大熊咆哮之2008年下半年市场继续crash watchman 著

大熊咆哮之2008年下半年市场继续crash
		来源: watchman 于 08-10-31 07:57:37

大熊咆哮之2008年下半年市场继续crash ---------------------------------- 从中长线来看，目前市场依然处于大熊市状态。本次大熊市的规模是惊人的。 1.美国本土房市泡沫以及连带产生的衍生品泡沫是空前的。对金融体系的摧毁也是巨大的和长远的。 2.商品市场的泡沫是巨大的，比如石油，金属，能源等等。全球流动性过剩。这个泡沫是一定要戳破的。 3.新兴市场包括中国，香港，巴西，印度等国家股市产生了巨大的泡沫，和2000年的nasdaq相比并不逊色。 所以，这次的熊市规模，应该超过或者至少接近2000年的泡沫破裂，但应该小于或接近1929年的crash。 参考nasdaq 2000年的例子。从1994-1995年大约700-800点的位置，五年牛市上冲到2000年的5000点，大约是6-7倍的泡沫。之后两年半的大熊市，下跌到1100点。大约是78%的回调。（为避免混淆，下面的百分比都是相对最高点而言） 参考1929年dow的例子，大概是1921年66点到1929年385点，8年6倍，之后熊市3年回调90% 到41。 以中国，香港，巴西，印度等几个新兴市场为例分析， 印度从2003年5月3000点到2008年1月21000点，5年7倍，目前回调1年60% to 8400 巴西从2002年10月9000点到2008年5月73000点，5年半8倍，目前回调半年60% to 29000 中国从2005年12月1000点到2007年10月6000点，2年6倍，目前回调1年70% to 1800 香港从2003年5月8300点到2007年10月30000点，4年半4倍，目前回调1年60% to 11000 可以看到，虽然新兴市场普遍回调60%-70%，但距离80%-90%的目标回调位置还有很大的差别。如果以80%为回调目标位置，那么基本上要在现在的点位上腰斩折半。所以千万不要小看了熊市后期10%-20%的回调，照样杀人于无形之中。（这里的百分比都是相对最高点而言，所以相对于当前位置而言，接近腰斩）。 那么，美国市场会跌多少呢？可以继续参考2000年sp500的走势，估计至少要50%到750点(sp500)，估计还止不住，目前只是回调45%多。考虑到目前美国sp500平均市盈率大概在10倍多，所以股票市场本身的泡沫并不算太大，市场未必会如同某些大熊所预测的继续腰斩到dow4000点，但市场继续下调10-20%是有可能的。 当然，以上只是熊市的终极点位，未必一口气跌到位。熊市还剩一年多，慢慢跌吧。 考虑到本次下跌的特殊性，是直线型下跌。这种下跌，往往是坏消息从一开始就被大众所知道，所以就会一次跌个够。和2000年的逐次抵抗性下跌是不同的。这种大级别的直线型下跌，可能以V型反转结束，比如1974年dow熊市，也可能是L型筑底，比如1990年日经熊市，也可能是阴跌W反转，比如2000年nasdaq熊市。目前不太好定论。 --------------- 从短期来看，目前是个小底部了吗？特别是这两天涨了涨，大家就更关心这个问题了。 技术分析正是所谓牛眼看牛，熊眼看熊。不同的指标和角度，往往结论不同。我看得主要是以下几点。 1）60ma和200ma均线位置。 前一段时间股市下跌速率非常快，所以市场需要等待盘整一段时间，以便让60ma和200ma下跌的充分。目前三大指数都是200ma和60ma从粘连状态分开不久，需要足够的时间让均线充分下降。特别是russel指数刚刚从粘连分开。在这种情况下希望大反弹指数上穿60ma纯粹是痴心妄想。 目前市场要做的不是大反弹，而是盘整等待！ 2）下跌的形态。 目前的反弹是九月下跌以来，指数第一次从低点接近20天均线（九月中的反弹离低点太远，不算）。象这样一个级别的熊市，没有那么容易就击穿并站稳20天均线，至少要有一次反复。所以，牛不要高兴的太早，看看20天均线是否能撑得住再说。 目前周线图kdj出现了低于20的见底信号，但是，请不要忘记，这是第一次见底信号，往往是不准的，常常会有二次探底的事情发生。你可以去看看过去5年nasdaq周线图，就可以找到二次探底的例子。而且像样一点的底部，都有二次探底。 目前走势中，10/10, 10/24的二次探底离的太紧，算一次测试。不要老拿1929年10月熊市初期的走势做例子，那是熊市早期走势，现在是熊市中期，人气早就散了。 3）反弹的估算。 要反弹，得先跌够。多少算够，大概是前期关键位置的30%以下，否则市场MM做反弹就很难有利润了。什么是关键点位？这个有点主观判断。我个人认为10月6的nasdaq 1950的跳空缺口就是一个强大的阻力位。目前nasdaq市场已经反弹到1700点了，再向上15%的空间就到1950了。这次的反弹还是上的太快，市场MM才不会做冤大头当解放军，给大家解套呢。那个周线缺口，先等等在补吧。 反向算一下，1950点向下30%的位置大概是1400，比起10月24日的最低点1490低不了多少。熊就在那里和大家会师了二次探底。 4）GS和MS太猥琐。 GS和MS这两个华尔街大流氓走势很猥琐，这让我很担心目前市场的反弹是一帮游兵散勇组织起来的。没有良好的组织是闹不成革命的。没有GS和MS和hedge fund这些流氓带头，就没有组织。没有组织的反弹是很容易出叛徒的。所以什么时候GS和MS站稳了，或者都垮了，我才敢大规模抄底。 5）总统大选及其后续政策。 目前总统大选是一个未知因素。但凡未知因素，市场通常是用来进行次级调整的借口。比如目前大熊市，就可以用减息和大选来进行反弹。等情况稍微明了了以后，主体趋势还会继续，因为趋势未断。 ---------------------------- 当然，预测永远是主观的。就如“屁股决定脑袋，仓位决定牛熊”，俺老承认是空仓，只是偶尔放两枪day trading。 俺认为，资金管理和操作纪律远远胜过主观预测。在目前这个点位，俺没有信心放空，因为熊市炸空太猛了，但俺也没有信心做牛，牛牛会死的更惨。目前大熊市，day trading或者cash是王道，看准了下手，放一枪换一个地。切忌追高。 ---------------------- 最后，告诉大家判断牛市来临最精确的方法。 大盘走势不是用猜的，也不是用预测的，而是走出来的。 我们要做的就是根据各种信号去判断趋势的逆转和延续。 根据经验，最准确最有效的信号是60ma和200ma。 在牛市中，股价一般都在200ma和60ma之上。 牛市中，偶尔回调到60ma或200ma就是买入机会。 牛市中最大规模的回调，就是60ma下穿200ma，但是很快又重新有力上穿200ma。 因此，判断牛市终结的标志，是60ma下穿200ma，但之后无力再次上穿200ma。这个时候要坚决出仓。 在熊市中，趋势逆转以后，股价一般都在200ma和60ma之下。 熊市中，偶尔反弹到60ma或200ma就是卖出机会。 熊市中最大规模的反弹，就是60ma上穿200ma，但是很快又重新下穿200ma。 因此，判断熊市终结的标志，是60ma上穿200ma，但之后无力再次下穿200ma。这个时候要坚决买进。 均线的缺点： 1.有时间上的延迟。因此经验丰富以后，可以结合别的因素提前判断时间。 2.对于震荡猪市没有效果，反而误导。 均线的优点： 1.准确，没有误差。 所以，等牛市的弟兄先歇歇，等200ma跌倒1500在说吧。