远期option调换近期option的作法风险很大，升高的VIX会抵消操作效果

今天VIX升了12％。卖掉五月仓位，买进四月仓位。可四月仓位内涵的风险溢价今天随VIX大涨。过几天出反弹，四月仓位内在价值升高，可风险溢价随VIX而缩水，不合算。做多买call的在这方面相当不利。这是一个典型的试图用时间溢价代偿风险溢价的误区，如果点位选择恰到好处，还是能达成目的。