如果只从 SPX 的图上看，很容易看到 BEAR FLAG 的 Bearish pattern, 得出继续下跌的结论。 这个时候，就需要仔细分辨，追究细节。从其它方面来验证。
看几张图：
1. SPY 日线图已经背离
和 4/10 的下跌段比， MACD, RSI 和 STO， william% 都有产生了背离。 SPX 在 1340 有重兵把守，不但是 三月下跌的支持，还是 Fibonacci 23.6% 的回调 （1074 to 1422) 和 SPX 100 DMA 所在。 上周大盘连续 4 次向下攻击，都不能 break down， 5/9 intra-day low 1343 是其最接近的一次。 而周五的 JPM 20B losses 的突发坏消息，仍然不能压迫通过这个支撑带。 这标志着下跌的势头已是强弩之末。 图上看，不但有背离，而且伴随着交易量的 Surge，和 VIX 的 Spike，并伴随一定的 panic sell， 这通常是重要的底部特征。 在此可能是阶段性底部。 对比一下 4/10 同样的交易量的扩大，就知道了。 SPX 日线 STO 也在底部，随时可以反弹。
2. 从 McClellan OST 看，下跌的动能已经很弱。
仍对比 4/10 的情况，当时 SPX intra-day low 是 1357， 而 McClellan 向下的动量达到-314. 5/9 SPX intra-day low 为 1343， 创了新低，但 McClellan OSC 只有 -133， 周五更下降到 -100. 每次向下失败的攻击都消耗了大量的动能。 与 4/10 的下跌段比，下跌能量也产生了明显的背离。（图中绿线和红线 ）
3. 美元接近强阻力区 80.7
再看美元的情况，美元这次的上涨是 Baby Step， 起始动力不足，不象前两次，开始有很强的 Momentum. 周五已经接近强阻力区 80.7，RSI 也接近超买区，如果没有其它突发的坏消息，补充动能， 可能在到达阻力区前就会止步。
从 60分钟图上 SPX 的走势分析看，从上周二开始的反弹的一笔仍未被破坏，发弹仍在继续。从以上分析看，下周反弹趋势仍会继续，很可能是持续反弹。
当然，一些突发的坏消息，很可能会改变现在的进程，使反弹夭折。 但只要不是重大变故，反弹依然会恢复。
周末的情况看，比较大的坏消息是希腊重组联合政府已经失败，6月要重新选举，这增加了希腊反对党 play Major role 的可能，从而增加了希腊退出欧盟和欧元区的可能。周五收盘前的急跌，可能就是为了安全出场，防范变故。 所以，对此，市场已经有所准备，冲击应该有限。而且这是一个月以后的事，市场也会 Discount。
周末 Positive Catalyst 是：中国央行宣布降低 0.5% 银行准备金率，这对能源，原材料股是利多消息，石油，原材料已经超卖，在利多消息刺激下，周一强烈反弹的可能很大，也会由此带动股市。
由于上述种种原因，希望股市大跌的空头可能会失望。 另一方面，SPX 90 天 volatility level 甚至高于欧元的 volatility. 显然是不合理的。 一个解释是这些波动性是由于过度担心欧元垮台造成的。这些输入性 volatility, 会成为今后上涨的动力。 一旦欧洲的情况回稳并反弹， unwind 这些多余的 volatility 就会推动股市强烈上涨。
当然，市场常有意外的事情发生，对另一边，也要做好应对的准备，才能有备无患。
