刘婵 2014年01月20日
鉴于办公楼供需情况仍相当稳定，而且租金也在上扬，瑞银表示看好办公楼房地产信托今年的表现。（档案照片）
刘婵 报道
liuchan@sph.com.sg
瑞银（UBS）认为，我国房地产价格在接下来的三年，每年预料将下滑5％，但市场将不至于会崩盘。
瑞银（UBS）上周在其主办的“瑞银财富洞察”（UBS Wealth Insights）研讨会上提出以上看法。其财富管理投资总监办公室亚太区主管兼董事总经理陈敏兰说，我国房地产价格已经到了一个拐点，在接下来的三年将每年下滑5％。
她解释，房地产价格之所以上扬，是因为供应量出现大幅度的短缺，同时移民政策导致人口剧增。然而，在过去三年，政府推出了一系列的反投机政策，以致外国投资者已没有购买本地房地产的动力。更重要的是，住屋的供应量将从今年开始陆续增加，并在2016年形成高峰。
不过，房市将不至于会崩盘。陈敏兰说：“我们不认为市场会像亚洲金融风暴时期那样崩盘的原因有二。其一是就业市场依旧保持强劲；其二是平均贷款与价值比率保持在47％。就算目前1％的利率到了2016年上扬200个基点，达到4％，也不会造成负担过重的情况。”
至于去年表现红火的房地产信托，陈敏兰表示只看好办公楼的房地产信托。
她说：“毕竟信托是债券的代替品。我们之所以看好办公楼的信托是因为其供需的情况还是相当有利，而且租金也在上扬。”
总得来说，由于缺乏明显的刺激因素，瑞银只给予我国市场“中立”的评级。
银行业是本地股市今年少有的亮点，相较之下，去年表现亮眼的房地产信托在今年则不被看好。
瑞银财富管理南亚洲首席投资总监兼执行董事郑汪清受访时指出，银行股是少数被看好的股票。
他说：“若利率上扬，净利息差幅（net interest margin）可扩大，这对银行来说非常有利。当然，若利率上扬，房地产市场会受到影响，但如陈敏兰所述，我们预料市场不会崩盘。”
除了银行股，郑汪清表示本地股市另一个较乐观的因素是新元将保持强劲，吸引海外投资者继续持有高收益率的股票。
瑞银陈敏兰说：“我们不认为市场会像亚洲金融风暴时期那样崩盘的原因有二。其一是就业市场依旧保持强劲；其二是平均贷款与价值比率保持在47％。就算目前1％的利率到了2016年上扬200个基点，达到4％，也不会造成负担过重的情况。”
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