1837-1843 年的大萧条在历史上长度排名第二，是19世纪最严重的萧条。
萧条首先可以归咎于 Andrew Jackson。1836 年 Andrew Jackson 停止了美国第二中央银行，于是发行货币就落到了各个州的独立银行，造成了极度的货币膨胀。尽管当时是金银本位制，但是各个银行根本不管有没有储备，进行了大量的放贷。这些钱促成了极大规模的土地投机，同时导致极高的通货膨胀。
这是可以想象的必然结果，每一个新兴的经济由于信贷扩张都有一段土地投机的过程，就像现在中国的房产热。但是 Andrew Jackson 是个坚定的保守主义者。他看见大量的国有土地被私人买走，而且用的是各种银行的notes。在 Andrew Jackson 眼里，这些 bank notes 根本不是钱，他觉得，这不就是国有资产流失吗？于是在1836年他颁布了法令，规定土地的买卖只能用金银来结算，就是著名的 Specie Circular 法令。
当时谁有那么多的硬通货啊？于是土地市场迅速土崩瓦解。大家拿着银行的票子去兑换金银，然后大量的银行破产。
当时的纽约有40%的银行破产，好几个银行家跳楼。由于高失业率和食品价格通胀，纽约还开始了第一次的市民暴动，一度华尔街都由士兵站岗。
Andrew Jackson 在1836年任满，后来接替他的 Martin Van Buren 成了 recession 的替罪羊，没能当选连任。
