| qqq的多倍体的股价是按照定义的公式计算出来的。对于连涨二天（牛市）和连跌二天，（熊市）情况，二倍体和三倍体的第二天的收盘时股价的净变化大致分别是一倍体的4倍和6倍，除此之外，还多出一个小零头（见下面计算）。对于连涨3天的情况，第三天收盘，三倍体的股价净变化中，这个零头的比重增加。可以安全的推论，随着连续涨的天数增加，对于三倍体，这个零头的比重越来越大。这就是群主提到的例子中，2010开始持有10万美元QQQ，到2017赚22万，而在同时期内，持有10万的TQQQ，可以赚200万，远远超过持有QQQ的盈利的三倍的原因。即前面提到的那个零头随着连续多年的牛市，在总盈利中占的比重越来越大。因此，如果某一投资者有能力准确地判断市场的方向，那么持有TQQQ市对该投资者最佳的选择。 另外一方面，在非牛，非熊的动荡市场环境下，持有多倍体，即使qqq指数在总体上没有方向性，在小范围内（小于2%）上下震荡，那么，TQQQ实际股价也会下跌，这称为动荡损耗。例如，在一倍体情况，第一天股价涨1%，第二天跌1%，股价几乎回到原位。在这种情况下，一倍体股价下跌10万分之一，而三倍体股价损耗10万分之八，是一倍体的8倍（见下面计算）。如果qqq连续四天窄幅上下震荡，类似qqq在上一周的实际走势，那么TQQQ的震荡损耗就要再增加几倍。这就是在无方向的动荡市，不宜持有TQQQ的理论原因。 计算公式 第一天 一倍体涨1%后，股价相对变化 跌1%后，股价相对变化 1x 1+x 1+0.01=1.01 0.99 2x 1+2x 1+0.02=1.02 0.98 3x 1+3x 1+0.01=1.03 0.97 一倍体接连二天涨 1%后，股价相对变化 一倍体接连二天跌1%后，股价相对变化 1x (1+x)(1+x)=1+2x+x**2 1+2*0.01+0.01**2=1.02+0.0001=1.0201 0.9801 2x (1+2x)(1+2x)=1+4x+4x**2 1+4*0.01+4*0.01**2=1.04+0.0004=1.0404 0.9604 3x (1+3x)(1+3x)=1+6x+9x**2 1+6*0.01+9*0.01*2=1.06+6*0.01**2=1.0609 0.9409 连涨 3天 1x (1+x)(1+x)(1+x)=1+3x+3x**2+x**3 1.030801 2x (1+2x)(1+2x)(1+2x)=1+6x+12x**2+8x**3 1.061208 3x (1+3x)(1+3x)(1+3x)=1+9x+27x**2+27x**3 1.092727 第一天涨 1%， 第二天跌 1% 1x (1+x))(1-x)=1-x**2 1-0.01*2= 1-0.0001=0.9999 2x (1+2x))(1-2x)=1-4x**2 1-0.02**2= 1-0.0004=0.9996 3x (1+3x)(1-3x)=1-9x**2 1-0.03**2= 1-0.0009=0.9991 | 