整理一下自己过去两个星期收集的资料和信息，抛砖引玉，希望能对炒天然气的同学有所帮助。
月初曾经重仓UGAZ， 账面亏损不小（所以才开始研究， 所谓亡羊补牢，晚矣）。小反弹后割了，现在无仓位，但会注意观察，找机会炒，以空为主。希望能把损失补回来
美国的天然气市场几乎是独立的，仅和墨西哥还有加拿大有一点小量的合约，但对整体供需关系影响甚微。从这个角度来讲，天然气比石油好做，少受国际政治经济干扰。尤其现在这个季节，天气是影响价格最大的因素，但未来天气究竟怎样，要靠中长期天气预报估计，信息几乎是公开的，大户比小三并没有太多的优势。
库存：
这个季节短期内直接影响天然气价格的是库存。EIA每周有天然气库存报告（natural
gas storage report)，还有每周近况报告（weekly
updates），都是星期四发布（早上10点半和下午一点（？））。炒天然气必须关注的， 尤其是后者（！）。里面有天气，供求，价格等信息， 而且时间上比库存报告提前一周。所以一定要读weekly
updates. 这是链接：
gas storage report)，还有每周近况报告（weekly
updates），都是星期四发布（早上10点半和下午一点（？））。炒天然气必须关注的， 尤其是后者（！）。里面有天气，供求，价格等信息， 而且时间上比库存报告提前一周。所以一定要读weekly
updates. 这是链接：
http://www.eia.gov/naturalgas/weekly/
EIA预测到今年三月底库存回降到1431BCF， 比去年同期的创纪录的857BCF高很多，但比过去五年平均值~1800BCF略低。我个人认为这个预测还是偏低了。 根据我的粗略分析，如果今冬气温类似于平均气候 （到目前为止相对较暖），到三月底库存可能在2000BCF左右（图中蓝线）。 即使从一月开始天气变冷像去年一样，库存也只会降到1600BCF（图中红线）。市场比较怕意外事件，如果库存变化曲线真的比ＥＩＡ估计的高很多，恐怕非常不利于天然气的价格走势。做多的尤其要注意，以防万一。
天气：
短期内影响库存的最大因素就是天气了。大家可以查ＮＯＡＡ或者ＮＡＳＡ 或者欧洲的相关机构获取１－３三个月的长期天气（气候）预测。有相当的不确定性，但还是有很大的参考价值，尤其是一个月左右的准确率不容低估。还有一些小的公司或研究机构有他们自己的气候预报。ＮＯＡＡ有提前两个星期的天气预报，这个准确性非常高了，一定要特别关注。另外要注意的是，天然气需求有地理分布，东北是大户，波士顿和纽约的气温比洛杉矶重要多了。NOAA有过去和未来七天的gas
heating weighted Heating degree days (HDD)数据，和天然气消耗关系密切。基本上ＨＤＤ每高一度，消耗就要增加～２BCF。据此粗略估计，下周的天然气库存报告会显示减少~65BCF，下下周减少~90BCF。不知到哪里可以找到市场预期，如果知道就可以预判市场的可能反映和价格走势了。有谁知到吗， 我在网上没有找到，natural gas weekly report都不在economic calendar 上面。下面是一些有关的网站连接。
heating weighted Heating degree days (HDD)数据，和天然气消耗关系密切。基本上ＨＤＤ每高一度，消耗就要增加～２BCF。据此粗略估计，下周的天然气库存报告会显示减少~65BCF，下下周减少~90BCF。不知到哪里可以找到市场预期，如果知道就可以预判市场的可能反映和价格走势了。有谁知到吗， 我在网上没有找到，natural gas weekly report都不在economic calendar 上面。下面是一些有关的网站连接。
ＨＤＤ 数据网站：
NOAA winter outlook天气预报网站：
关于天气预报，我还跟随如下两个网站，尤其是后者的1-3月outlook。 我现在对天然气不看好的原因之一就是因为他们改变了AO预测才negative to neutral/positive。
http://www.weathertrends360.com/Maps
http://www.aer.com/science-research/climate-weather/arctic-oscillation
http://www.aer.com/science-research/climate-weather/arctic-oscillation
价格：
这个季节 天然气价格的短期变化似乎主要取决于供求关系， 虽然有其他一些因素干扰。我不是很相信市场manipulation理论， 尤其是on daily and weekly time scales。过去5年天然气生产和需求方面没有太多的意外事件发生，所以价格走势比较清晰， 基本上和库存的预估相关。2011-12暖冬，天然气需求减少库存大增，价格狂跌到2元。去年一个寒冬， 库存大量减少，价格上冲到6元。今年到目前为止库存的缺口已经补上，价格也回到正常变化区间（3.5-4）， 除了十一月上旬因为天冷而导致的短期突然上升到4.5元（当时库存缺口还比较大）。过去一个星期和未来一个星期的天气都偏暖，导致天然气需求下降，估计到月底的最后一份报告出炉时，库存比去年高~150BCF， 比5年平均低~150BCF，因此我认为短期（1-2星期）内价格没有理由上升很多。我会密切关注接下来的一两个月天气预报，如果没有较大的修正，明年1-3月的平均气温恐怕不会超过历史平均，那么我估计库存会高于历史平均，天然气价格很可能下到3元以下，到一月中下旬下探2.5不是没有可能。
操作：
今天早上出掉了昨天早上买的DGAZ， 盈利20%。现在无仓一身轻， 虽然割的肉还在疼。如果价格继续降低，会考虑进一点UGAZ
日炒。 如果天然气价格反弹， 将坚决找机会短期做空。同时会关注石油价格， 虽然两者关系有点若即若离，非常不稳定。
日炒。 如果天然气价格反弹， 将坚决找机会短期做空。同时会关注石油价格， 虽然两者关系有点若即若离，非常不稳定。
至于具体操作，原想买卖UNG的期权，但看了一下市场，量很小。所以还是炒三倍体容易。但会严格控制，决不重仓（1-2%， 最多不超过5%），决不average down。关于三倍体多说几句，其风险决不是三倍。连续拉升时，获益远大于三倍，连续下跌时损失也好于3倍 （对，没有打错字是好于3倍。实际上如果能预估市场走向持续向上或向下，可以同时买DGAZ 和UGAZ， 保证获利。 听起来不可思议，但你可以用十一月底和十二月初那一波的价格验证一下是否属实）。但最大的敌人是价格波动，上上下下，损耗很快， 损失就远不止三倍了。所以不能长期持有，一旦转向要立即出手。
****************************
这些分析都是很粗略的，有太多的不确定性，具体买卖要看市场因素，我想大家比我这新手更懂。there are known unkowns, there are also unknown unknowns. 最大的危险不是我们不懂，而是我们不知道自己不懂 。
****************************
这些分析都是很粗略的，有太多的不确定性，具体买卖要看市场因素，我想大家比我这新手更懂。there are known unkowns, there are also unknown unknowns. 最大的危险不是我们不懂，而是我们不知道自己不懂 。
Happy holidays and Happy trading :-)
