原教旨主义

CDS（Credit Default Swap），是这次金融危机的一个重要的因素。

传统的贷款业，是有一定风险性的，比如说，平民A从银行B贷款10万买房子，利息为5%,三十年还清，银行B要查A的信用历史，如果A某天宣布破产，B会损失掉本金，所以B的盈利和A的还贷能力是直接关系。当银行B以贷款卫生，他手中的帐的质量是由各还贷人决定。

CDS却把这个关系打断。简单的说，CDS就是银行B买的一种金融保险，比如AIG,B每年付给AIG一定保费，一旦A不能还欠款，B不承担风险，而由AIG来还这个帐，这样B的帐面风险全无，而AIG坐收保费，看起来也很不错，CDS遮掩了真正借债人A的信用能力，经济状况等等，同时不受政府regulation的约束，所以CDS真正的价值没有人知道。

可是CDS和汽车，人身保险不一样，因为那个是不相关的个体，比如平民D，E，F都在AIG买保险，D不幸身亡，AIG需要赔款，可是这不影响E和F。ＣＤＳ的债主都是银行和投行，他们是一条链上的蚂蚱，一荣俱荣，一损俱损，这时问题就出来了。

次贷危机，使得很多银行拿不会借出去的款，而去AIG和其他拥有CDS的机构索赔，就好像所有投保人同时出了车祸，保险公司拿不出钱来赔，只能破产，这样投保人和保险公司双输，而其他没有破产的机构再也不敢借钱给别人或是别的机构，因为大家都不知道对方的底细，危机就此产生。

经历了29年的大萧条，罗斯福总统建立了the new deal，强调政府在经济生活中的职能，建立很多市场的regulations,从里根撒切尔开始，全球开始逐渐强调市场，老布什克林顿期间逐步deregulate，到小布什更是登峰造极，很多人管这叫market fundamentalism，就是极度相信市场的自我调节，自我归控的能力，看不见的手会解决一切的危机。

这次全球的金融危机，对market fundamentalism是个反证。下面的路如何走，我们只能拭目以待了。