买进并持有的困惑

这次金融危机引发的全球股市灾难，导致上周股市出现世上最大的单周跌幅，道跌18。15%，标普500跌18。12%，纳指跌15。3%，多伦多指数跌16。09%，香港恒生跌16。32%，日本跌24。33%，上海跌12。78%，法国跌22。16%，英国跌17。92%，德国跌21。61%。全球一片哀鸿遍野。 我个人也最终因核心组合基金部分拖累将在黄金投机上的盈利全部化为乌有而导致负增长。

前两年，我一直从崇尚投资组合和买进并持有的投资策略，还认真研究了组合优化等理论，并纸面上还作了不少功课，设计了一些经过优化的投资组合。我以为通过组合理论可以无往不胜，所谓懒人投资法。但这次这次金融危机引发的全球股市灾难，对我这种投资理念以很大冲击，我设计的那个最优组合从07年始到现在的成长是-42。2%，买进并持有的投资组合在灾难面前束手无策。财富增长之梦被无情的事实击得粉碎。

幸运的是，自己在去年下半年开始投机热点黄金板块，从今年开始更是逐渐加大投资比例，逐步从资源基金，粮食基金和能源基金那些买进持有的部分转为黄金双向股指的投机交易。这部分的比例通过投资增长和其他基金的转换越来越大，从最初的16。2%扩大道今日的44%。 这末大的比例投机黄金板块看是风险很大，但由于自己严格掌握制定交易计划，交易十分小心翼翼，控制风险。结果，反倒躲过了上周股市大跌的大劫，通过快进快出黄金股指交易，在黄金板块还获利3.43%。这一部分投资成为个人组合的突击队，有行情，就拿出去冲锋一下，速战速决，没有行情就转入Money Market Fund，在这风雨飘摇的股灾中，实实在在地感到安全可靠。反观原来认为安全可靠，风险系数小的核心基金却难逃厄运，在股灾中大大的损失，严重拖累了整个投资组合得来回报。 这一反一正的比较，不禁叫人反思：买进并持有的投资策略还真的那末有效吗？