2016-09-17 刘继军
首发于 ESSCA阿什卡集团，微信ID：ESSCAGROUP
2014年7月以来的油价暴跌，让石油汪们牢牢记住了一个名字：页岩油。
因为今天的苦逼油价，基本上是拜它所赐。
2015年，全球原油日产量大约是7600万桶，页岩油占比不是很大，但它的乱入，把石油供需的平衡板踩了个底朝天。
2014年，全球石油日产量增长了210万桶，其中美国增长160万桶，占全球增量的76.2%。
这些增量，页岩油是头功：2008年，美国页岩油日产量是300万桶，而到了2015年，达到丧心病狂的900万桶。
要知道，同是2015年，美国原油日产总量是1270万桶。
这些增量意味着什么呢？还是看数字：2014年，全球石油产量增长210万桶/日，增长2.3%；而全球石油消费量只增长了80万桶/日，增长0.8%。
看见多余的产量没？这就是油价暴跌的原因。
所以，我们再回头看上面的页岩油增量，那就是相当恐怖的数字了。
欣赏一下美国页岩油陡峭的增长线压压惊先：
△页岩油革命以来，美国主要页岩油产区的产量飙升图
如今统计石油储量，以前上不了台面的页岩油就必须登堂上位了。
所以，挪威能源咨询公司Rystad Energy抢答了一把，报告说：美国可采石油储量达到2640亿桶，超过俄罗斯的2560亿桶和沙特的2020亿桶，勇夺世界冠军。
很明显，这是胡子眉毛一把抓，常规、非常规油藏都算的结果。
虽然俄罗斯石油部长表示这不科学，却无法改变残酷的现实：汹涌的页岩油已经把石油帝国版图涂改得面目全非，你可以怒视仇视敌视，却不能蔑视轻视无视。
这是好大一块糖，但不是谁都拆得开包装。
地球人都知道，页岩油气革命是中小油气商鼓捣出来的。那时，石油巨鳄们都盯着超级油藏开发的大坨鲜肉，所以页岩这块糖也一直是中小油气商们在啃。然而啃的人多了，昂扬向上的油价曲线就突然弯下来了。
油价越低，石油巨头超级项目的风险就越高。鲜肉没那么容易吃了，页岩小糖糖就入了巨鳄们的法眼。于是艾克森美孚、雪佛龙、壳牌、BP这些巨头纷纷放下身段，向小弟们学习：怎样开采页岩油。
巨鳄技术辣么好，为啥要学小弟呢？因为油价跌之前，他们也试过搞页岩，然而老赔钱。
较早入场的壳牌、道达尔、艾克森美孚发现，搞页岩和搞常规油藏完全不是一个套路，就算是同一岩层的页岩油，条件差异也不是一般的大，怎样搞法？
要一处一策，半靠功夫半靠蒙，翻译过来就是一个字：赌。
那些石油淘金者，手捏美元，嗅到哪片页岩有利润的味道，就一把砸进去，正招邪招，榨出油来才是好招，有钱赚就采，没钱赚就跑，输了是鬼，赢了是神。
赌来赌去，当然是鬼多神少。
这种打法，很适合快速灵活有弹性的中小石油商，石油巨鳄们玩儿不转，那散落在页岩中的小糖糖，别看蚂蚁吃得欢，熊大爷一舌头舔下去，那是满嘴沙子。
所以巨头们砸了200多亿美元买到一个教训：他们的蜜糖，咱们的砒霜。
这不是巨鳄无能，也不是小弟太狡猾。实际上，把那些中小石油商的页岩赌局放在一起，总体来看，他们是亏的，问题是，他们不是一个整体，而是互不相干的赌徒，输了的自己偷着哭，赢了的光彩夺目实现人生小目标，引得冒险狂人前赴后继，页岩油产量就这样蹭蹭蹿上来了。
不过，巨鳄之所以成为巨鳄，就是因为他们有办法有能力实现一个个人生小目标。英国石油开启小弟模式，把页岩部门扔到市场上自己做主，投资、技术等灵活掌握，结果完美复制了小弟们的成功，页岩油成了新的增长点。
然而，此鳄成功不代表彼鳄也会成功，多数巨鳄目前在页岩赌局中的战绩依然比较尴尬（抢占了优质页岩油气藏的当然也很赚钱）。
尤其是巨鳄中的巨鳄：墨西哥。
页岩油气不止美国有，其他很多国家也有，比如中国，比如墨西哥。等等。
△全球页岩油气分布图
