节日行情：魔鬼都在细节中

作者按：原文发于12月26日周五早7点（美国东部时间）

Santa Rally狭义地讲，指圣诞后到元旦间和元旦后的两天，总共不过五或六个交易日。财经媒体主流认为，这期间有上涨倾向。涨多少？哪天涨？如果不涨，媒体会 不会说Santa Rally已经提前了？尤其今年在上周二触SP1972后，已经六连阳，涨110点，将近6％。下面是我去年做的作业。咱们看看细节。

从1993到2012年期间，这期间（我指算圣诞后到新年开盘第一个交易日）平均涨0.79％（黄色标记）。表现最好的是新年第一日，二十年平均涨 0.67％。表现最差是年底最后一个交易日，跌0.33％。圣诞后到元旦前的四或五个交易日表现平平，总共涨0.12％。由此看来，所谓Santa Rally，肉主要长在新年后第一天。圣诞到元旦前的几个交易日，多数出个像样的单日下跌（1995、1997、1999、2003、2004、 2006、2008、2010没出0.5％以上的单日下跌）。我称之为年底的一个坎。

今年由于今天中国降准，下周一希腊三投，加上过去六连阳。下周头三天，或许出一个不到1％的下跌。即便如此，这个坎可做可不做。因为我们猜不到市场对希腊 的反应。另外元月应该有比年底收盘高的位置，在我后面的“元月时程和出顶分析”再讲。今天如果SP到209X，RUS出新高，确实对做空是个诱惑。如果你 实在手痒，找不到脚气膏，建小仓，时间上留出余地。因为现在不像2007年底阴跌，2008年第一天继续跌下去。

图注：1st, 2nd, 3rd分别指圣诞后第一、二、三个交易日。last指年底前最后一个交易日。注意有个别年份，在圣诞和元旦之间有五个而不是四个交易日。