程跃廷：
——张二寅
张二寅的“央行创造基础债务，商行创造衍生债务”揭示了金融泡沫急剧膨胀的市场经济就是不可救药的债务膨胀经济。
1，商品经济与自然经济的区别不仅仅是交换的范围不同，更本质的是两种生产方式的根本不同
“一般经济学教科书把商品经济与自然经济的区别仅仅停留在交换的范围之上，而没有区分交换内容上的变化，自然经济的交换主要为最终需求品，比如粮食和衣服，而商品经济中则增加了 粮食、衣服的深加工，即中间加工级产业，由原来的平面交换升级为立体交换。”
自给自足的农耕经济就是一般所说的“自然经济”，市场经济绝不是任何社会形态都存在的，而是特指整个社会生产是为卖而买的市场经济。商品经济与自然经济的区别不仅仅是交换的范围 不同，更本质的是两种生产方式的根本不同。市场交换成为生产的不可或缺的“中介环节”，生产的“中介环节”不仅仅是“中间加工级产业”。
社会生产的本质不同不在于生产什么，也不在于交换什么，而在于怎样生产，即生产方式的不同。生产方式的不同决定经济基础的不同，经济基础的不同决定社会制度的不同。
2，早期的“纸币”完全是一种信用契约
“交换变成全方位的，因而对货币的需求量大增，使自然经济中的实物货币变得匮乏，于是纸币应运而生。”
只有资本主义市场经济，才会“交换变成全方位的”，整个社会生产是为卖而买的商品生产。因而对货币的需求量大增。但不是“实物货币变得匮乏”，金银永远不会“匮乏”，只是在大量 的交换中显得很不方便罢了。聪明的商人看到了这个商机，比如资产雄厚生意广布的山西商人发明的“银票”，持有该商号的银票者在全国各地随时可以兑现银子，既安全又方便，而银号老 板则可以从中大赚一笔，这个“银票”就是早期的纸币。一开始完全是一种信用契约。
3，美元与黄金脱钩的“纸币”对经济的影响极其重大
“由实物货币转变为纸币，对经济的影响极其重大。”
早期的“纸币”，作为一种信用契约，对经济的最大影响就是方便了交换。只是到美元与黄金脱钩，而与中东石油结算挂钩，又由于金融衍生品包装的层出不穷，纸币才成了脱缰野马，金融 泡沫急剧膨胀起来，才真是“对经济的影响极其重大”的。从此，美元成了最大的庞氏骗局！资本主义市场经济成了赌博经济！股市就是一个大赌场，它分赃的是实体生产剥削来的剩余价值 ！从而总资本的平均利润率急剧趋近于零，引发不可救药的资本主义最后总危机。资本主义从周期危机进入最后总危机！
4，美元与黄金脱钩后，就形同一张废纸，每一笔交易就是强行欠债的一种欺骗！
“以黄金为典型代表的实物货币，它的初始所得为一般性生产者与黄金采掘业交换，交易完成后，双方各不相欠，没有债务后遗症。”
金银从一般商品中分离出来，充当了商品交换的“一般等价物”。它既是交换的“中介”，本身又遵循“等量价值交换”的交换原则，因此“双方各不相欠，没有债务后遗症”。而美元与黄 金脱钩后，就形同一张废纸，每一笔交易就是强行欠债的一种欺骗！
5，“基础债务”的根源不在“纸币”，而在美元与黄金脱钩，在人民币与美元挂钩
“以纸币的交换却改变了这一模式，因为纸币为央行统一借贷发行，需要还本付息，但是，由于中间加工级的利润和工资储蓄导致的货币沉淀，使初始借贷者无法偿还该货币债务，尽管其库 存充分，由此央行创造了基础债务。”
只要纸币发行完全遵循信用原则，真正代表了社会财富的总和，那就不会形成任何债务。如毛泽东时代，长期物价稳定，从未有什么通货膨胀，发行国债也完全遵从信用原则，毛主席逝世时 ，给中国留下的是一个“既无内债又无外债”的非常健康的真正可持续发展的社会主义经济。
修正主义篡权上台，一旦陷入资本主义窠臼，一旦与国际接轨，立即陷入了美元和美国债券的骗局，立即接上了资本主义最后总危机！特别是近十年来，人民币发行从十万亿猛增至100万亿！ 人民币成了美元的影子货币！不过，美元是向世界欠债！人民币与美元挂钩，却是用通货膨胀稀释人民币币值，让中国人民买单！更荒谬的是天量美元外储和美国债券都不过是美国给中国的 “欠债白条”！
可见，“基础债务”的根源不在“纸币”，不在银行的“还本付息”，也不在“储蓄导致的货币沉淀”，而在美元与黄金脱钩，在人民币与美元挂钩！因此，不是“央行创造了基础债务”， 而是美元与黄金脱钩后，金融泡沫的急剧膨胀“创造了基础债务”。
6，两种生产方式的对比看“货币债务”的本质，看资本主义的生产过剩与消费萎缩的周期危机与最后总危机
“在商品经济中，由于货币债务的存在，库存必须要变现才能体现经营成果，但这要依赖于消费者的购买，即消费需求是唯一的最终需求，投资需求是为了更多的货币利润。”
毛泽东时代只有货币信用，而没有什么“货币债务”。只有美元与黄金脱钩以后，完全丧失了信用职能，披着“信用”的外衣而抢劫世界！这才形成了“货币债务”！“货币债务”的形成， 错不在纸币。
在以满足人民需要为目标的共产主义的生产方式中，产品就是成果，不论是生活消费品还是生产消费品都是人民需要的成果。而在资本主义生产方式中，利润才是资本家的成果！也就是“库 存必须要变现才能体现经营成果”。
共产主义是计划生产，遵循有计划按比例高速度可持续的资源节约环境保护的经济规律。而资本主义市场经济遵循的是剩余价值规律，没有利润，生产就不能持续，就总是在周期危机中进行 ，而“消费需求是唯一的最终需求”，资本主义生产又总是供大于求！不仅商品供大于求，甚至资本也供大于求！最后供大于求的资本在股市里沉淀下来，并且在股市里越滚越大，以致引发 资本主义最后总危机！
7，修正主义所谓“转型升级”是缘木求鱼
“转型升级立足于资源、劳动力、技术，可以提高个体的竞争力，但它只是从供给角度出发的，解决的是实物利润问题，然而，中国目前的问题是供给过剩，需求不足，是货币利润不足约束 所致，立足于供给是缘木求鱼。”
中国的问题是两极分化世界第一，是绝大多数人民的购买力的萎缩！而修正主义所谓“转型升级”缺“只是从供给角度出发”，完全是是缘木求鱼。
8，今天的资本主义市场经济就是债务经济，它是资本主义走向最后死亡的推动力！
“加杠杆，经济增长；去杠杆，经济衰退。如此周而复始，也就是经济周期，其内在的推动力即为债务，一句话，市场经济乃为债务拉动。”
资本主义已经进入最后总危机，资本利润率下降的空间已经没有了，已经不可能通过周期危机，破坏过剩的生产力，在降低了的资本利润率的条件下形成新的生产平衡而经济复苏了，周期危 机的时代已经过去了。
今天的资本主义市场经济就是债务经济，但它不是资本主义向上发展的“推动力”，而是资本主义走向最后死亡的推动力！