美国页岩油气革命成功，很多国家看在眼里，急在心里。但墨西哥不急。
因为哥动手了。
哥和老美是邻居，同一片陆地，同一种油气，当然要同一个梦呓：和尚动得，我动不得？
然而，理想很性感，现实很伤感：
1．资源现成。
2．技术现成（邻居就在旁边搞，而且不拉窗帘，随时cosplay）。
3．就是搞不成。
因为哥跟老美除了资源基本一样，其他方面基本不一样，比方说：
老美的私有土地，资源归地主，只要你钱给到位，不管国家和种族，无论疾病还是健康，谁想来开发我都可以卖，这种环境，正是石油赌徒的冒险乐园。
而在哥家，国家是地下所有资源的唯一所有者。因此，油气开发这种事儿，必须由国企来搞，并且不许和私企联合搞。
前面说了，搞页岩，必须够灵活，而这种灵活度，连资本巨鳄都嫌不够，何况是国企。
仔细跟老美一比，哥缺的更多：灵活丰富的融资、优秀的石油人才、高效的商业合作体系、准确的地质信息……
所以，搞来搞去，搞坨不清。
比起墨西哥，中国相当冷静。
咱国坐拥世界第一大页岩气资源（32万亿立方米）和第三大页岩油资源（476亿吨），却没有一头扎进页岩赌局，而是低头看到自己的短处：
1．地质情况更复杂。
2．人口密度更高（钻探范围受限）。
3．政策不够灵活。
4．技术不够成熟。
5．水资源不足（水力压裂要很多水）。
针对国情，我们正在淡定地摸索着具有中国特色的页岩油气道路。
页岩油气让一些石油小弟很Happy，但沙特等油桶大国很生气：你们产量太高，抢走了俺的蛋糕，必须给你们点颜色瞧瞧！
随手就扔出了石油大战终极武器：增产降价。
杀伤力怎么样？反正搞得全宇宙石油汪一片哀嚎。不过，大家有一个共同愿望：挺一挺，等大油桶们把老美页岩油打趴，好日子就来了。
这里不算死了多少油服公司，只算北美的油气公司，2015年至2016年5月，申请破产（保护）的就有79家（其中美国72家），总债务达到563亿美金。在页岩赌局一入场就掉了内裤的大部分赌徒不说，就说这79家公司，赢来的钱赔个精光不算，还欠了一屁股债。你要说这些唯利是图的家伙搞页岩就是为了拉低油价，他们不喷你一脸冤血才怪！
看着页岩油气商遍野哀鸿，油桶大国们该满意了吧？
并没有。
因为还有很多页岩油气商坚挺不倒。本来，大家估算，再好的页岩油气藏，也是非常规油气藏，盈亏平衡点怎么也得80美元起吧？
然而，随着油价不断下跌，人们惊恐地发现，页岩油商们80美元没倒，50美元晃了晃，40美元倒下一批小蚂蚁，30美元还站着一大批！
其实，发动石油大战的油桶国家并没有估算错误，大战前夕，页岩油气总体上看，盈亏平衡点确实离80美元不太远，然而，随着油价降低，页岩油气商们出神入化地把成本降了又降，竟然跟上了油价跌下断崖的速度！
这么恐怖的事情，他们怎么做到的？其实看上去很简单：
1．油气公司（甲方）拼命提升技术，降本增效。
2．油服公司（乙方）拼命降本，压低报价维持开工率。
你虐我？我自虐给你看！
你可以说这是迫不得已，也可以说是甲乙双方抱团取暖，结果就是：美国页岩油的井口盈亏平衡点以年化约22%的速度持续下降。2016年，这个平衡点已经到了30-40美金之内。
当然，这个成本，没考虑矿权、融资、资产持有等成本。不过，即使考虑周全，页岩油的实际完全成本大概也在55美金/桶以下。
另外，不同页岩油气藏的质量相差八十几条街，有的开发成本确实高，而有的开发成本却低得让人不敢相信自己的经纪人和干儿子。
拼技术、拼斗志、拼资源，没死掉的页岩油商们，练成了打不死的小强。
最近，一只小强叫嚣：俺的开采成本不要880，也不要88，只要2.25美元/桶！
哗！当时石油圈的下巴就惊掉了一地，因为这个成本还不到沙特的一半！
这只小强是美国先锋自然资源公司，它搞油的区块，正是页岩中的妖孽：二叠纪盆地。
