陈江挺在其书中描述过12只鸟的问题.捕鸟人网中有12只鸟, 捕鸟人盘算着再多一只就收网.结果走了一只. 捕鸟人后悔,发誓如果有12只,一定收网,一会儿有12只了, 捕鸟人又改变注意,再有一只一定收网,结果又跑了二只, 捕鸟人心想刚才有12只都没有抓,为什么要抓10只,鸟越来越少, 捕鸟人在希望与悔恨中眼看着鸟儿跑光了,结果一无所获.可笑的是,人们一直在坚持捕鸟,自己和自己较劲而不是与鸟较劲(这是一个常见的,典型的心智问题,并且绝大部分人都有这个心智困惑并在股票交易中反复受此困扰.看看交易清单,许多亏损是从百分之几十的赢利部位掉下来的,最终止损出局并倍受心理煎熬.许多情况下眼睁睁地看着股票一冲飞天,却是因为刚才10元没买,现在11元了为什么要买这类问题而丧失机会.问题的根源即是这个12只鸟的心智问题.有鸟在网里,抓到它们难吗?有时比没有鸟在网里还难还揪心).
10.逼空SHORT SQUEEZ.
做空是先从代理商借股票卖给市场,后从市场购回还给代理商.其中的差价即是你的利润或损失.做空有能否借到股票,能否卖给市场的问题.代理商借出股票是要承担无法收回的风险的(借贷者资金枯竭,无力购回股票偿还).理论上卖空有无限风险(股价可涨到无限高).代理商有权在危急时替借贷者平仑.所以,一旦卖空者出现亏损, 就会面临来自市场和代理商二重压力.被迫止损投降. 当空方被迫购回股票时,一般用市场价购买.此时Market Maker们趁机抬高要价，股票价格就会出现一段急剧上升行情，显示空方已投降,就像牙膏突然被挤出来一样,一大上升动力消失．LIVERMORE在书中有自己被逼空最终逃脱的精彩范例.所有保证金操作(如卖空股票,裸售OPTIONS及所有期货买卖操作)都有此类问题.近期中国公司在期油和期铜吃大亏就是先想占点小便宜后被人逼住.
实际上也有逼多,有句话,多头不死,空头不止.做多下降通道的股票容易被逼住.
之所以能逼空逼多就是因为市场上有大量的心智不够成熟并爱占小便宜的大小交易者.尽早止损就不会被逼却最终被迫承担更大的损失.
股市是大玩家间利益相争之地.观察市场大玩家之间的相互紧逼是我们理解股市行为的重要手段之一. 大型紧逼不常见,中小型紧逼则经常发生.捕捉紧逼形态,观察对逼双方谁是强势谁是输家是我们赢利的重要手段.
要注意的是, 紧逼是股市投机玩家的游戏, 他们玩弄紧逼技巧的时候要看大势和基本面的情况. 时机不对他们也不敢玩(还不知道谁逼谁呐).
11.股市总是对的.
如果股市总是对的,我们什么时候也能对一下? 股市总是对的是不是意味着我们总是错的?如果我们总是错的还炒什么股?我们的机会在哪里?
股市是那些能决定股价走向的大户们争战的地方.他们分为多空两方,成功的投机者只是观战方,一旦发现争战即将决出胜负,我们抢站在胜利者一边充当胜利者.一旦发现站错队,坚决止损,决不与失败者为伍.
至于股市是对是错,对我们而言没有必要去追究,没有意义.问题的关键是我们是对还是错,我们能否看出股市的走势并加以利用.股市并非铁板一块,股市并非总是有意要与我们作对,在股市眼里,我们那点钱什么都不是,专门惦记的人并不太多.股市为什么要到目前这价位,我们无力决定与改变,只有承认,在这个意义上股市总是对的,但股市即将到下一个股价位,给我们赚价差的机会,在这个意义上股市总是错的(如果它不出错,我们还琢磨什么?), 股市要走自己的路, 如果我们能看出它的轨迹, 只需加以利用, 仅此而己. 我们甚至见过股价低于其现金流的荒谬情况, 股市是对还是错?股市的真谛不是股市是对是错, 而是股市永远在波动, 股市永远有赚价差机会.
