美国国债收益率曲线即将出现４年多来的首次倒置，迫使长期借贷成本低于短期
利率。倒置的收益率曲线是不常见的，过去常常是经济衰退的信号。
对借款方而言，低成本长期贷款机会具有吸引力。但对贷款方而言，倒置的曲线
意味着它们的长期贷款业务赔钱，这将使它们不愿意放贷。两年期国债收益率曲线最
近位于４．０６％，而１０年期收益率为４．１８％，收益率差只有０．１２个百分
点。一年前，收益率差为１．８个百分点
来源：证券时报
美国人均负债14.5万元
美国的个人债务持续增长在当地惹起关注，信用卡债务，以至政府财政预算庞大
赤字，令经济分析员感到忧虑，警告持续的开支与借贷会导致美国走向严重经济崩溃
。
美国人均债务１４．５万
美联社２３日报道，政府及个人的债务日益增加，这一直是美国的老问题。许多
经济学者提出警告，一发不可收拾的开支及借贷正令国家走向经济崩溃，美国人将陷
入债务的没顶之灾：楼价狂泻，利率飙升，失业率上升，并威胁到从医疗保健到执法
机构的政府各项服务。
如果你是美国人，你正背负着１４．５万美元的无形债项，而且这笔债项每天都
在不知不觉间上升。这是美国每个男女老少要平均承担的债务，以支付政府对债权人
、退休者、老兵和穷人的承诺。
当然，美国财赤与其经济规模之比，尚不及里根时代的那么高。但更大的隐忧摆
在前面，美国有三大福利计划：社会保障、医疗保健及医疗辅助计划，随着人口增长
及老化，那将是很大的政府开支。政府人士估计，目前的债务及赤字加上这三大计划
开支，总数将达到４３万亿美元，即每个美国人要分担１４．５万美元。
此外，由信用卡到按揭，美国人都债务沉重。至于储蓄，美国人平均每赚１００
美元，只是储起１美元。
政府花钱无度
《纽约时报》２３日报道，和公众相比，政府同样是花钱无度。２０００年，财
政有２３６０亿美元盈余，但去年又出现４１２０亿美元的赤字。因为科网股泡沫破
裂、经济持续衰退、布什政府减税、“９·１１”恐怖袭击和随后的阿富汗及伊拉克
战争，政府必须借大笔的钱来填补收支不平衡的漏洞。贸易方面亦出现赤字，美国今
年买外国产品的支出，估计比外国人买美国产品的多６，８００亿美元，每天的贸易
赤字高达１９０亿美元。在约２０年前，美国的贸易赤字占国内生产总值约３．１％
，但现在已倍升至６．５％。
今日挥霍埋藏未来隐忧
经济学者，政府官员，以及两党议员，纷纷提出警告，永无休止的借贷，将带来
财务灾难；曾经令美国人自豪的生活方式在风行了２０多年以后，给经济带来了恶劣
的后果，而要改变这一切却需要付出巨大的努力。
负责为联邦政府核数的总审计师大卫·沃克接受访问时称“我相信国家面对严峻
的十字路口，未来１０年内制订的决策对国家未来前景有深远影响。”
包括前联邦储备局主席沃尔克在内的经济专家说，美国人已入不敷出，美国政府
正在提供无力承担的服务，现在美国的赤字黑洞是靠外国银行购买美债在填补。他们
警告，一旦外国银行减少投资美元及美债，美国经济可能崩溃。
此外，油价飙升、再发生一场大型恐怖袭击、或再打一场仗，都可能对经济造成
冲击。专家说，如果美国人和政府不减少债务及赤字，可能会出现令人害怕的后果，
如美元大幅贬值、楼市和股市狂泻、利率飙升、美国政府无法承担三大福利计划
来源：商务部网站