该盆地横跨德州西部和新墨西哥州东南部，这里，二叠纪时期的岩石沉积极厚，石油资源极丰富。
该小强相信，该盆地未来的石油日产量将从现在的200万桶提高到500万桶，什么概念呢？整个中国2015年日产量是430万桶。
2.25美元的说法一出，立即招来一片质疑：那些年你吹过牛的不止这一头好么？
有好事之徒立即人肉了一下，发现这厮果然在吹牛，因为这2.25美元只是作业费用，什么税费呀管理费呀利息费呀能不算的都没算进去，如果七七八八都算进去，它的总成本是18.88美元/桶，这样算法，沙特那边是5-10美元/桶，还是人家沙特低。
虽然实际成本比他吹的牛要高8倍多，但是，这个数字足以让沙特肝胆俱裂了。
因为，18.88美元的油价可以让这家公司在二叠纪收支平衡，但沙特整个国家是靠油吃饭的，石油寒冬之前，油价超过100美元才能做到收支平衡，如今就算过紧日子，也要油价保持在80美元附近才撑得住。所以，石油大战以来，沙特其实是在吃老本：6千多亿美元的储备资产。
△部分国家石油勘探开发平均成本
不吹牛，一本正经算起来，页岩油成本就是比产油国预算平衡油价低，科威特、墨西哥、卡塔尔情况还不错，预算平衡油价在50美元附近，沙特2015年100.4美元，现在裤腰带勒到77.6美元，俄罗斯勒到66美元，伊朗勒到73.9美元……如果石油大战就这样一直打下去，他们能撑多久呢？狗仔队早就扒得一清二楚了：
△沙特、伊朗、俄罗斯经济随油价变动情况（亿美元）
油桶国这样优质的油气藏资源都这么惨，就别提其他国家的资源了，所以，美国页岩油成本的降低，简直就是整个世界石油工业的噩耗！
瞧，在二叠纪盆地搞油的公司纷纷报出了让人绝望的成本：埃克森美孚8美元/桶；雪佛龙10美元/桶……
是不是很绝望？
先背诵一下绝望定律：当一个消息让你绝望时，你马上会听到下一个。
下一个消息是：如果油价再涨一涨，二叠纪盆地可以让德州石油日产量在十年内增加到1300万桶，什么概念？这个产量，是目前中国的3倍，比沙特高出25%！
注意，这只是德州，二叠纪盆地只是美国第二大油气藏......
更重要的是，美国之外，还有更多页岩油气藏。随着技术进步，鬼知道会发生什么！
未来那么可怕，我们能不能做一枚目光短浅的石油汪，坐等石油大战之后的和平红利呢？
答案是：不能。
眼下，油桶国的低油价杀器的确奏效了，页岩油商撑不住了，特别是抓到一手劣质资源的，死的死，卖身的卖身……
然并卵，这批石油商倒下去了，油价一涨，只要嗅到一丝利润的气息，另一批石油商就会跑来恢复生产。3月初，在破产潮前夕，美国页岩油生产商就挥泪放话：我一定会回来的！
这还真不是吹牛，页岩商们体量小、动作快、效率高、成本低，敌进我退、敌驻我扰…这种天然生成的小股游击队打法，让我们这些正儿八经的石油汪防不胜防，不胜其扰。
你还不能跟他们死磕，死磕肯定搞不赢，理由就是前面说过的：他们不是一个整体，而是各揣发财梦的赌徒，前辈死再多，也阻止不了后辈心怀侥幸刀口舔血。
所以你的对手不是人，而是人性。
这样看来，石油大战要么是油桶国无奈熄火独自伤感，要么就是大家一起在囚徒困境里享受相互折磨的快感，不可能消灭页岩油商这种影子般的对手。
油价，不乐观。
截至2015年，石油探明储量1.7004万亿桶，可采52.5年；天然气探明储量187.1万亿立方米，可采54.1年。
世界已不缺油，又有茁壮成长的新能源在旁虎视眈眈。
现在油价搞成这样，页岩油商的日子好过吗？这就相当于问：美国灭不了ISIS，美国很不爽，那么ISIS的日子是不是倍儿舒坦啊？
油价低，总体看当然是非常规油气更痛苦！
页岩油，不是页岩油气商的蜜糖，也不是石油巨鳄的砒霜，它是石油工业的魔咒，让整个行业陷入竞价的泥潭，无力自拔。
