业绩 (RATE OF ＲＥ TURN) 和风险（ＲＩＳＫ）是衡量互惠基金的重要依据 . 这两个数据可以从 GLOBE FUND 的网站中查找，如下表就是某ＦＵＮＤ的业绩报表 :
Returns as of July 31, 2006 | |||
Fund | Group Avg | Index* | |
1 month | -1.15% | 2.46% | 2.46% |
3 month | -4.57% | -1.14% | -1.16% |
6 month | -1.06% | -3.42% | -3.47% |
1 year | 1.56% | -1.17% | -1.30% |
3 year | 6.55% | 2.82% | 1.73% |
5 year | 2.64% | -2.21% | -3.35% |
10 year | 8.96% | 6.36% | 6.78% |
15 year | n/a | n/a | n/a |
20 year | n/a | n/a | n/a |
Since Inception | 8.95% | n/a | n/a |
3 year risk | 13.80 | 12.25 | 10.81 |
3 year beta | 1.10 | 0.97 | 1.00 |
* Index refers to Globe Health Care Peer Index | |||
你可否知道它是如何计算出来的吗？
个人投资帐号实际上就是一个综合基金．这里面，有股票，有基金的买卖，甚至还有期货等多种投资工具，同通常的基金一样，每月都有买卖，不时还有追加投入和支出．
我们常常忽略对自己综合基金的管理，很少去检查其风险程度，更不用说进行风险控制．
一般，我们会做简单回报率的计算，既用固定时间，固定金额计算去计算．但发生经常性的定期或不定其的有追加投入和支出的情况回报率又如何计算？如何计算复合年度回报率？３，５，１０年的 ＲＥＴＵＲＮ是多少？风险系数是多少？如何算？ 自投资以来复合年度回报是多少？等等这些问题．归结为一个中心就是：你是否有兴趣对自己的投资帐号（综合基金）提出一个完整的（包括各种回报率数据和风险系数数据）动态的（每月更新）业绩报表？
下面，将我个人管理投资帐号的体会与大家分享一下，具体说就是将自己如何计算投资帐号的业绩报表的情况介绍给大家（不满各位，笔者曾向某基金公司质疑他们提供的数据时，摸索出其中的＂奥妙＂，再加上笔者从有关书籍中学到的一些计算方法），希望能对投资理财爱好者有所帮助．笔者一向崇尚自己动手理财，即使是借助ＦＡ，但个人自己对理财还是要有一些基本概念．
注意滚动的意思是指每月更新 X 年度回报 (RETURN), 如 RETUR AS ＯＦ ＪＵＬＹ的三年ＲＥＴＵＲＮ是指今年７月与三年前的７月相比较而言．
第一步 : 计算每月的回报率表 .
基本的数据是基于 BROKER 邮来的月结单 . 上面记载有每月帐户的现金进出情况和月终的市值 .
在 EXCEL 文件中按下列项目列一个表 :
表 1: XXX 投资帐户业绩月报表
年 , 月 | 月结市值 | 当月投入 | 当月支出 | 月回报率 (%) | 1+ 月回报率 (%) | 年度累计 (YTD) 回报率 (%) | 备注 |
06 年第 I-1 月 | M i-1 | I i-1 | Oi-1 | RMi-1 | 1+RMi-1 | ARi-1 | |
06 年第 I 月 | M i | I i1 | Oi1 | RMi-1 | 1+RMi-1 | ARi1 | |
06 年第 I+1 月 | M i+1 | I i+1 | Oi+1 | RMi+1 | 1+RMi+1 | Ari+1 |
下面举例说明表中数据的计算 .
