最近全球流动性问题分析
关于美元银行隔夜拆借利率的上升，我们先来看一个基础性的内容：http://blog.ssnn.com.cn/s/blog_593b23560100p5g8.html 这个是我去年写的货币互换的文章。
然后我们来看我4月13号写的博文中国际部分第一条（http://blog.ssnn.com.cn/s/blog_593b23560100s6t7.html ）：2010年12月美联储决定将与其他西方主要央行的货币互换协议延长至2011年8月1日。互换协议总额约为2870亿美元：到时到期假如不维持的话欧盟等经济体手上的美元流动性将出现问题。
我们来看一个背景资料：去年5月，因希腊主权债务危机形势恶化，国际金融市场震荡，市场对美元的需求显著增加。美联储启动了与欧洲央行、英国央行、加拿大央行、日本央行及瑞士央行的美元贷款协议。互换协议总额约为2870亿美元，原定截止日期为2011年1月1日。在2010年12月份美联储决定把这个协议延后到2011年8月1日（其实到2011年8月2日美债违约日就差一天，是否是巧合呢，呵呵，我也不知道）。根据这项货币互换协议，美联储可收取一些费用，贷给外国央行美金，然后这些央行转贷给国内商业银行。美联储表示，这些货币互换机制对他们而言没有风险，因为是外国央行而不是商业银行负责偿还美元贷款。
结论：假如后面这个货币互换协议不再延续的话，银行间美元的借贷成本会快速上升，这个对于欧盟缓解债务问题将是致命的，游戏可能从今天开始欧元区才真正进入主角。银行间美元借贷成本的上升意味着美元的紧缺，全球将进入美元希缺状态，这个将是一个紧缩的时代。
对于我国的策略，应该是在进入全球紧缩的时候加息到一定程度（保持实际利率为正）同时下调存款准备金率，另外还要配合很多行政手段，包括在一些领域军事管制，后面在南边打一仗的必然性和必要性会快速体现（预计是打越南，今年的建军节静悄悄，估计快达成共识了）。
关于美元银行隔夜拆借利率的上升，我们先来看一个基础性的内容：http://blog.ssnn.com.cn/s/blog_593b23560100p5g8.html 这个是我去年写的货币互换的文章。
