大通，高盛 – “信用掉期互换”(Credit Default Swap) 的最大交易者

大通(JPMorgan) 和高盛是“信用掉期互换”的最大交易者，根据费迟(Fitch) 的评级报告。

英格兰第二大的借贷商，巴克利名列第三。德意志银行，及摩根，在2004-2006 年分别列第一和第二，今年掉到了第四和第五。

前十大银行差不多占有67%的CDS 市场交易，比2006时的62% 上涨了5%。 费迟的报告只公布前五名。
费迟的分析家在报告中写道：CDS 交易市场的趋势是越来越集中在少数几家银行，不管是好是坏，这好像成了市场的固定特征，而且金融的崩溃也就可以循迹而查。

美国货币监理署六月份公布的报告说：大通是商业银行之中“信用掉期互换”(CDS) 的最大交易者，第一季合同总量达7.5 万亿。 高盛是6.6万亿。摩根6.3万亿。美银(Bank of America) 是5.6万亿，花期是2.9 万亿。

“信用掉期互换”亦可称“信用掉期保险”，是金融衍生品的一种，用来对冲交易损失的危险，在“美国的坎”一文中，我说过“几乎所有的金融衍生品都是类似于赌博的东西“，有人讲这是不太绝对了，难道那么多的金融衍生品都是”赌博“，对！ 其实你不用去仔细分析每个衍生品的细节，只要你对赌博有基本的认识就可以了，因为像所有赌博一样，金融衍生品也是对未来的价格下注，想像你玩21点，百家乐，你都要在发牌前下注。金融衍生品的基本道理是一样的，而且，更甚的是，它的市场更容易被操纵，因为那些大的银行，如上边提到的那几家，就是背后的庄家。对于新手，他们会用他们的三寸不烂之舌，让你在签约时觉得你永远是赢家， 而等你签好复杂的衍生品合同，他们可能会先让你尝到一点甜头，然后就利用他们对市场的操纵，左右价格，让你输个底掉。去年的石油泡沫，就是高盛，大通等制造出来的，而中国的深圳华能，东方航空，国航在去年与高盛在亚洲的期货代理商，在石油最高价时签订石油衍生品合同，而当石油价格掉到60元/桶以下时，他们每家损失了数亿。

这些所谓的金融发明，实际就是“金融赌博”的再包装。像“信用掉期互换”(credit default swap), 本应被称为“信用掉期保险”，（credit default Insurance）, 因为它的目的就是为证券交易购买保险 （对冲），为什么他们没有用“保险”(insurance) ，而用了“互换”(SWAP) 这个词呢？ 因为“保险”是在监管范围内的，而“互换”（SWAP），却不在监管范围之内。“换汤不换药”，规避监管，就是这些“金融衍生品”创造者用来欺骗监管者，以逃避法律诉讼的手段。AIG 就是一个典型的例子，一个全球规模的经营良好的传统保险公司，在设置了那个“金融单位”以后，400人不到的部门却和许多金融机构签下了数万亿的“金融衍生品”合同，包括没有足够资产担保的“信用掉期互换”合同，以致在房产泡沫破裂之后，资不抵债。 而以上那些“太大”银行如果不是政府用纳税人的钱救助，和联储的借贷记担保，也绝难逃破产的命运。

我在“美国的坎”一文中还提到现财长盖特纳在国会听证时的一段记录：在2009年3月的众院”不良资产营救计划“ （TARP) 听证会上，当被问及为什么没有禁止“无担保信用掉期互换”( Naked CDS), 既然它是纯粹的赌博，他的回答只是很难区分“信用掉期互换”（CDS）及“无担保信用互换”（Naked CDS) 的区别。但当被问及为什么不把这两种“CDS“都禁止掉，他的回答是 ：“信用掉期互换”（CDS）可以帮助融资，和促进流动性，而未进一步说明“无担保信用掉期互换”（Naked CDS) 的严重后果。明知是赌博，而放任不管。这样做导致的一个最坏的例子就是“AIG”的崩溃。上个月众院通过“减排法”(Cap and Trade) 议案后，在参院进行辩论时，许多参议员都坚决表示，无“CDS”，无“金融衍生品”，以防发生类似石油泡沫般的“碳泡沫”。

而且，在那些“太大“的银行背后，还有中央银行为他们背书，像联储的“隔夜拆借窗口”(overnight discount window) 为他们提供 紧急借贷（Emergency lending）- 就像是赌场有用不完的赌码一样，联储就是他们的“赌码”提供人，等那些大银行后坐庄赢光“赌徒”的赌码后，再连本带息还给联储。

怪不得联储不允许政府的会计署审计他们的核心业务，伯南克在国会听证时号称政府的审计会扰乱他们对金融政策的制定，而国会在过去的几十年里几次试图立法审计联储的核心业务包括联储与外国央行，政府，及非私有的国际金融机构的交易，以及隔夜拆借窗口的运营，成员银行的储备，证券信用，存款利息，共开市场运营等，都无功而返 。今年二月，众议员罗恩•保罗再一次提出了对联储进行审计的立案，而且得到了多达282位众议员的支持，但由于在民主党占多数的众院，多数党领袖南希•珀罗西，及金融委员会主席巴尼•弗兰克的故意拖延和阻挠，使该议案至今被丢在角落，不被提上日程。

罗恩•保罗(Ron Paul) 就是我要给大家介绍的美国最诚实的，言行一致的一位政客，他在2003年就预见到此次危机的到来，和灾难性的结果。而且在80年代初就开始批评美国的金融政策，和要求审计及取消美联储，但由于长期以来被主流媒体边缘化，未引起大众的特别注意。这次金融危机让许多人重新认识了保罗博士，他长期坚持的立场，和精确的预见，让人刮目相看。特别是许多年轻人，成了保罗博士的粉丝。美政府几十年的借贷经济，让年轻人不得不为他们的将来担心，而保罗博士提倡的缩小政府规模和赤字，储蓄投资，而不是借贷投资。自由市场，而不是中央银行控制利率， 等紧急政策，才是美国经济发展的正确方向。 - 以后详细介绍罗恩•保罗博士。