什么是Leap Call？
LEAP (Long-Term Equity Anticipation) call 策略是一种期权交易策略，通常在预期某项资
产价格将会大幅上涨时使用。该策略通常由两部分组成: 买入一个跳跃看涨期权和卖出一个看
涨期权。跳跃看涨期权的行权价格比标准看涨期权的行权价格高一些, 因此当资产价格上涨
幅度达到预期时，将会获徖更高的收益。
买长期的call还有一个前提是/VX, VIX要足够低，否则涨的时候IV crush, Vega会让option
premium 变便宜
为什么做Leap Call？
LEAP Call的适用场景是，你打算长期持有某个股票作为长期投资，那么你可以买入长期期
权Leap Call来替代正股，买入这个期权就像买入正股一样，因为是长期看好，不是短线交
易，所以不会很快卖出，不会频繁交易。所以，买Leap Call的本质，就是想要替代正股的
作用，来实现长期投资。
不借钱，给抄底微软加1.6倍杠杆
这里我从网上找了一个例子，是微软的例子：
如下图所示，以微软为例，现在的股价是289.86，我们找一张在2023年3月17日（大概一年
后），行权价为110（离现价相差近3倍）。如果我们买入这张权利金为179的看涨期权，这
就是一张Leap Call。
这张期权的内在价值和时间价值，如上图，内在价值是179.86，时间价值是1.39，因此内在
价值的占比为179.86 / (179.86 + 1.39) = 99.2%，换句话说，时间价值只占了0.8%，而这
张期权的Delta指也高达0.974。这意味着股价要是涨一块的话，这张期权也会涨差不多一块
的，因此这张期权的价格基本上就只受股价的影响。
在这里，我们就能看到Leap Call的最大好处了：
- 买入100股微软正股需要的资金是289.86 x 100 = 28986
- 买入1手Leap Call需要的资金是179 x 100 = 17900
而两者的收益是几乎完全一样的，换句话说，就是我用17900元的leap call达到了28986元
正股的效果，又或者说，这个LEAP Call的策略给我提供了28986/17900 = 1.6倍的杠杆。
这本质上和我本身有17900元，然后找券商借11086元，凑起来的钱买100股正股的效果是
一样的。Leap Call的策略让我不需要向券商借钱了。
什么是期权的时间价值
时间价值是指期权买方所付出的权利金高出内在价值部分，数值上等于期权的价格减去内
在价值。
对于期权的买方来说，期权的到期时间越长，获利的潜在可能性也越大，时间价值也就越
高，所以权利金也就越贵，而对于期权的卖方而言，所卖出的期权时间越长，所承担的风
险也就越大，所以权利金也就越贵，期权的时间价值和内在价值共同构成了权力金的价格，
所以要计算时间价值要先算一下内在价值的大小。
Leap Call 总结
- 优点：操作简单，风险可控，收益潜力足够
- 缺点：成本高，爆发力不足
