悲惨指数旨在衡量一个国家不愉快的经济状况。它由经济学家Arthur Okun提出，通过将失业率和通货膨胀水平相加得到。这两个关键因素被综合考虑，以评估宏观经济的健康状态，比如痛苦指数、不受欢迎指数和稳定政策指数。“痛苦指数”超过10％国民的生活受圧迫，引发国民不满；“痛苦指数”超过20％将会对当时当权者产生影响。
传统的计算方法假设失业率每上升1%，与通胀率上升1%对人们带来的痛苦程度相当。例如，美国当前的痛苦指数为Misery Index (12.97)，计算方式是：痛苦指数 = 失业率 (9.1%) + 通胀率 (3.87%)，表明失业和通胀对经济福利的影响是相加的。
然而，现代经济学家的观点有所变化，他们认为公众对于温和通胀的容忍度高于失业。有研究显示，公众对通胀的忍受力大约是失业的1.6倍。因此，有人建议调整痛苦指数的计算公式，如：痛苦指数 = (通货膨胀百分比 / 1.6) + 失业率百分比。这种调整考虑到了公众对不同经济压力的感知差异，以更全面地反映经济状况的不满意度。
股票常见的指数包括中证指数、上海证券交易所的股价指数、深圳证券交易所的股价指数、中国香港和中国台湾的主要股价指数、海外上市公司指数、沪深300、上证180、上证50、红利指数、上证指数、新综指、A股指数、B股指数、工业指数、商业指数、地产指数、公用指数、综合指数、基金指数、国债指数、企债指数等。
波动率指数（波动性指数;波动指数;波幅指数）：基本原理和国际经验
恐慌指数 = 芝加哥期权交易所VIX指数（CBOE Volatility Index）：VIX是由CBOE（芝加哥期权交易所）在1993年所推出，是指数期权隐含波动率加权平均后所得之指数。
隐含波动率VIX（Volatility Index）的形成是因为平价序列的波动率会较价外序列低，同时由于市场参与者在指数下跌时较在指数上涨时更有规避风险的意愿。因此在指数下跌时，买进看跌期权的避险需求会增加，同时也推升了深度价外看跌期权的隐含波动率，
VIX反映了期权市场参与者对于大盘后市波动程度的看法，因此便常被利用来判断市场多空的逆势指标。
当VIX越高时，表示市场参与者预期后市波动程度会更加激烈同时也反映其不安的心理状态；相反的，如果VIX越低时，则反映市场参与者预期后市波动程度会趋于缓和的心态，也因此VIX又被称为投资人恐慌指标（The Investor Fear Gauge）。在指数下跌时，通常VIX会不断升高，而在指数上升时，VIX会下跌。若从另一个角度来看，当 VIX异常的高或低时，表示市场参与者陷入极度的恐慌而不计代价的买进看跌期权或是过度乐观而不作任何避险动作，而这也往往是行情即将反转的讯息。
VIX 指数编列的方式主要以S&P500指数期权权利金价格反推所得的隐含波动率，并利用插补法的方式将买看跌期权以及近远月份等波动率编制而成，由于隐含波动率主要反应市场投资人对于未来指数波动的预期，这也意味着当VIX指数越高时，表示投资人预期未来指数波动将加剧。反之，当VIX指数走低，这也表示投资人预期未来指数波动将趋缓，指数也将陷入狭幅盘势格局，VIX也因而不仅代表着市场多数人对于未来指数波动的看法，更可清楚透露市场预期心理的变化情形，故又称之为投资人恐慌指标。
在过去的学者曾针对VIX指数与指数之间进行研究，并从中获得两项特性：
第一、VIX指数具有回复特性，第二、VIX指数的动态与S&P指数报酬率呈现正相关走势。而从2003年超过的过去资料显示，S&P500指数报酬率与VIX 指数之间的相关系数确实存在着正关连性。
VIX指数到底要如何有效的解读，从VIX指数与S&P500指数走势图可以发现一项很有趣的现象，当VIX指数出现急速的向上攀升，此时指数也正处于跌势时，通常意味着指数距离底部位置不远。反之，当VIX指数已来到低档位置并开始作往上翻扬的动作，且同时大盘指数位置也处在多头轨道上，这表示着未来大盘指数反转的时间逐渐逼近。据观察，VIX指数对于买进讯号属于同步性指标，而对于卖出讯号则是落后指标。
股票指数的走势并无存在着一定的轨迹，但藉由VIX指数所存在的特性，搭配上当时的消息面及其他技术指标，提高了预测未来指数走势型态的机率，操作上的绩效也将获得提升。
有时人们会发现到VIX指数和S&P500指数走势并非完全相反，那是为什么呢？
恐慌指数VIX是“S&P500指数未来30天的隐含波动率”。
可以从S&P500指数期货期权的价格上去计算出来。根据以往的走势，恐慌指数在某种程度上反应了市场对未来股市"波动率"的预期。所以当股市受到利空消息影响而"急跌"时，恐慌指数（也就是预期波动率）会快速上升。但是若我们拿来每天的对照，是没办法把股市每天的走势和恐慌指数的走势在当天之内完全对应的，因为依逻辑其间也没有必要完全对应，所以会出现"有时候股市涨跌跟恐慌指数走向差异蛮大"的现象。
因为股市和期权并不是同一个市场，有关系但不会一对一亦步亦趋的对应。
也因此，恐慌指数也只能在较长时间内去观察当参考，或在有突发消息或事件时拿来当市场（严格来说应是期权市场）对此消息或事件预期的反应程度。
1.道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average, DJIA）：反映美国30家大型上市公司股票的表现。
2.标准普尔500指数（S&P 500 Index）：包含美国500家大型上市公司的股票，被认为是美国股市的代表。
3.纳斯达克综合指数（NASDAQ Composite Index）：包括在纳斯达克交易所上市的所有美国和国际公司的股票。
4. 富时100指数（FTSE 100 Index）：反映英国股市中最大的100家上市公司的股票表现。
5.日经225指数（Nikkei 225）：代表日本股市中225家大型上市公司的股票。
6.德国DAX指数（DAX Index）：由德国30家最大的上市公司股票组成。
7.法国CAC 40指数（CAC 40 Index）：包括法国40家最大的上市公司。
8.上证综指（Shanghai Stock Exchange Composite Index）：反映中国上海证券交易所所有股票的表现。
9.深证成指（Shenzhen Component Index）：反映中国深圳证券交易所主要上市公司的股票表现。
10.恒生指数（Hang Seng Index）：代表香港股市中50家最大的上市公司。
11.MSCI全球指数（MSCI World Index）：提供对全球发达市场股票的广泛覆盖。
12.罗素2000指数（Russell 2000 Index）：跟踪美国小型股的表现。
13.标普/Case-Shiller房价指数（S&P/Case-Shiller Home Price Indices）：反映美国房地产市场的价格变动。
14.VIX指数（CBOE Volatility Index）：衡量标普500指数期权的隐含波动性，通常被称为“恐慌指数”。
以上是反应全球经济运行状况的主要指数，可以让投资者从宏观角度分析行情，进行合理投资。
