什么是rating的本质？
rating的本质就是default的几率。这个问题要搞清楚。
基于这个本质，rating有不同类型，有short-term rating, 有long-term rating，另外有issue rating和issuer rating。他们的本质又略有不同。
不仅要看rating,还要看趋势，或者微分的概念，就是outlook，不尽要看outlook,还要看watchlist.所有这些的变动，都会立刻影响财产assets的价值。
actually China's 国家主权rating，三大评级给的不一样
S&P: AA- stable
Moody's: Aa3 positive
Fitch: AA- negative
Moody's 给的最好，而Fitch最差。
为什么中国不是AAA, 显然他们不相信中国政府不会default.
