股市与房市

(评论)
  这是将近两年前写的帖子。我不是在这里显摆自己的先见之明,而是说,当时我一个不懂经济的人都看出来的简单事情,为什么美国当时的政府智囊们无动于衷?

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  前几天谈过本人对美国股市的看法。总之,不看好,因为发展已过顶峰的美国经济无出路,几十年积累下来的很多弊病很难解决。现在我想就美国的股市与房市综合在一起侃一侃。之前,先让我给您个历史镜头。美国1929年股市大崩盘,此后便是严重的经济萧条。那次经济萧条是世界范围的。在美国股市崩溃之前先是房市的坍塌。1920年代,美国房市过份膨胀,投机者云集,几年下来很多地区的房产价格上升了几倍。但随后过高的房价就开始急剧下跌。当房市进入极其严重的萧条后,美国的股票市场便突然崩盘。由此,人们想到“泡沫”。根本原因是什么呢?供需失衡。 

  美国今天的股市和房市和当年大萧条前的情况很类似吗?不太清楚,算是有类似之处吧。美国股市中的有些问题,金融专家也解释不清。比如1999年美国股市崩盘,代表高科技的奈斯达克指数下跌最多时只及最高时的五分之一,道琼斯指数也累积下跌40%左右。可那场严重的股灾并没有引起美国的经济危机,极低的利率带动房地产市场的高涨,1990年代中期,房屋市场从上次的萧条中恢复,并在十年左右的时间到达高峰,有些地区(如美国东海岸),房屋的平均价格上涨了一倍以上。两年前,房地产出现供过于求的征兆。 

  我的感觉是,当1999年美国股票市场崩盘后,越来越多的投机者把目光盯住房地产。早先美国有个统计数字,美国拥有二套以上住房者的比例在5%,而现在则达到20%左右。这说明更多的人把购买房屋当成有效的投资。而近十年美国房价的高升也确实使很多房地产投资者受益。但问题是房价上升过高。同时,因为美国联储提升利率,房贷利率也随之上升,美国人这下可买不起房啦。美国人在这十年购买房屋的热潮中,房贷银行贷款条件越来越松,后来竟然可以不用交首期付款就可以贷下几十万(但利率不固定),甚至更多的房贷购买房屋。美国人会算帐,当时买房子后,每个月交的房贷利息和本金,比租同样面积房屋还便宜。因此,房价再高,美国人也“买”得起。可现在不同了,房贷利息升高,一下子很多超前消费买房者无法付帐,宣告破产。这是一方面。另一方面,房贷利率上升和过高的房价让购房者却步。十年来美国的平均工资可没上升一倍嘛。再有就是投资者一看无利可图,也开始抛售房屋。美国的房市便不被看好了。美国经济很大程度上看房地产的成长,这两年房地产趋缓,显然影响了人们对美国经济的信心。最终影响股市的成长。 

  美国的市场学专家们总是提醒人们,在美国经济逐步被全世界掏空后,今天美国的股市越来越炒作炒作的地方,而不是长期投资的场所。“皮之不存,毛将焉附”,股市毕竟要靠经济来依托。至此,投资美国股票市场的人们心里应该明白美国经济的状况。 

  近来美国股票市场指数动荡得很厉害,这往往是金融市场萧条前的表现。

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