第 I 月的回报率 ( M i) 的计算 :
M I(%)=( 当月市值 - 上月市值 - 当月投入 + 当月支出 )/[ 上月市值 +( 当月投入 - 当月支出 )/2]X100;
年度累计 (YTD) 回报率 (%) 的计算 :
当月 年度累计回报率 AR(%)=[(1+ 当月回报率 )X(1+ 上月 年度累计回报率 )-1]X100
一个例子见表 2:
表 2: XXX 投资帐户业绩报表的例子
年 , 月 | 月结市值 | 当月投入 | 当月支出 | 月度回报率 (%) | 1+ 月回报率 (%) | 年度累计 (YTD) 回报率 (%) | 备注 |
31-D ec -04 | $100.00 | - | - | - | 开户 | ||
28-Feb-05 | $60.00 | 20 | 40 | -22.22% | 77.78% | -22.22% | |
31-Mar-05 | $140.00 | 0 | 20 | 200.00% | 300.00% | 133.33% |
第二步 : 计算滚动的年度报表
- 计算累计和总回报率 :
将每年第 12 月的年度累计 (YTD) 回报率列表并利用递归公式 :
自开户以来截止当年总回报率 (%)=[(1+ 当年回报率 )X(1+ 当年以前 累计回报率 )-1]X100
可计算出自开户以来总回报率 . 一个例子见表 3:
年 | 年度累计 (YTD) 回报率 | 开户以来总回报率 |
2004 | 12% | 12% |
2005 | -10% | 0.8% |
2006 | 30% | 31.04% |
B. 计算当年滚动回报率 :
1 年滚动回报率 =[ 过去 12 个月的月（ 1+ 月回报率）的几何均值 )^12 － 1]*100;
如某帐户的过去 12 个月的 [1+ 月回报率 ] 列表如下 :
31-Aug-05 | 105.43% |
30-Sep-05 | 102.47% |
31-Oct-05 | 93.55% |
30-Nov-05 | 102.20% |
31-Dec-05 | 106.45% |
31-Jan-06 | 105.66% |
28-Feb-06 | 92.09% |
31-Mar-06 | 108.43% |
30-Apr-06 | 107.26% |
31-May-06 | 95.12% |
30-Jun-06 | 97.67% |
31-Jul-06 | 102.15% |
滚动的 1 年回报率 | 18.09% |
利用 EXCEL 的 [GEOMEAN(B1:B12)^12-1] 计算出截止 06 年七月的滚动一年汇报率等于 18.09%. 如此类推可算出滚动的 3 年 ,5 年 ,10 年回报率 , 其中 GEOMEAN 的函数分别用过去 36,60,120,.. 个月的月回报率值替换即可 .
C. 年度归一化风险系数的计算 :
可用 EXCEL 的 STDEV 函数计算年度归一化风险系数 , 其公式为 :
N 年的 RISK 系数 =SQRT(12) X 过去 N X12 个月的回报率的均方差 , 如上例 , 一年的 RISK 等于 19.47%.
D. 计算 SHARP RATIO:
SHARO RATIO=N 年滚动回报率 / N 年年度归一化 RISK 系数
同样的道理可计算标准指数的业绩报表 , 据此计算出 BETA 系数 . 由于没有标准指数的数据 , 所以本人没有计算 BETA系数.
综上所述,对个人家庭投资帐号(综合基金),不难用EXCEL计算出象GLOBEFUND那样的基金业绩报表出来. 完整的报表见下表.
栏目 | 栏目说明 |
日期 | 每月月底日期 |
月底市场值 | 投资帐号月底市场值 |
当月投入 | 含现金,股票及任何具有市值的项目 |
当月支出 | 含现金,股票及任何具有市值的项目 |
当月回报率(%) | 月上一月比较 |
1+当月回报率(%) |
|
当年累计回报率(%) | 年初到当月的总回报率 |
一年滚动 年复合回报率(%) | 截止本月过去12个月的复合年回报率 |
三年滚动年复合回报率(%) | 截止本月过去36个月的复合年回报率 |
五年滚动年复合回报率(%) | 截止本月过去60个月的复合年回报率 |
十年滚动年复合回报率(%) | 截止本月过去120个月的复合年回报率 |
开户以来累计总回报率 |
|
三年滚动 年平均风险系数(%) | 截止本月过去36个月的年风险系数 |
五年滚动年平均风险系数(%) | 截止本月过去60个月的年风险系数 |
十年滚动年平均风险系数(%) | 截止本月过去120个月的年风险系数 |
SHARP RATIO(三年数据计算) | 三年滚动年复合回报率(%)/三年滚动 年平均风险系数(%) |
另加一个表统计业绩情况.
栏目 | 栏目说明 |
年 | 2005,2006,2007,…. |
年度回报率 | 当年绝对回报率 |
复合年度回报率(Compound) | N年复合年度回报率 (N=1,2,3….) |
当你得出这样一个完整的报表后，你对自己几年来的投资（炒股）的业绩是不是有了一个完整的认识？
怎么样? 有没有兴趣试一试?
