迈向一亿美元的旅程（第一年）
by Bayfamily
农历新年又要来了。又是写总结的时候了。既然有了新的十年计划和目标，当然又要一年复一年地检讨与反思。
2018是我过去连续10年里我写理财博客里最有争议的一年。从2016年底到2018年中，我连续写了将近20篇关于区块链和电子货币的介绍。这期间比特币从800美元一路飙升2万美元，然后下跌到现在的3000美元左右。平心而论，我自己觉得我的文章介绍态度是中性的，一方面做科普，介绍加密货币的前景和可能带来的颠覆性变化，一方面也不断提示风险。提示风险的部分内容之长，弄得我都不知道应该怎样再提示风险了。当时总有人喜欢用他们独特的方式去阅读和理解这些文章。所以搞得这一年沸沸扬扬，争议不断。
岁月除了给自己增添皱纹之外，还有的贡献就是让自己不再一定要争论是非高下。年轻的时候不同，那时气盛。总要弄个是非曲直。后来发现自己很失败，一辈子没有说服过谁。人是不可能被说服的，尤其是男性是不可能说服男性的。 每个人都在先有结论，然后在四处寻找支撑他结论的证据。当对自己有利的证据出现的时候，能够提出质疑的人就是拥有大智慧的智者了。大部分人都会不惜一切代价扭曲对自己不利的证据来支撑自己的固有的结论。
言归正传，说说今年的投资心得。今年股票在跌，房子价格在跌，中国股票跌，美国股票跌，中国房子跌价，美国房市也开始摇摇晃晃地开始变疲软。加密货币更不用说了，大部分加密货币从最高点下跌了90-99%。 我的总财产也在缩水， 一亿元的目标比起年初的时候距离又遥远了不少。不过在我看来这些都不要紧。如果你的资产足够的分散，你持有的时间足够的长，一年里价格的起起落落都是微不足道的。
投资有两难，一是明白那些投资的道理是对的，哪些是错的。二是知行合一。就是你明明知道正确的事情是什么，但是你做不到。就像很多人明明知道减肥很重要，但是做不到一样。绝大部分人都做不到知行合一。了解投资的道理之后，是要更好地了解自己。 自己做不到的事情，就不要去做。
知行合一的事情我帮不了你什么。可能有必要总结一些投资的一些基本道理，对大家是有帮助的。我自己觉得这世上还是有相当一部分人是不明白这些道理。
1） 流动性强的市场是不可以timing的。流动性强的市场比如股市，汇市，期货市场。这些市场是不能timing的。看起来很简单的买低卖高的事情，其实实现起来比登天都难。在这些市场里，短线能挣钱的机器人已经需要在纳秒这个数量级上抢单了。当然这些挣的钱都来自于散户。
2） 流动性不强的市场是可以timing的。比如房市。当人人看涨的时候，还会涨一阵子，当人人看跌的时候，还会跌一阵子。大家觉得会趋稳的时候，市场就会趋稳一段时间。
3） 当短期无法timing的时候，只有利用资产价格变化的长期趋势去挣钱。目前大家公认成立的两个趋势有两个。房市，房子价格长期趋势基本和当地名义GDP上涨一致。美国的S&P500的股票价格总体每年增长7-12%之间。你有足够的耐心，就利用这个复利增长，慢慢熬年纪，你就会变得富有。
这些道理虽然明白，但是知行合一太难了。股票市场每天短线进进出出的人们。在我看来和赌场里的赌棍没有什么区别。但是为什么那么多人乐此不疲呢，可能因为很多人做不到知行合一。 2000年，2008年股市崩盘的时候，我当时好奇地研究了一下，当市场暴跌的时候，为什么那些职业经理人管理的共同基金没有卖出呢？似乎是很浅显的道理，为何他们不卖呢。 其实你去实践一下就知道，找准时机卖出太难了。每个人都知道股票要崩盘，但是不知道具体在那个点，你是无法把握住卖的时机的。最近美国股市又在震荡起伏，有多少人又管不住自己的手脚去买进和卖出自己的401K呢?
