股市疯狂将引发中国社会剧烈动荡
2007年5月22日
何必
21日沪深两市同时大幅低开，其中沪市比上周末收盘下降了148点，央行打出的“组合拳”似乎真的起了作用……（略。）
上周五，央行选择在闭市后发布公告，提高存贷款利率水平，提高存款准备金率，提高人民币汇率交易幅度。此举一出，立刻引起了坊间哗然。央行史无前例同时打出如此组合拳，显现出对资产价格泡沫的忧心忡忡；同时，更表现出在吴仪行将率领中国政府代表团赴美参加例行高层对华之际，中国方面表现出一种强有力的姿态。可这种姿态的象征意义远远大于现实价值。
比如，扩大人民币汇率变动空间，这怎么看都是一个逗你玩儿的把戏，本币升值速度与如此空间是否改变毫无干系，即使是扩大的交易空间，人民币依然可以不疾不徐溜溜达达，甚至在今年降低了升值的速度。
人们也在猜测，周一开盘后，市场上会对央行这记组合拳如何回应。比较一致的看法是，现如今官民对立态势日趋明朗，官方的态度遭到了前所未有的强力抵制，到了“凡是官方拥护的我们就要反对，凡是官方反对的我们就要用户”这种势不两立的程度，在这样的情况下，股市的反应注定会在开盘后有所收敛，然后马上就会逆向而动。
果不其然，周一开盘后不过15分钟的指数回调，紧接着就强势上攻，将央行组合拳化为狗屎。
对此，坊间幸灾乐祸之声不绝于耳，更可以看到央行的挺身而出不过是充当跳梁小丑的角色。中国经济的结构性问题，早就不是依靠什么组合拳之类的货币政策可以改变其失控局面的。
今天中新网报道，今日出版的香港《经济日报》刊载社评文章称，内地股市21日上演“盲拳压倒组合拳”，中央上周五晚破天荒地同时打出，包括加息的宏调三招后，内地股市昨开市后仅急跌十五分钟，便大力回升，收市更创历史新高。（何必注，略。）
实际上，央行也乐于看到其政策失灵的结果，借以摆脱自身的责任。
其实，针对当前中国的乱象，国际上早就有声音提醒将会有措施出台。去年8月7日出版《每日工业快讯》报道，（何必注，略。）
德意志银行所分析的那些元素，到了今年恶化的趋势愈演愈烈。而从去年底开始的股市狂潮，更是像吸铁石一般将越来越多的国民拉入了股市。媒体不断报道，股市开户数又创了什么新高，某几天的开户数量已经超过了去年全年开户数总和，折射出国人对股市的趋之若骛。
这种局面里，太多人模狗样的分析师纷纷抓耳挠腮于“看不懂”；而乌鸦嘴注定是要倒霉的。在网上，谁要是对股市走熊发出警告，会被当作是不共戴天的死敌群起而攻之。
今年的2•27所表演的黑色，让全世界为之大惊失色。王未名从美国给我发来BBC的相关内容。
2007年02月27日 格林尼治标准时间18:48北京时间 02:48发表
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中国股市暴跌 影响波及世界
（何必注，略。）
中国方面也始料未及于中国股市变化会对全世界产生如此巨大的影响，旋即于次日赶紧放出利好消息，对利得征税不得不暂时偃旗息鼓。可以说，早就横征暴敛习以为常的委府，在蝴蝶效应之下，不得不屈从于国际压力，放弃对国内股市区域性的横征暴敛，同时，也放弃了对股市治理的责任。
今年3月初，国家发改委主任马凯公开表示，在股市方面，中国正积极发展资本市场和促进股市的健康发展。但与外国股票市场相比，中国股市规模还比较小，人民币也没有实施资本项下的可兑换。因此，中国股市对世界股市不会产生大的影响，所以其它国家股市出现波动，应当从自身找原因。这说法正面反驳了上周（2月27日）指中国股市构成其它国家股市跌幅的说法。
