(来玩点儿深沉的吧，：P）
参与者的认知的缺陷是与生俱来的，由缺陷的认知与事件的实际过程之间存在一种双向的联系，这导致两者之间缺乏对应。我们将这种双向联系称为“反身性”（reflexivity)股票价格取决于两种因素：
1，基本趋势
2，主流偏向
市场事件的序列只能解释为历史性的变化过程，其中没有一个变量--股票价格，基本趋势，主流偏向---可以保持不变。在一个典型的市场事件序列中，三变量先是在一个方向上，接着又在另一个方向上彼此加强，繁荣与萧条的交替就是一个最简单而又最熟悉的模式。
典型的情况是：一个自我加强的过程在早期会进行适度的自我矫正，如果在自我矫正之后如果在自我矫正之后趋势仍然能够得以持续，这一偏向将有机会得到加强和巩固，且不易动摇。当这一过程继续下去时，矫正行为就会逐渐减少，而在趋势定点逆转的危险则增大了。