如果要在股市总是对的或股市总是错的之中作为一个信念选择的话,我宁愿选择股市总是错的.如果采取折衷,我认为股市从过去到现在为止总是对的,从现在到下一个时段(取决于你的时间框架)股市是对是错则可商量(极可能是错的,即,其目前表象与其未来走势并不一致).我们学习的目的就是试图掌握发现股市错误的能力,因为能力不够,我们看不出股市错在哪,甚至看错,我们的研究就是试图发现股市的错误,然后加以利用.自由市场经济在波动,繁荣会冲过头出现泡沫,萧条会跌过头蓄积能量.股市亦然,因惯性会超涨超跌.股价不涨到某个价位就是不跌, 股价不跌到某个价位就是不涨,这不是很蠢吗(从另一方面讲,这样涨前的跌, 跌前的涨吓住了很多人,令他们在曙光到来之前倒下,也很聪明. 而且股市这种涨跌绝对有其动机. 有时候大玩家想吃平常吃不着的止损)? 有言道:涨就是利空, 跌就是利多(这只是信念,需要方式方法确认),即是在说明股市的过去会导致即将到来的机会.
股市犹如一个巨人,按照自己的意志和内在逻辑运行.我们不太理解它的意志和内在逻辑,但很着谜.于是试图用自认为的生活常识猜测它的行为.这才有了股市对错的主观问题.我们猜错了,哦,股市总是对的. 我们猜对了,股市也不太聪明,被我们看出来了,它错了.实际股市根本不在乎,照旧走自己的路,让别人猜去.如果经验和知识充足,确实可以在某些条件下理解股市的意志和内在逻辑,较准确地预测股市的运行方向(我们经常见识有人作出令人目瞪口呆不可思议的预测.现在,我们也具有实力,在一定的条件下作出较准确的预测).
如果认为股市总是对的是因为其运行和走势客观,不以观察者意志为转移无疑是有意义的,但只有这个意义.
股市的真谛之一是股市永远像海水一样在起伏,涨落,波动(大数系统的自然特性).
12.股市走最小阻力线.
这是LIVERMORE书中提出的,但他并没有明确说明最小阻力线是什么,如何形成.
自然界趋向能量最低状态,加上各种条件,表现为走最短路线, 花最少时间, 走最小阻力线, 花最小代价.
股票运动的动力与阻力:以上升为例.
股价上升的动力:
1. 大势上升带动个股上升.
2. 板块上升带动个股上升.
3. 个股利好消息.
4. 大玩家在上述条件下发力拉高.
5. 跟风盘.
6. 空头止损盘回补.
股价上升的阻力:
1. 跟风盘获利回吐.
2. 套牢盘解套.
3. 空头卖压, 但一旦止损回补又是上升动力.
在股价反转时, 大玩家会玩些花招,洗盘洗出跟风盘与套牢盘.
尤其要注意半年以上的最低位,大家都知道此点以下不远,堆集着大量止损盘. 跟风盘与套牢盘的止损位大都在此. 大玩家打穿此位,吃尽止损,洗出拉升阻力,然后迅速拉回,日线是带量的长下影线(必须快速拉回,此点是多空双方大玩家必争之地.如果有效跌破,必招致空方进一步放空,或者让更多的人有机会搭乘, 加大多方拉升难度).下一步要做的是诱捕空方.网住空方(在前期阴线集中放的地方).平盘一段时间即可令空方投降,表现出是几根与量不相适应的长阳(相对阳线长度,量过小.投降方都以市场价抛售逃跑,造市商很乐意调整价格,跟着赚一笔所至.但多方想逼也不是每次都能逼住).
在我们看来,一段股市局部涨跌,就是一场局部战争.在支承位或阻力位,多空双方设下仓位,布下阵势.随着股价起伏,金钱就从一部分人的口袋合法地转移到另一部分人的口袋.那些大玩家下的大仓位就是他们的阵地.多空双方大玩家布下战场准备打一仗.还有一大批虎狼虎视眈眈,一旦发现一方失败虎狼们冲上去将失败者撕裂.