比如美国和中国的房市，两年前起，我不再买入美国和中国的房子。未来几年恐怕继续这样保持下去。因为我觉得宏观经济形势令人担忧，房地产价格暴涨的机会很小。既然不会暴涨，又何必买入呢。挣钱的机会不是每年都有，大部分时候，你只需要埋头存钱就好了。
加密货币可能是有些读者特别关心的。也是我未来十年的计划里最重要的一部分，所以我下面想展开说说。
对加密货币不感兴趣，或者喜欢抬杠的，可以直接跳过。不用再往下看了。看了之后除了和我斗嘴，毫无意义。发财是硬道理，斗嘴还是回家和自己领导去吵吧。
比特币和其他的主要加密货币从最高点下跌到现在，经历了将近一年的时间，比特币下跌幅度最小，大约80%左右，其他山寨币下跌了90-99.9%。泡沫比我原来预估的提前破了。很遗憾，我未能准确判断顶部。暴跌也许在别人看来是灾难，在我看来却是一个变的越来越大的机会。市场多空双方在默默地交换着彼此的力量。暴涨之后必然有暴跌，暴跌之后也是极有可能经历暴涨。ICO遇冷，政府监管等坏消息渐渐出尽了。我已经想象不出来还能有什么样的更多的坏消息。每一轮的价格下跌，人气在耗散，散户在哀鸣。但是多方势力在默默成长。这些默默成长的变化总的有这么几个：
1） 闪电网的nodes, channels的数量在非常稳定地增长。在过去10个月里，每个月的增长率大约是10-20%左右。目前的节点数是5700个，在线的capacity超过2百万美元。半年后节点数会超过1万个，会形成比较明显的网络效应。如果能够在3-5年里节点数如果超过100万，世界范围内的点对点支付就基本解决了。用过闪电网的人都会知道，它的便捷和安全是现在任何一种支付系统无法比拟的。
2）在投资市场上，STO，Bakkt是2019年的热门看点。未来1-2年里，无论是fidelity 还是其他什么ETF，总有一个会突破的，把institutional money合法合理地带到加密货币市场上来。现在看不清，但是我觉得总有一个会赶上爆炸性成长。2017年事先谁也每想到ICO会一下子那么火。2019年也不知道STO会不会一下子火起来。滴水穿石，不断地砸门，门总有一天会打开。
3）在支付手段市场上，比特币的adoption在过去一年里，并没有因为价格的暴跌而减少。举个例子，你可能在阿里的AliExpress买过东西，价廉物美，低端商品远超过Amazon。 AliExpress的上万个商家都可以通过Webmoney付款，而Webmoney接受几乎所有主流的加密货币。比特币上的number of transcations per day在稳步上升，在可预见的未来应该会重新回到2018年初的水平。
4）比特币会在2020年初实现下一轮的减半。会导致现有的供需平衡被打破。上两轮比特币的牛市，都是在减半之后发生的。背后的道理在我上一篇博客《比特币牛市何时到来》中有阐述，这里不再重复细节。同样的，ETH在实现从POW到POS的转变，变为POS之后，ETH不再会有挖矿供应，也会打破现有的供需平衡。如果发生牛市反转，比特币和各类山寨币会有20-100倍的涨幅。也许下一个泡沫才是真正的大泡沫。
5）供需平衡随时会被打破的另外一个原因是很多钱在side line上， 并没有离场。 Stable coins, 就是和美元，欧元一对一挂钩的加密货币总额在增加。目前USDT，TrueUSD, USD coin, DAI, Gemini Dollar这些资产总额将近30亿美元。比特币的牛市趋势一旦确立，这些钱会重新把加密货币价格推到不可思议的价格上去。
6) 市场的起落最终还是看人的情绪。所有的证券本身只是你和对手博弈的筹码。 投资加密货币的主体是年轻人，90后甚至00后。他们大部分人没有太多投资的经验。很像80年代的中国股市的头一批投资人。他们的情绪波动很大，在FOMO和FUD摇摆不定，比特币的价格也就呈现暴涨和暴跌。
7）最后一点，在我看来，虽然比特币价格在下跌，但是比特币的网络比之前任何时候都更加健康。两次大的硬分叉让比特币社区分裂，大伤元气。但是恶疾已除。无论是全节点数，还是算力，都在稳定增长。一系列的几个重大软件升级，比如侧链Liquid顺利实施，会整合所有exchange上bitcoin的价格。 之前，人们一直疑惑的，就是即使谁都可以发行比特币，为什么山寨币不能替代比特币。这样的疑惑也在实践中被渐渐搞清。最强算力保证的加密货币，可以分分钟灭掉任何一个POW的山寨币。一个月前ETC被51%算力攻击被证明了这一点。 所以目前看不到任何一种加密货币能够取代比特币。而加密货币特有的点对点，无需第三方认定的模式，注定了它们是在市场上一定是有一席之地的。不信，你问问那个找英格兰银行提黄金被拒的委内瑞拉总统Maduro同学。
