这个系列文章中提到两个概念，其一是通涨对债务人有利，通缩对债主有利，这是由货币的购买力能力和储蓄功能的扭曲来计算的。其二是货币流通与市场信用的对应关系，具体地来说，就是中国外汇储备主要是国际市场给中国的信用额，是中国对国际市场资源的支配能力，不代表中国对国内市场资源的支配能力。
用到分析人民币汇率问题，就是中国的外汇储备，大部分是美元资产，如果国际贸易是以美元结算的话，人民币相对美元升值，对作为债主的中国是一个很大的损失。
这个人民币升值的损失，在美元资产运作下是无法解决的。即外汇储备可以投资美国债桊，也可以投资黑石公司，如果金融市场是完善的市场，两种投资是等价的。即增加海外投资，是外汇储备保值策略，不是达到人民币浮动汇率平衡点的方式。
人民币升值，对于国际市场来说，就是人民币通缩；对于国内市场来说，就是美元通涨。对于中国银行系统来说，外汇储备决定了中国的债主角色，美元贬值是中国吃亏。如果中国同时是国际市场上人民币资产的债主，则人民币升值是中国得利，浮动汇率的公平时机，就是中国拥有的净外汇资产，与中国拥有的境外人民币资产相等，这样的话，人民币浮动就即不吃亏，也不赚便宜。
问题在于国际贸易以美元结算，怎么才能使得中国成为境外人民币资产的债主呢？这就要求中国给发展中国家的贷款，要以人民币结算。
记得中日恢复邦交以后，日本给中国很多贷款，那些贷款都是以日圆结算的，后来日圆升值，大大增加了中国还贷的实际负担。尽管那时人民币是固定汇率，日圆的浮动还是影响了中国的支付负担。
中国应该扩大对非洲、拉美、中亚的国家的贷款，只要贷款项目经过合理的审批程序保障贷款为优良资产，同时以人民币结算贷款项目，那么中国就有了海外人民币资产。如果中国拥有的海外人民币资产价值减去外国人拥有的人民币资产（如游资投资中国股市之类）等价于中国拥有的外汇储备额，那么，浮动汇率对中国经济体系就是一个公平的机制。人民币升值就是美元对人民币贬值，贬值对债务人有利，升值对债权人有利，只要中国拥有的海外人民币净资产与外汇储备相抵，人民币浮动就利弊相消。
中国给外国的贷款，要以人民币结算，如果以美元结算，就无法建立浮动汇率的公平基础了。
如果中国给非洲的贷款是以人民币为结算单位，就解释了为什么中国有能力给非洲贷款，而有困难给西部贫困地区贷款，也解释了日本给中国贷款援助的功能之一。平衡国际人民币资产和外汇的债权，才能使得人民币浮动对中国经济是公平的。这样一来，中国就有两块海外资产，一块外汇资产，一块人民币资产，当人民币汇率浮动是，一块资产由于汇率变化的亏损，就恰好为另一块资产由于汇率变化的赢利，汇率风险变化两相抵消。