用于投资的资金分布在一个状态,在考虑安全的前提下使收益最大化.股市总体变化就是从一个收益最大化状态演变到另一个收益最大化状态.其中变化曲线大致是最小阻力线.投资市场间有许多无风险的套利机会,许多大机构运用先进设备跟踪市场去发掘捕捉,从而协调各个市场的资金调度分配使得总体资金处在一定安全的前提下收益最大化状态. 如期货和现货市场间会出现无风险的套利机会,资金就会在两个市场间流动.指数期货会带动指数价格运动,就是这个道理.所以,观察指数必须观察指数期货.即使在一个市场内,资金的流向也基本遵循这个原则,从而股市的曲线也会沿着特定轨迹运行,并且在一个市场中有许多具有统计意义的获利机会,许多大投机机构召集大量拥有数理背景的人员研究发掘这种机会从而获取巨大利益.但是这种机会会被市场察觉而消失,在市场抵消这种机会的时候就会迫使市场按某种轨迹运行.
所谓股市有效理论,其假设是股市能迅速发现明显的赢利机会,通过竞争股市也能迅速消灭该机会,使得参与者只能获取平均利润.该理论总体有效,导致那些试图获取大于平均利润的人们因为不具备应有的技能从而失去更多的资金而亏钱,这就是那些没有知识经验的散户大都亏钱的原因.股市实现效率的过程迫使其走最小阻力线.然而尽管股市总体有效率,有些时段在某种条件下不那么有效,并且实现效率时需要时间和过程,更重要的是股市是由众多因素众多参与者参与的体系,其涨落起伏不可避免,这几条就是个体参与者的投机机会所在.
正是因为股市走最小阻力线(自然规律.看不明白的人们以为股市在作随机运动,实际上股市有其极强的内在逻辑,尽管常常出人意料.蝴碟的飞行轨迹有点类似股票的运行, 蝴碟的短期运动与其从外界获取的信息作相应调整以避免风险相适应,这种调整能力是经过长时间进化检验而获取的,看似随机无序却有其极强的内在逻辑和合理性.股市类似,因竞争和避免风险,导致股票轨迹在短时期类似随机运动.然而,股市运行一样有其极强的内在逻辑和合理性.比如,股市中因竞争导致只有一小部分人能赚钱,体现在最小阻力线走势上就是在高低点走到大部分人绝望割肉出局才翻转),有时当其运行一段最小阻力线后,其后的另一段最小阻力线几成必然(这也是我们看盘的主要理论依据之一).
13. TA 和FA
FA的基础是,股票的最终价格是由其价值决定,其价值是由其投资回报能力决定. 投资回报能力有二个方面:目前的及将来的.目前的可由本益比来反映, 将来的可由收益增长来反映.WILLIAM ONEAL书中有增长型股票的很好的说明.FA不能说明短期内股价在贪婪和恐惧的情绪控制下的波动.
TA有二条独立的基础:
1. 历史发生的现象会重复.其原理是:股市是个大数系统,服从数理统计规律,并且是正态分布.产生这些现象的原因呈现正态分布.如毫无知识与经验的投资个体总占正态分布中的大多数.总有相当比例的投资者运用相同的投资策略.更重要的是, 总有相当比例的投资者其行为只受原始的贪婪和恐惧控制.精通各种形态,如肩头肩,双底多底等等,即可成为好的投机家.我们发现,股价演变与生物生长有相似之处. 生物生长有大量的自相似性过程,树叶形态与树木形态相似,生物有自我修复功能(股市也有自我修复功能,缺口就象似伤口). 股价演变也有大量自相似性,日K线向上,日内K线强势信号多于弱式信号,并且K线信号的解释是不分时间框架的,周线,日线和时线的解释都一样,黄金分割率在各种时间框架都适合.大量自相似性亦即走势模式的重复,即统计规律(黄金分割率是自然界运行和演化所遵循的最重要规律之一).
2. 任何与股票价格波动相关的决策与行为,必在价格走势中得到反映.如消息灵通人士得到消息后采取了行动,导致股价反常行为.问题在于你是否有能力读懂价格走势与盘面,能理解什么是正常(相同情况下大多数类似走势即被认为是正常走势,要见多识广才能判断),才能理解什么是不正常.这类似于古老中医,从人体发出的各种信号中推测人体内在的状态,也如桥牌中的读牌,能做到准确诊断判断,需要经验,并进入艺术层面.我们见识过有人在此层面出神入化.
