为什么我说现在是在股市长期投资（BUY-HOLD）最好的时机？白菜股票多！

By: miat42

回顾过去的10年，股市给我们大多数人来说只有沉痛的记忆，金子进，石头出。是个典型的*失落的10年*。 不管你投的是科技股，医药股，还是跨国公司股，在过去的10年的任何一年投进去，目前有一半留下来就很运气了。这个10年把我们传统的买后长期持有的理念彻底粉碎了。但是，如果你翻开过去50年的股票曲线，你会发现，每过10到15年的牛市后，紧跟着的都是个“失落”的10-15年。 一点不奇怪。1960到1970年是个长达10年的牛市。然后紧跟着，1970年到1980年就是上一次典型的“失落”10年。上一次“失落”的10年教育了那时的民众再也不敢碰股市了。10年的损失或失落可以影响一代人。同样，1930年到1950年有过长达20年的“失落”更痛苦，也彻底影响了那一代人。从30年代到目前，美国股市至少经历过一个“失落”的二十年和两个“失落”的十年。但是，夹在它们当中也有至少3个长达10年，甚至20年的牛市，最近的牛市从1980年开始到2000年结束。够长了吧！每个牛市周期可以让很多股票，特别是好公司的股票暴涨几十甚至百倍。

我要提醒你们用历史的眼光想一想，如果你经历了1970年到1980年的失落，发誓再也不碰股市了，你就会错过以后的大牛市。这就是一般人很难通过股市赚到钱的原因。失落的10年可以把一个乐观者变成一个悲观者，同样，一个火热的10年牛市可以把一个平时不涉股市的家庭妇女变成一个投资“专家”。有以前10年痛苦记忆的人往往可能错过接下来的牛市。而没有经验的人可能在牛市里发财，但可能太过火太乐观而刹不住，最后被泡沫破灭而清零。历史就是这样循环往复。95%的人白干一场最后发不了财。然后教育他们的晚辈：“股市是个大赌场，碰不得！”

如果你是个和95%一样的普通人，就不必读下去了，你最后发不了财的。

但你也许不是个普通人，你可能是个理智的人。尽管过去的十年是非常痛苦的。但如果你懂得股市周期的话，未来的10年多半不会重复过去。 多半变成个很牛的10年，也许长达15年。 有人会问，为什么这次失落的十年不会像以前1930到1950年那样是个失落的20年哪？ 我认为不会，因为这次是个RECESSION， 而不是DEPRESSION。下面的10年里我们会与较高的通涨为伍，有点像1980到1990年期间，股市房市的上涨和高通胀同步进行。

来看一下我们现在的股市，“白菜"价的好股票很多。从价值的观点来说，现在是进场长期投资的机会。举个例子，MRK的P/E值是8.55， 是在典型的白菜价位。如果你懂得估计一个投资房的投资回报，例如一个10万的投资房一年的总租金收入是一万元，那么它的投资回报率是10%，如果用P/E来算的话就是10。我们一看就知道这是个好投资。 如果一个房子的价钱是20万，但租金年收入只有1万，它的回报率只有5%， 不太好。它的P/E就是20。 投资房的P/E越高，回报越低，股票一个道理。 MRK是个制药跨国公司，它的低P/E表示它的投资回报率高于一个白菜投资房。 8.55 的P/E相当于12%的投资回报率，如果在房地产投资上就是个很好的投资，同样，MRK目前的价格就是个很好的价格，这样好的一家好公司，目前让你白菜价买下来。我认为在未来的10年15年，从价值观念来说它下降的空间不大但上涨的空间巨大。让我们再看看MRK的红利（DIVIDEND）高达4.7%， 这相当于外加一个投资房的租金。就算这个股票一点不涨，它每年4.7%的DIVIDEND就是个很好的回报了。
如果你现在买入，等到他的P/E涨到45-50， 我们就可以出场了。 不要忘了未来较高的通货膨胀要到来，他的EARNING和他的股票价格都回随通胀慢慢提高，一般好公司的股票到达牛市后期的P/E都会很高，在下一个泡沫中，P/E 40，50不稀奇，有些股上百都不稀奇，因为人们在泡沫中总是不理智地，克制不了追高的冲动。但你不同，你懂得股市的周期性，P/E太高后因出场。懂得这个简单的道理，股市就不是赌场了，而是你的朋友了。

我想说，现在是我们人生中不可多得的投资入场机会，因为很多好公司的P/E都在15以下。公司好但P/E低的机会没15到20年才一次。你一辈子没几次。

当然，我认为对于我们中产阶级来说，最好的投资还是房地产。不是因为他的回报率比股票高，而是我们可能借到百万银行的钱投进去，有巨大的杠杆放大效应。 不要以为杠杆是坏名称。如果你要发大财，没有杠杆的帮忙不行，百年前如此，百年后不会变，用别人的钱赚钱才能赚大钱。所以我80% 的钱投入房产，因为放大效应巨大。余下20%的钱投股市。房市和股市目前有太多的价值投资机会，真是”遍地机会啊“！

有人不顾危险追国内的房产泡沫，短期有可能赚钱，但那不是投资，是玩火。他们多半没体会到美国的机会是近20年来最丰富的。可用说是遍地”未来的黄金"，现在选择投入，比国内追高安全可靠，回报也高。

就到这，祝大家好运！