上周 SPX 绝地反弹，从 1311 到作天高点 1345. 但仍然不能突破上方阻力 1353，使大盘仍维持 lower low, lower high 的下跌趋势。 今天的下跌再次证实了中期调整的走势。 SPX 1300 -1315 的关键支撑很可能在明天或后天就将下破。 果真如此，SPX 则完成了头肩顶的构造。（见图）颈线在 1300. 如此推算，可能的底在 1230 附近。 到那时，SPX 已经有 -10.2% 的深度调整，下跌的能量已经耗尽，是买入的机会。 目前仍不认为有第二次熊市的机会，仍是上涨趋势中的调整。 在 1300 下，S&P 500 最近的支撑在 1280. 1260-1280 之间可能有反弹。
从近期的大盘走势看，动力杀跌仍是主流，近期不宜抄底。 今天高风险资产如原油，银，Small Cap 普遍遭到抛售，资金流向黄金，Bond 等避险资产，近期资金一直从高风险，高 P/E 的板块如Energy，Internet，向 Health care, Utility 等传统的 Defensive Sector 流动，说明下跌的趋势仍将持续较长的时间。 从去年 9月到今年4月的大行情已经结束。 上涨 8 个月，调整 3 个月也是正常的。 今年的夏季可能在调整中度过。 因此，不要急于抄底。
Russell 2000
Russell 2000 今天跌势凶猛，已经到达 100 DMA。 今后几周可能会到达 770 附近，才开始企稳。
石油的走势比较复杂，从技术分析的角度看， USO 最近的反弹很可能是 BEAR FlAG。 如果确认，则第二条腿可深达 35， 对应的原油价格为 87-88 左右，正好是突破前的长期支撑线。 但中东，北非的动乱局势给石油增加了变数。 过去几次 USO 在 200 DMA $37.5 处都得到有效支撑，（见图）如果能在此企稳，（$37.5 adjusted crude oil price is $95) 则原油价在 93-95 处，可以作为期货的入场点在 92 止损。对应 USO 37- 37.5 可以开始买入 UCO, 止损对应 USO在 $36.5 。 然后等 35 再次入场。
Oil （USO）
总之，目前应该以逸待劳，耐心等候。
JM2C