桥牌中有许多出牌规则,在牌张大部分分布中按规则出牌平均下来不会吃亏.入门书籍中讲解的就是这些规则.但在大师们的著作里却讨论的是如何准确读出当时的实际分布,发现小概率事件,打出规则的例外.这需要逻辑能力与灵感,感觉迟钝者只会机械出牌,玩不到这个层面.读懂股市语言,需要很强的盘面感觉(围棋中还有棋感和味道之说)和灵性,需要长期盯盘才能培养.有时股价走势貌似相同,在有经验者眼里则有本质的差异,中医,棋士和玩家水平的高低可由这些经验区别开.开始人们建立规则,熟悉规则用以把握事物,之后则是突破规则,在更深的层面理解事物本质,正所谓从必然王国到自由王国的飞跃.
股价波动犹如深不见底并带有暗泉的河溪,其表面或平缓流动,或上下翻腾,或回旋无不由流动的冲力与深藏不露的暗礁险滩和暗泉共同作用的结果,由水势和波动形态可反推出水下暗礁险滩和暗泉的大致信息(人类的观察过程是类似的,由接收到的信号反推发送信号来源的信息,且大部分是波动信号).做个好的信号接收分析员需要知识,经验和敏锐.与短线炒股操作最接近的体育运动技能是冲浪运动,从波浪运动本身提取信息决定下一个动作.
能运用图表就是好工匠,能在股市生存.进而能听懂股市语言则是能赚大钱的大师(对我们而言, 股市语言最重要的是其强弱信号.当然, 强信号或弱信号在股市不同阶段其重要性大不相同,如何运用则需经验).
即使是运用FA作长线投资,懂点TA对提高收益大有碑益,FA选股,TA选时.
TA试图抓住因投资人情绪变化引起的波动产生的价差, 其期望的回报高得多.但其具体的手段可靠性差,必须依赖众多的手段,技术上要求高得多,也难得多.FA.手段可靠,但需要时间等待手段见效,故效率比较低.
14.趋势
顺势是许多教诲中的头条,TA分析首要任务是分析趋势,尤其是大趋势. 趋势又分为长中短期.大势主要由重要指数为代表,DOW,SP,NASDAQ,ROSELL2000及各个板块指数. 大势趋势是常见操作必须关注的最重要指标.我们通常观察较长期的趋势和操作趋势(操作所基于的趋势),短期趋势服从长期趋势.确定大势趋势后寻找同趋势的个股作顺趋势的单方向操作.中短期投机大势极为重要,如DAYTRADE.大势为大波浪.其中第一波由期货发起,期货波动带动现货波动,指数期货带动股票市场波动.其次,股票分属不同市场和指数,大资金直接交易指数,带动市场或板块作整体运动,个股的好坏此时难起作用.顺势操作省时省力,可极大地提高成功率.
股票运动实际上是不同周期的波动叠加, 在我们操作的时间框架周期的波动直接决定了成败. 但如果我们不去关心更大的时间周期的波动, 那么这个更大的时间周期的波动对我们而言就是随机事件, 需要我们动用止损手段去防范的负面因素. 然而更大的时间周期的波动极大地决定着更小的时间周期的波动, 了解它对观察股票的运动至关重要, 至少可以提高成功率5个百分点. 成败攸关, 不得不察.
确定各种时间框架的趋势是我们的首要任务和操作前提,并且我们遵循一个原则,短时间框架的趋势服从长时间框架的趋势.
15.跟风的问题.
跟风是许多新手走过的路.开始它相当于是观摩学习,从别人的操作中可学到知识,获得间接经验.但以此为操作手段去赢利,却有很大问题.
股市是以金钱和时间换经验,然后以经验和时间换金钱的地方.如果你的赢利不是依你的经验换来的,是不可靠的.学股的最高境界是,从一次行动中既得到经验,又获取金钱.其次是没花钱就获得经验.再其次是花钱换到了经验.再其次是只获得金钱.最差是花了钱,也没获得经验.盲目跟风的结果极可能是后二者.
那些成功人士的演示和讲解是前进的路标,指引着方向,值得好好学习和研究并要珍惜和感激.如你只围着路标转,反而迷失了方向,你会发现是在几个路标间打圈圈.超越眼前的路标去追寻下一个才能前进.
