全球股票市场估值--2016年动态市盈率

source:yicai,2016/11

人们很容易犯一个错误，就是简单地看，哪个市场的P/E低，就认为哪个市场的股票便宜。实际上，还有很多其他因素在起作用，比较主要的，就是基准利率，在金融里，利率就像万有引力，利率低，估值就应该高一些；利率高，估值就应该低一些。还有一个因素就是发展速度，高成长公司，估值就可以高一些。一个衰退的公司，就算P/E值很低，股票也不见得便宜。

比如，纯看P/E值，俄罗斯的股票最便宜，如果把俄罗斯的高利率和发展速度也考虑进去，你可能就应该重新考虑这个结论。