交易基金

 炒股曾是一种时尚，炒卖共同基金曾产生了短期交易丑闻。介于这两者之间有一种证券叫交易基金(Exchange Trade Funds, ETF)。笔者以前曾在此专栏多次提到过交易基金，现在此单独介绍此种基金。
    说起交易基金，大家并不陌生。纳斯达克的QQQQ  (以前是QQQ) 就属于交易基金。类似的常见交易基金还有钻石(Diamond, DIA)、蜘蛛(Spider, SPY)等。

    首先，交易基金属于共同基金的一种。大家知道，共同基金大致分为两类，即动态基金(Active Management funds) 和静态基金 (Passitive Management funds)。动态基金的目标是取得高于市场指数的回报(beat the market)；静态基金的目标则是跟踪市场指数从而取得市场指数的回报(follow the market)，所以也叫指数基金(Index funds)。历史统计结果表明，绝大多数动态基金不能持速取得高于市场指数的回报。

    交易基金一般都是指数基金。譬如，QQQQ跟踪的是纳斯达克100指数，钻石跟踪道琼斯指数，而蜘蛛则跟踪标准普尔500(S&P 500)指数。

    其次，交易基金可以象股票那样实时买卖。如果你有股票交易帐户的话，那么你就可以象买卖股票那样买卖交易基金，而不需要象普通基金那样只能每日结算一次。

    交易基金优于单个股票的地方在于风险分散，不会象单个股票那样因公司破产而血本无归。交易基金优于普通指数基金在于其交易方便，有利于及时抓住机会赢利。同时，交易基金的结算方法与股票相似，得失与自己的回报一致，不象普通基金那样，你可能要为别人的买卖提前交税。

    在过去的几年里，交易基金发展非常迅速。现在市场上买卖的交易基金有几百种。常见的有巴克来斯(Barclays)的Ishare系列和蜘蛛家族的市场类别系列。有兴趣的读者可以到雅虎网站金融目录下查找交易基金详细情况 (http://finance.yahoo.com/etf)。

    交易基金作为一种投资工具将会为越来越多的投资者所接受。但是，一种好的投资工具并不能保证带来高回报，所以期望读者朋友在投资活动中妥善运用。

    去年感恩节时，我在“感恩节随笔”里讲：金融方面的股票因为受美国次优房屋按揭债券的影响，最近有较大跌幅。根据银行业的周期，金融方面的 股票应当在明年四月份前后探底　（Ｔｏｕｈ　Ｂｏｔｔｏｍ）。现在四月份快到了，大家可以适当开始积累这方面的股票。金融方面的交易基金代号是XLF。金融方面的股票还可能往下跌，但主要问题已经显示出来。一次不要买太多，在有大的跌幅时可以追加。在单股风险太高时，可买这方面的交易基金或优先股基金 (PGF)。五年以内，这方面的投资总回报应当会不错。