每位成功的交易者都有自己的系统,其交易行为有部分是主动行为,有部分则是潜意识控制的下意识行为,对成功的交易者不言自明,甚至根本就没意识到.成功的交易者和跟风者不明白这些差异,就会引起误会,危险来临时成功的交易者跑得比兔子还快(下意识的), 跟风者却在等待明确的指令(此时不能等,要跑得比兔子还快).再则,不同的交易者风格,体系不同,对事情的判断不同甚至相反,就会困惑跟风者,同一个图形一个点,一个说要买,一个说要卖, 跟风者就会堕入云里雾里,不知所措.
如果你的交易系统与成功者的相似, 能理解他们的行为, 则可跟风. 此时跟风已经形成体系, 体现在可重复可依赖. 你是在借鉴, 甚至有反馈和交流(理解他们的体系也要花很长时间). 若不如此, 投资给成功者, 让其为代理操作更为合理.
自学炒股就是试图建造一台印钞机(家用的),其零件只能自己构造,无法购买,借用.在此期间不是把精力放在自己琢磨和跟别人学如何构造零件,组装调试机器,而是浪费在路边草丛中寻找别人丢下的几个钢币零钱,至少可以说,你不明白自己要什么,应该干什么,没有成熟的心智去观察所处的环境,确定要达成的目标及达到目标的方式方法.
(看到很多人跟风出现重大损失,很不理解人们是怎么想的,难道其它帐户上的钱是钱而股票帐户上的钱就不是钱? 也很不理解招风的人们是怎么想的,谁能做到在一次交易中让所有的人都赚钱? 谁能做到让所有的人总赚钱?根本就无法预测新手会犯何种错误,再好的机会新手也会造成难以想象的结果,更何况任何分析都有可能出错,老手分析出错会止损所以无大风险,对新人则可能是灾难.分析指导是善举,荐股则要谨慎,因无法预测其后果,好心会变坏事.特别是高杠杆的OPTIONS操作,几百人同时买一个股票的OPTIONS会严重影响股票本身的走势,此时的购买者不再仅是参入者而且是OPTIONS出售者的直接对手,OPTIONS出售者不会甘心巨大损失,一定会想方设法改变股价,选取有利的股票走势,少量购买OPTIONS本可赚钱, 大量购买OPTIONS则可赔钱.因太多人用OPTIONS赌ER导致OPTIONS价格普遍高企偏离正常价格,增加OPTIONS操作难度).
16.抄底的问题.
人们试图抄底, 抄底成功给人们带来的成就感(我做到了别人没有做到的,又拿了个第一)吸引人们自投箩网.逆市有二个含义:一是逆大势,一是逆个股趋势.二者均是初学者大敌. 抄底有逆势之嫌,没有几年的交易经历,不能去猜底, 猜顶.也没有绝对的必要去猜底, 猜顶.特别是不能以抄底为乐,一门心思要抄底. 抄底是专业动作,要紧盯市场,作大量分析,出错必须止损. 止损关没过的人士会出大问题(试图抄底是很多人被洗出局的原因之一,另一个更重要更彻底的原因是不仅不止损,还向下平摊),这也是抄底的问题和危险所在.如果没时间研究和跟综市场,无执行止损的能力,就不能抄底(没有”我敢割肉我怕谁”的底气就不要抄底).
不试图抄底,而是等趋势确定后顺势操作也可赚钱,并且安全得多(只是通常情况下人们都按捺不住要有所作为,有所展示,不愿等待.说到底,其实还是心智的不成熟,管不住自己).
在我们的操作中确有寻求底顶抄底拦顶的方式.因为我们有充分的时间,收集尽可能多的信息,拥有足够的耐心并且有明确的指标判断我们的预计是否正确. 出错我们能严格执行止损.我们同时观察一批股票,只做其中少数能符合条件的个股,否则我们宁愿等待.此时的顶底并非是几何意义上的顶底,而是有明确指标指定的可操作性的顶底部位.
实际上我们是在追求入点的安全性,股价能迅速脱离成本点,正常回撤也不会触及,由此说明这是一拨有潜力的行情,给予我们以信心保持仓位持长.很多次抄底抄顶因入点稍差,遇到回调触及入点面临赢利变亏损而不得已而出局(因为有赢利,原则是有赢利可以不拿但不能由赢利后变成亏损)从而丧失大好机会
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