可推卸责任已经是轻车熟路的委府官员的说辞，如果反过来理解，倒是很百发百中的。
即使在经历了诸如4•19行情下跌这样的情形，人们还是万众一心眉飞色舞，对中国股市的长期走牛信心百倍。分析认为，股市走“牛”，原因是多方面的。一是国民经济持续快速健康发展提供了重要的基本面支撑。二是股权分置改革基本完成，一些基础性制度建设得到加强，市场功能进一步完善。三是上市公司的质量有所优化，业绩逐渐提高。四是社会资金充裕，投资者信心逐渐恢复。2007年这些积极因素依然存在，总体上向好发展。但必须看到股市稳定运行的基础还不牢固，金融创新的品种还不够多，投机风气仍较浓，不确定因素较多，投资者的风险意识还需要增强。
龚方雄在其“中国资本市场处于结构性牛市开局之年”中，也喜不自胜地提到，在未来几年中，整体宏观经济可望保持稳定增长。原因如下：（何必注，略。）
……
人们大多是喜气洋洋乐不可支，仿佛只要肯挪动脚步到营业厅开一个户，剩下的就是大把大把数人民的币没事偷着乐的份儿了。
以我这等悲观主义分子的立场，是看不得别人发财的，就如同鲁迅笔下那个容不得别人家添丁公开宣称“这个孩子是要死的”那样，对于股市的疯狂看不顺眼。
于是，我更是注意到，有冷静的发问：2005年4月29日以来，中国证券市场最有意义的变化，莫过于股权分置改革的成功推行，其价值毋庸讳言——只有在股票全流通时代，股票市场的市值才具有真正的意义。（何必注，略。）
被中国社科院剥夺了行政权力的易宪容也对中国股市发出了看空唱衰的言论：“投机者和热钱在炒了石油、铜等大宗商品后，再炒高房地产价格，等到两个泡沫要灭掉的时候，现在又开始炒股市了。我认为，全球资产价格都出现了泡沫，特别是中国等新兴市场国家的资本市场，泡沫之大非常危险！”“香港作为一个成熟市场，流通市值12万亿港币，而中国A股流通市值是2万亿元，前者是后者的6倍；但是，香港的交易量每天在三四百亿港币，而中国A股的交易量现在上了800亿元，这不是炒作投机是什么？”“再这么炒下去，A股就会炒死掉。通货膨胀率已经失真，完全被资产价格替代了，现在必须尽快升息，打压资产价格。”
而这些声音根本顶不住财富效应之下浩浩荡荡熙熙攘攘蜂拥而至的男女老少们对一夜暴富的急不可耐，股市疯狂程度节节攀升。尽管包括温家宝在内的高官在各种各样的场合通过各种各样的方式警告股市的风险，可广大国民无动于衷置若罔闻，依然在股市上歌舞升平。
今年5月初，香港大公报刊载评论文章称，内地股市近月已陷疯狂状态，出现泡沫状况可从几方面看到：（何必注，略。）
这种危如累卵乃至到了千钧一发的时刻，委府却依然保持着不作为的态势，软弱无力地由央行出面象征性地表演了组合拳那样的花拳秀腿，在经济和社会方面再一次把哪怕表面上“又好又快”的发展指导方针束之高阁，在实际上让位于增长拜物教。
到了本周，随着央行组合拳的失效，人们更是看到了中南海不出政策的现实情况。
外电分析，一旦股市崩盘，受到最大影响的将是推动股指攀升的中国普通股民。但若中国股市显著下挫，海外市场也的确无法置身事外。（何必注，略。）
到了现在，国内外日益紧迫呼吁中国官方立即拿出实际行动来保护股市健康发展，以防发生社会动荡并恶化中国家庭财富状况，但可想而知的是，从央行组合拳的制度安排思路上看，在经济增长惟上惟大的情况下，人们还得看着自己活生生成为殉葬品，舍此无他。