当然，凡事总有正反面。对于比特币不利的因素也有。不利的因素在我看来倒不是政府监管。而是到底Adoption的路有多长。很有可能比特币永远不会被人们真正接受为点对点的支付方式。人们只能用比特币搞点外汇交易，跨界汇款和黄赌毒交易,永远在社会的边缘。
这方面的证据也是有的。最明显的证据就是最近的委内瑞拉危机。委内瑞拉的通货膨胀率达到了百分之一百多万。 可是就是这样一个无比糜烂的国家法定货币，竟然没有任何一种加密货币能够在委内瑞拉成为主流的支付手段。老百姓还是用一捆捆的纸币购买日用品。可见改变人们的行为习惯有多难。 如果这样想，比特币取代美元欧元，成为世界主流货币之一，似乎更是完全不可能。泥腿子你都打不过，还和武装到牙齿正规军叫什么板。所以有可能比特币永远只能是一个金融炒作的对象，屌丝发财的梦想。
这是对加密货币2019年的一点观察和思考。但是很抱歉，我啥结论也没有。 没有人能够代替你思考，帮你做出判断。每个人投资可承受的风险和时间跨度是不一样的。我玩我的投资游戏，请不要效仿和跟从。孙正义Dotcom巅峰的2000年的时候，曾经短暂地几天成为世界首富之一，随后dot.com的泡沫让他损失了700亿美元，他98%的财富。但是他还是不断扩大了互联网企业的投资数量，在最艰难的时候蒙中了阿里巴巴。 Rothschild的名言，“the time to buy is when blood on the street, even if the blood is your own. ” 当然历史不一定会重复， 不要因为Rothschild这话就满仓杀入。 我说这话，只是告诉你，没有不会变化的趋势，有跌就会有涨。
没有人能够知道这轮熊市的底部在哪里。 即使已经下跌了90%的coin, 再下跌到95%，你同样会损失一半， 再跌到99%，你就只剩下1/10。何况加密货币的价格变化是按照指数规律变化的，涨一口气涨几百倍，跌一口气跌掉99%实在是再正常不过的事情了。当然也完全可能永远不会再有下一个泡沫，从此沉寂下去。
最后介绍一下今年读的两本关于投资的书。一本书是Market Wizards , 是实际短线抄盘手的访谈。炒短线的人，无论是股票，还是期货，还是外汇，读完都会收益匪浅, 至少知道别人到底是怎么赚钱的， 自己亏的钱去哪里了。 另外一本是Technical Analysis Using Multiple Timeframes. 这本书对读懂市场心理和和规律有一定帮助。 这两本书内容经历了一定时间年代的考验，娱乐性也强，当然很多也是空谈。 为了防止有人夸我是”名人“， 说我给书做广告拿提成， 告诉一下大家这两本书网上都有盗版的扫描件， 不用花钱都能看到。
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Disclaimer (友情提醒)：本人非专业财经人士，所有言论只供娱乐和酒后吹牛使用，没有任何财经参考价值。千万不要轻易模仿和跟随投资。加密货币投资风险极高极高，随时会暴跌90%-100%以上。加密货币价格严重虚高，泡沫严重。世界各国韭菜抱着一夜暴富的梦想，最终命运是被收割。因为不受监管，所以市场价格操纵现象严重，市场充斥大量非法集资与传销。比特币等加密货币源代码公开，任何姓赵与姓钱、孙、李的的屌丝都可以copy-paste滥发。历史上95%的加密货币都已死掉和清零，未来最终也会如此。加密货币技术非常不成熟。coinbase每天平均有六个客户被盗。几乎每月都有大型exchange被黑客攻陷。
比特币政策风险很高，随时会被各国政府取缔而清零。加密货币涉嫌大量的黄、赌、毒、洗钱等非法交易。你的币来源可能涉嫌非法活动，所以随时会被执法人员抄没，被FBI破门而入，被CIA跟踪调查，被银监会或IRS查封银行账户，被删除账号，被吃瓜群众暴力扭送司法机关。
比特币等加密货币被历史悠久的文明古国明文严令取缔，被历史更悠久的金字塔国认定违反神圣教义，被风景优美的湄公河国定为非法，被风景更优美的珠穆朗玛峰尼泊尔国定为违规，被风景最最优美的美女之国委内瑞拉禁止，被同志加兄弟国认定为帝国主义阴谋，被亡我之心不死的樱花国认定为支付手段。希望自觉遵守当地法律，保持和当地真理部思想始终高度一致。
加密货币投资和毒品一样极其容易上瘾，和邪教传销模式一样让人无法自拔，倾家荡产。加密货币制幻作用强烈，让人无法分清什么是真假，什么是钱什么是数字，什么是虚拟什么是现实。故名虚拟货币，魔幻现实。
总之，请勿在现在和将来买进、持有任何一种加密货币。远离毒品，远离虚拟货币。
